Zum Ende der Woche wird Brent über 93 US-Dollar je Barrel gehandelt und steuert auf einen Anstieg von rund 6 Prozent zu, während WTI zur Lieferung im Oktober nach fünf aufeinanderfolgenden Handelssitzungen mit Kursgewinnen bei etwa 86 US-Dollar liegt. Seit Jahresbeginn ist der Ölpreis um mehr als 50 Prozent gestiegen, da der Konflikt zwischen den USA und dem Iran den Nahen Osten ins Chaos gestürzt hat und beide Seiten ihren Kampf um die Straße von Hormus fortsetzen.
Die aktuelle Rally wird von Washingtons Vorbereitungen auf eine Kampagne der wirtschaftlichen Isolation gegen den Iran angetrieben. Finanzminister Scott Bessent erklärte, dass die Regierung die Details der Initiative am Montag vorstellen werde, nachdem Präsident Trump diesen Schritt als „wirtschaftlichen D-Day“ bezeichnet hatte. Die Maßnahmen werden sich gegen Teheran richten und könnten Länder betreffen, die mit dem Iran Geschäfte machen, möglicherweise einschließlich China.
Der chinesische Faktor bleibt die Hauptverwundbarkeit des gesamten Unterfangens. Peking, der größte Importeur iranischen Öls, erklärte, dass Sanktionen und Druck nicht wirken würden, und rief zu einer diplomatischen Lösung auf. Bessent merkte in seinen Kommentaren an, dass China einen erheblichen Teil seiner Energieversorgung aus der Region bezieht und fügte hinzu, dass es stark davon profitieren würde, sich dem Programm anzuschließen.
Es ist offensichtlich, dass Peking darauf setzt, dass Trump vor allem eine große Inszenierung wirtschaftlichen Drucks braucht, ohne so weit zu gehen, chinesische Banken tatsächlich zu erdrosseln. Dennoch birgt die Aussicht, zusätzliche Sanktionen gegen den Iran zu verhängen, um dessen Wirtschaft zu schwächen, für die USA selbst ein gewisses Risiko.
Es ist anzumerken, dass die bestehenden Maßnahmen sich bereits als recht wirksam erwiesen haben. Washington hat eine Seeblockade der iranischen Häfen verhängt, um die Ölexporte zu unterbinden, und dieser Kordon scheint zu wirken. Die schmerzhaftesten Folgen für die Verbraucher zeigen sich jedoch nicht beim Öl selbst, sondern bei den Mineralölprodukten. In den USA sind die durchschnittlichen Einzelhandelspreise für Dieselkraftstoff in dieser Woche auf fast 5,55 US-Dollar pro Gallone in die Höhe geschossen, den höchsten Stand seit Ende Mai, während die Marge aus der Umwandlung von Öl in Diesel kürzlich die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel überschritten und damit ein historisches Rekordniveau erreicht hat.
Darüber hinaus hat die weitere Schwächung des US-Dollars den in Dollar notierten Rohstoffen zusätzlichen Auftrieb verliehen. Am Freitag steuerte der Dollar-Index auf seinen niedrigsten Stand seit Mai dieses Jahres zu. Damit steigt der Ölpreis über drei Kanäle: geopolitisches Risiko, tatsächliche Engpässe bei Mineralölprodukten und Währungsfaktoren. Die Veröffentlichung der Details des amerikanischen Plans am Montag wird zeigen, ob Washington Sekundärsanktionen gegen chinesische Käufer verhängt, und davon wird abhängen, ob die aktuelle Rally den Beginn einer neuen Phase markiert oder lediglich eine weitere Episode in einem langwierigen Patt darstellt.
Im Hinblick auf das aktuelle technische Bild beim Öl müssen die Käufer zunächst den nächsten Widerstand bei 86,60 USD überwinden. Gelingt dies, rückt das Ziel bei 89,60 USD in den Fokus, wobei ein Ausbruch darüber hinaus bereits recht anspruchsvoll werden dürfte. Das entfernteste Ziel liegt im Bereich von 92,56 USD. Kommt es hingegen zu fallenden Ölpreisen, werden die Bären versuchen, die Marke von 84,40 USD unter Kontrolle zu bringen. Sollte ihnen das gelingen, würde ein Ausbruch aus dieser Spanne die bullischen Positionen deutlich schwächen und den Ölpreis bis auf 81,50 USD drücken, mit der Aussicht, anschließend 78,70 USD zu erreichen.