Bitcoin und Ethereum haben erneut einen Sprung nach oben gemacht und nähern sich einem ausgewachsenen Bullenmarkt. Die Gründe für den jüngsten kräftigen Anstieg der digitalen Vermögenswerte lassen sich weiterhin nicht eindeutig benennen. Bemerkenswert ist, dass die zwei wichtigsten jüngsten Ereignisse für die Kryptobranche eher negativ als positiv waren. Die Zentralbanken – allen voran die Federal Reserve – haben mit einer Straffung der Geldpolitik begonnen, was die Nachfrage nach sicheren Anlagen wie Bankeinlagen und Staatsanleihen erhöht. Der Clarity Act, das Gesetzesvorhaben zur Regulierung von Investitionen in digitale Assets in den USA, ist erneut im Kongress gescheitert. Logischerweise hätte der Kryptomarkt fallen müssen, statt eine neue explosive Rally hinzulegen. Wie wir jedoch bereits gewarnt haben: Pumps brauchen keine Gründe, und sie folgen keiner Logik.
Unterdessen haben Experten berechnet, dass von der insgesamt auf 21 Millionen begrenzten Bitcoin-Gesamtmenge weniger als eine Million Bitcoins noch zu schürfen sind. Ihren Schätzungen zufolge wird es, sofern sich die Mining-Geschwindigkeit nicht ändert, mehr als 100 Jahre dauern, bis der letzte Bitcoin erzeugt ist. Zur Erinnerung: Die Belohnung für Miner wird ungefähr alle vier Jahre halbiert – ein Phänomen, das „Halving“ genannt wird. Das nächste Halving ist für 2028 vorgesehen. Mit der Zeit werden die Mining-Erträge so stark sinken, dass viele Miner den Markt verlassen werden. Jeder Bitcoin ist in 100 Millionen Satoshis teilbar, und um in etwa 50 Jahren noch ein paar Zehntel eines Bitcoin erwirtschaften zu können, müsste sein Preis ein Vielfaches des heutigen Niveaus betragen. Kurz gesagt: Bitcoin müsste dauerhaft wachsen, damit Mining wirtschaftlich tragfähig bleibt.
Da die meisten Coins bereits im Umlauf sind und Bitcoin mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht alle vier Jahre mindestens im Wert explodiert, gehen wir davon aus, dass die Mining-Volumina allmählich zurückgehen werden. Schon heute bietet der KI-Sektor klarere und stabilere Renditen für den Einsatz von Rechen- und Energiekapazitäten. Miner haben bereits begonnen, ihre Kapazitäten zumindest teilweise zwischen KI-Workloads und Bitcoin aufzuteilen. Wir erwarten, dass sich dieser Prozess mit der Zeit verstärken wird. Ist das gut oder schlecht für Bitcoin? Einerseits sinkt das Angebot neuer Coins mit jedem Jahr. Andererseits müsste die Nachfrage nach Bitcoin kontinuierlich steigen, damit sein Preis weiter zulegen kann. Wir sind der Ansicht, dass dieser Prozess nicht ewig so weitergehen kann.
Bitcoin zeigt alle Anzeichen für den Beginn eines neuen Bullenmarkts. Wie üblich startet dieser Trend mit einem Pump, der keine konkreten oder klaren Auslöser hat. Die Federal Reserve hat noch nicht mit Zinssenkungen begonnen, und der Clarity Act wurde nicht verabschiedet. Kurzfristig könnte Bitcoin im Tageschart allerdings unter Druck geraten, da der Kurs auf ein bärisches FVG reagiert hat. Für Trader ist außerdem wichtig zu beachten, dass der aktuelle Ausbruch aus der täglichen Konsolidierungszone eine Abweichung darstellen könnte – ja, eine tiefe Abweichung, aber dennoch eine Abweichung. Trifft dies zu, kann Bitcoin immer noch auf 57.500 US-Dollar zurückfallen. Im 4-Stunden-Chart können sowohl Long- als auch Short-Positionen in Betracht gezogen werden, das derzeit relevanteste Setup ist jedoch bärisch.
Im Tageschart hat sich das technische Bild für Ethereum innerhalb weniger Tage komplett gewandelt. Ethereum orientiert sich nun an einem neuen Aufwärtstrend. Trader sollten ihre Entscheidungen jedoch auf Basis des Wochencharts treffen, auf dem Ethereum in Richtung 4.800 US-Dollar unterwegs ist – der oberen Begrenzung eines seit fünf Jahren bestehenden Seitwärtskanals. Im Tageschart hat das erste bärische FVG keine nennenswerte Kursreaktion ausgelöst; das nächste FVG könnte dies tun. Bitcoin hat das nächstgelegene bärische FVG im Tageschart bereits geschlossen, daher könnten sich beide Kryptowährungen kurzfristig in einer Korrekturphase befinden. Der jüngste Anstieg digitaler Assets wurde ausschließlich von einem Pump getragen. Derzeit sprechen die fundamentalen Faktoren eher für einen Rückgang beider Kryptowährungen als für einen weiteren Anstieg.
Erläuterungen zu den ChartsCHOCH steht für „Change of Character“ bzw. einen Bruch der Trendstruktur. Liquidity bezeichnet die Stop-Loss-Orders der Trader, die Market Maker nutzen, um ihre Positionen aufzubauen. FVG steht für „Fair Value Gap“ (Bereich ineffizienter Preisbildung). Der Kurs durchläuft solche Zonen häufig sehr schnell, was auf das Fehlen einer Marktseite hindeutet. Später kehrt der Preis in der Regel in diese Bereiche zurück und reagiert dort. IFVG bezeichnet ein „Inverted Fair Value Gap“. Nach einer Rückkehr in eine solche Zone reagiert der Kurs nicht, sondern bricht sie impulsiv und testet sie anschließend von der anderen Seite.
OB bedeutet „Order Block“. Dies ist eine Kerze, in der ein Market Maker eine Position eröffnet, um Liquidität einzusammeln und anschließend eine eigene Position in die entgegengesetzte Richtung aufzubauen.