Spotnachfrage vs. Futures-Nachfrage

Bitcoin und Ethereum haben einen weiteren Sprung nach oben gemacht und nähern sich zunehmend einem ausgewachsenen Aufwärtstrend. Wir können nach wie vor nicht genau benennen, warum der neue, starke Anstieg der digitalen Vermögenswerte eingesetzt hat, obwohl sich letztlich natürlich alles auf Angebot und Nachfrage zurückführen lässt. Die Nachfrage ist sprunghaft gestiegen, also ist der Preis gestiegen. Warum die Nachfrage jedoch zugenommen hat, lässt sich selbst im Nachhinein nur schwer erklären. Erinnern wir uns daran, dass die letzten beiden großen Ereignisse für die Kryptobranche negativ waren. Die Zentralbanken (allen voran die Federal Reserve) haben damit begonnen, die Geldpolitik zu straffen, was die Nachfrage nach sicheren Anlagen wie Bankeinlagen und Staatsanleihen steigert. Der Clarity Act, ein Gesetzentwurf zur Regulierung von Investitionen in digitale Vermögenswerte in den USA, ist erneut im Kongress gescheitert. Logischerweise hätte der Kryptomarkt fallen müssen, anstatt eine neue explosive Rally hinzulegen. Wie wir jedoch bereits gewarnt haben: Pumps brauchen keine Gründe, und eine innere Logik haben sie auch nicht.

Unterdessen weisen unabhängige Experten darauf hin, dass die letzten beiden Aufwärtsbewegungen bei Ethereum und Bitcoin in hohem Maße durch gehebelte Futures-Positionen getrieben waren. Vereinfacht gesagt eröffnen Marktteilnehmer Long-Positionen auf Margin. Solche Positionen sind gefährlich, weil sie ein hohes Risiko einer Zwangsliquidation bergen, falls sich der Preis in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Spot-Geschäfte unterscheiden sich von Futures dadurch, dass man den Basiswert tatsächlich kauft und keinen Hebel einsetzt. Selbst wenn Sie also Bitcoin bei 90.000 US-Dollar gekauft hätten und der Preis auf 50.000 US-Dollar fällt, würde dies für einen Spot-Inhaber keinen Margin Call auslösen. Bei Futures-Positionen kann ein Margin Call dagegen sehr schnell kommen. Was passiert dann? Eine große Zahl gehebelter Positionen würde zwangsweise geschlossen, was automatisch die Nachfrage verringert und noch stärkere Preisrückgänge auslöst. Deshalb werden Stabilität und Tragfähigkeit eines Trends vor allem durch das Volumen der Spot-Transaktionen bestimmt.

Die Spot-Nachfrage nach Bitcoin und Ethereum bleibt jedoch gering. Experten betonen, dass ein weiterer Anstieg nur möglich ist, wenn das Interesse am Spot-Markt mit der Futures-Nachfrage Schritt hält und diese stützt. Wir haben bereits gesagt, dass der Bitcoin-Anstieg seit dem 16. August bis heute sehr nach einem Pump oder nach Manipulation aussieht. Wenn die meisten Positionen am Markt mit Hebel eröffnet werden, ist dies ein Paradies für große Akteure, da schon ein kleiner Preisrückgang eine Welle von Zwangsliquidationen auslösen kann. Wie wir schon zuvor festgestellt haben, kann Bitcoin nicht als vollständig dezentral betrachtet werden – sein Preis kann von großen Fonds und Marktakteuren beeinflusst werden.

Bitcoin zeigt alle Anzeichen für den Beginn eines neuen Bullen-Trends. Dieser Trend startet wie üblich mit einem Pump, der keine konkreten oder klaren Gründe hat. Die Federal Reserve hat noch nicht begonnen, die Zinsen zu senken, und der Clarity Act wurde nicht verabschiedet. Kurzfristig, auf dem Tages-Chart, könnte sich Bitcoin in einer Abwärtsbewegung befinden, da der Kurs auf ein bärisches FVG reagiert hat. Wir weisen Trader außerdem darauf hin, dass der aktuelle Ausbruch aus dem täglichen Konsolidierungskanal eine Deviation sein könnte – ja, eine tiefe Deviation, aber dennoch eine Deviation. Falls dem so ist, kann Bitcoin immer noch auf 57.500 $ zurückfallen. Auf dem 4-Stunden-Chart können lokal Long-Positionen aus dem jüngsten bullischen FVG in Betracht gezogen werden; aktuell bevorzugen wir jedoch ein korrektives Szenario.

Auf dem Tages?Chart hat sich das technische Bild für Ethereum innerhalb weniger Tage vollständig verändert. Ethereum steht kurz davor, einen neuen Aufwärtstrend zu beginnen. Trader sollten ihre Entscheidungen jedoch auf der Wochenperspektive basieren, auf der Ethereum in Richtung 4.800 US?Dollar steuert – das obere Band eines seit fünf Jahren andauernden Seitwärtskanals. Auf dem Tages?Chart hat das erste bärische FVG keine nennenswerte Kursreaktion ausgelöst; das nächste FVG könnte dies jedoch tun. Auch Bitcoin hat das nächstgelegene bärische FVG gefüllt, sodass bei beiden Kryptowährungen kurzfristig eine Korrektur einsetzen könnte. Der jüngste Anstieg der Digitalwerte wurde ausschließlich durch einen Pump ausgelöst. Gegenwärtig gibt es mehr fundamentale Gründe für einen Rückgang beider Kryptowährungen als für eine Fortsetzung des Anstiegs.

CHOCH bedeutet „Change of Character“ / Bruch der Trendstruktur. Liquidity bezeichnet die Stop?Loss?Orders der Trader, die Market Maker nutzen, um ihre Positionen aufzubauen. FVG steht für „Fair Value Gap“ (Bereich mit Preisineffizienz). Der Kurs bewegt sich häufig schnell durch solche Bereiche, was auf das Fehlen einer Marktseite hindeutet. Später kehrt der Kurs typischerweise in diese Zonen zurück und reagiert dort. IFVG ist ein „Inverted Fair Value Gap“. Nach einer Rückkehr in eine solche Zone reagiert der Kurs nicht, sondern bricht diese impulsiv und testet sie anschließend von der anderen Seite.

OB bedeutet „Order Block“. Eine Kerze, auf der ein Market Maker eine Position eröffnet hat, um Liquidität einzusammeln und anschließend in die entgegengesetzte Richtung eine eigene Position aufzubauen.