Das Währungspaar EUR/USD ist sechs Tage in Folge gefallen, doch in dieser Woche haben die Bullen dennoch einen kleinen Angriff gestartet. Dieser Angriff könnte allerdings sehr schnell enden, denn der Euro stand heute zum Beispiel unter Druck, und wenn der morgige US-Inflationsbericht im Vergleich zu Juli einen Anstieg ausweist, könnte die Abwärtsbewegung des Paares gut weitergehen. Da der morgige Tag aber noch bevorsteht, konzentrieren wir uns heute auf das Hier und Jetzt. Vor einigen Stunden hat die EZB die erwartete Entscheidung bekannt gegeben, die Leitzinsen um 0,25 % anzuheben. Diese Entscheidung wurde von recht aktiven Verkäufen des Euro begleitet, was ein zwiespältiges Bild ergibt. Mir ist klar, dass die Marktteilnehmer ausreichend Zeit hatten, die Straffung der EZB-Politik einzupreisen. Aber wenn die Federal Reserve in der kommenden Woche ebenfalls die Geldpolitik verschärft, wird der Dollar dann fallen? Denn auch für das wahrscheinlichste Fed-Szenario hatten Händler genug Zeit, es einzupreisen. Daran habe ich meine Zweifel. Der Euro hatte heute das Glück, innerhalb der Imbalance 21 zu bleiben, was seine Chancen auf eine Wiederaufnahme des Aufwärtsimpulses erhält. Meiner Ansicht nach hatten Händler heute überhaupt keinen Grund, den Euro zu verkaufen, aber der US-Inflationsbericht und die Fed-Sitzung stehen noch bevor. Der Nachrichtenhintergrund könnte sich innerhalb weniger Tage erneut vollständig drehen.
Insgesamt unterstützt der Informationshintergrund meiner Meinung nach weiterhin die Bullen. Erstens ist auf jedem Chart klar zu erkennen, dass der Euro seinen Anstieg im vergangenen Jahr aus relativ niedrigen Niveaus im Vergleich zum Durchschnittspreis des gleichen Zeitraums begonnen hat. Das bedeutet, dass er nach wie vor Aufwärtspotenzial besitzt. Zweitens zweifelt der Markt weiterhin daran, dass das FOMC im September die Geldpolitik verschärfen wird – unabhängig davon, was Warsh sagen mag. Drittens haben die US-Konjunkturdaten in letzter Zeit in den meisten Fällen enttäuscht. Viertens stützt die Geopolitik weder die Bären noch den Dollar. Fünftens hat die EZB im Jahr 2026 eine weitere geldpolitische Straffung vorgenommen. Sechstens hat das US-Finanzministerium beschlossen, seine Käufe von langfristigen Anleihen auszuweiten, was die Nachfrage nach dem Dollar verringert. Siebtens hat offiziell ein Handelskrieg zwischen den Vereinigten Staaten und Kanada begonnen. Achtens zeigt sich der US-Arbeitsmarkt im Jahr 2026 nur geringfügig stärker als 2025, was den marktbasierten Erwartungen einer aggressiven Straffung ein Ende bereiten könnte. Folglich sehe ich derzeit keinerlei Grundlage für einen Vorstoß der Bären.
Die US-Arbeitsmarktdaten der vergangenen 4–6 Monate waren häufiger schwach als stark, die Inflation hat sich in den letzten zwei Monaten verlangsamt, und das BIP ist in den vergangenen drei Quartalen zurückgegangen. Diese drei Faktoren lassen mich daran zweifeln, dass das FOMC die Zinsen nicht nur im September, sondern überhaupt noch vor Jahresende anheben wird. Aus meiner Sicht liegt die einzige Chance der Bären momentan in einer vollumfänglichen Eskalation im Nahen Osten und nicht in einzelnen Konjunkturberichten.
Der aktuelle Chart zeigt, dass der bullische Impuls intakt ist. Der Kurs hat die jüngste bullische Imbalance 21 vollständig gefüllt und sogar die vorherige bullische Imbalance 20 getestet. Die kombinierte Reaktion auf diese beiden Muster könnte die Bullen wieder in den Markt zurückbringen und den Aufwärtsimpuls fortsetzen. Die Bären erhalten erst dann eine technische Grundlage für einen Vorstoß, wenn beide Muster negiert werden. Außerdem steht der Euro vor der Aufgabe, das Pfund zu stützen, das über keine eigene Unterstützungszone verfügt.
Der Konjunkturhintergrund am Donnerstag ermöglichte es den Bullen, einen neuen Angriff zu starten, da die EZB beschlossen hat, die Geldpolitik zu straffen. Der US-Erzeugerpreisindex hingegen stützte die US-Währung, da er im August mit 5,4 % oberhalb der Markterwartungen lag. Allerdings möchte ich betonen, dass der morgige Inflationsbericht wichtiger ist als der PPI. Der PPI selbst hat sich recht vorhersehbar beschleunigt.
Für die Bullen gibt es im Jahr 2026 weiterhin eine Vielzahl von Gründen für Angriffe, und selbst der Ausbruch des Krieges im Nahen Osten hat ihre Zahl nicht reduziert. Strukturell und im übergeordneten Bild hat sich Trumps Politik, die im vergangenen Jahr zu einem deutlichen Rückgang des Dollar geführt hat, nicht verändert. Derzeit sehe ich trotz der formal restriktiven Haltung des FOMC keine bedeutenden Faktoren, die die US-Währung stützen. Die Geopolitik, die in weiten Teilen der ersten Jahreshälfte 2026 die Nachfrage nach der US-Währung gestützt hat, tut dies nicht mehr.
Konjunkturkalender für die Vereinigten Staaten und die Europäische Union:
Vereinigte Staaten – Verbraucherpreisindex (12:30 UTC).Vereinigte Staaten – University of Michigan Consumer Sentiment Index (14:00 UTC).Am 11. September enthält der Wirtschaftskalender zwei Veröffentlichungen, von denen die US-Inflation diejenige ist, die auf keinen Fall ignoriert werden kann. Der Konjunkturhintergrund könnte die Marktstimmung in der zweiten Hälfte der Handelssitzung am Freitag beeinflussen.
EUR/USD-Prognose und Handelsempfehlungen:
Meiner Ansicht nach befindet sich das Paar weiterhin in der Ausbildung eines Aufwärtstrends, der für ein ganzes Jahr pausiert hat. Der Informationshintergrund hat sich vor sechs Monaten abrupt zugunsten der Bären verschoben, doch der Trend selbst kann weder als aufgehoben noch als abgeschlossen gelten. Langfristig würde ich sagen, dass sich das Paar in einer Handelsspanne bewegt. Diese Spanne macht den übergeordneten Aufwärtstrend jedoch nicht zunichte. Daher können die Bullen ihre Aufwärtsbewegung nach den zwei Liquiditätssweeps im Juni und Juli durchaus fortsetzen. Derzeit verfügen die Käufer über eine ausgezeichnete Unterstützungszone in Form der Imbalance 21, während sich innerhalb der Imbalance 20 bereits ein Kaufsignal ausgebildet hat. Ich betrachte 1,1797 und 1,1850 als Kursziele für einen neuen Aufwärtsimpuls des Euro. Wichtig ist jedoch, dass die anstehenden Schlüsseldaten und Ereignisse den Dollar nicht unterstützen.