EUR/USD Analyse – 14. September: Der Markt rechnet mit einer Zinserhöhung der Fed

Die Elliott-Wellen-Struktur im vierstündigen EUR/USD-Chart wird zunehmend komplexer. Es besteht weiterhin kein Anlass, den seit Januar vergangenen Jahres laufenden bullischen Trendabschnitt (unterer Chart) in Frage zu stellen. Im Gegenteil: Wir haben eine vollständige A-B-C-Korrekturstruktur gesehen, die mit hoher Wahrscheinlichkeit bereits abgeschlossen ist. Innerhalb der Welle C kam es nie zu einer überzeugenden Welle 5. Diese Welle nahm eine verkürzte Form an, was von Zeit zu Zeit ebenfalls vorkommt. Zur Erinnerung: Klassische Wellenstrukturen finden sich im Grunde nur in Lehrbüchern. Im realen Handel müssen Trader und Analysten ihre Auswertung flexibler gestalten.

Die Wellenstruktur kann sich erneut zu einem komplexeren Muster ausweiten. Welle C könnte eine dreiwellige Form annehmen, die nachfolgende Welle wäre dann als Welle D zu identifizieren, während der gesamte seit dem 27. Januar laufende Trendabschnitt die fünfwellige Korrekturform A-B-C-D-E annehmen würde. Trifft diese Annahme zu, wird Welle D eine dreiwellige Struktur ausbilden, und am 21. August ist EUR/USD in die Phase der Entwicklung von Welle E eingetreten, deren Tief unter dem Tief von Welle C bei 1,1325 liegen sollte. Gleichzeitig handelt es sich jedoch um ein alternatives Szenario. Vor dem Hintergrund der Nachrichtenlage neige ich eher dazu, mit der Ausbildung einer übergeordneten bullischen Welle und eines entsprechenden Trendabschnitts zu rechnen.

Das Währungspaar EUR/USD fiel in der Handelssitzung am Montag um 60 Punkte – ein Niveau der Marktaktivität, das in den letzten Wochen als beinahe rekordverdächtig bezeichnet werden kann. Interessanterweise gab es heute praktisch keinen nennenswerten Nachrichtenhintergrund, abgesehen von der Rede von Christine Lagarde. Dieses Ereignis sollte jedoch aus mehreren Gründen ohnehin kein großes Interesse auf sich ziehen.

Erstens hat die EZB ihre Sitzung bereits in der vergangenen Woche abgehalten und alle drei Leitzinsen angehoben – ein Ereignis, das vom Markt in keiner Weise eingepreist wurde. Zum Vergleich kann man betrachten, wie sich der Markt auf die Fed-Sitzung am Montag vorbereitet und wie er sich auf die EZB-Sitzung vorbereitet hat. Der Unterschied ist offensichtlich, obwohl es überhaupt keinen Zweifel daran gab, dass die europäische Zentralbank die Geldpolitik straffen würde.

Zweitens hat der Markt bereits in der vergangenen Woche alle notwendigen Informationen über die künftigen Pläne der EZB erhalten. Daher stand der Rückgang der europäischen Währung am Montag nicht im Zusammenhang mit der Rede der EZB-Präsidentin.

Es bleibt nur eine Erklärung. Am Freitag zeigte der Inflationsbericht, dass die US-Inflation im Jahresvergleich bei 3,4 % verblieb, was der Markt als Freifahrtschein für eine Straffung der Geldpolitik an diesem Mittwoch interpretierte. Ich weiß nicht, wie sich derart ausgeprägter Marktoptimismus in Bezug auf den erwarteten „Hawkish“-Kurs der Fed erklären lässt, aber die fast vollständige Zuversicht der Marktteilnehmer, dass der Zinssatz am Mittwochabend angehoben wird, lässt sich nicht ignorieren.

Dementsprechend kann die erwartete Zinserhöhung des FOMC als Haupt- und einziger Grund für die Dollar-Stärke angesehen werden. Wenn diese Annahme zutrifft, stellt sich die Frage, was uns am Mittwochabend erwartet, falls die Fed den Zinssatz tatsächlich anhebt. Es sieht danach aus, dass die US-Währung dann fallen könnte. Schließlich hat der Markt den Faktor der geldpolitischen Straffung bereits eingepreist.

Auf Basis meiner Analyse von EUR/USD komme ich zu dem Schluss, dass das Paar weiterhin innerhalb eines lokalen bullischen Trendsegments handelt. Dabei ist zu beachten, dass sich der Trendabschnitt, der im Januar dieses Jahres begonnen hat, immer noch zu einer A-B-C-D-E-Struktur entwickeln könnte. Trifft diese Annahme zu, wird sich der Rückgang der Kurse fortsetzen, mit Zielen unterhalb des Tiefs der Welle C bei 1,1325. Dieses Szenario betrachte ich derzeit jedoch als alternatives. Meiner Ansicht nach hat sich im Juni ein neuer bullischer Trendabschnitt zu entwickeln begonnen, der den Euro wieder an die Marke von 1,20 heranführen und deutlich darüber hinaus tragen dürfte. Folglich bevorzuge ich weiterhin Long-Positionen mit Kurszielen oberhalb der 1,17.

Auf dem höheren Zeitrahmen ist ein bullischer Trendabschnitt zu erkennen, an den sich die Ausbildung einer A-B-C-Korrekturstruktur anschließt. Diese Struktur könnte sich zu einem Fünf-Wellen-Muster weiterentwickeln, derzeit betrachte ich sie jedoch als abgeschlossen. Trifft dies zu, hat sich ein neuer impulsiver bullischer Trendabschnitt zu entwickeln begonnen.

Die wichtigsten Grundsätze meiner AnalyseWellenstrukturen sollten einfach und leicht nachvollziehbar sein. Komplexe Strukturen sind schwer handelbar und häufig Änderungen unterworfen.Wenn keine Klarheit darüber besteht, was am Markt geschieht, ist es besser, nicht in den Markt einzusteigen.Es kann niemals 100%ige Sicherheit über die Richtung einer Marktbewegung geben. Vergessen Sie daher nicht, schützende Stop-Loss-Orders zu verwenden.Wellenanalyse kann mit anderen Analyseformen und Handelsstrategien kombiniert werden.