Die Nachfrage nach dem US‑Dollar ist nicht verschwunden und setzt den Euro sowie das britische Pfund weiter unter Druck.
Aus der Eurozone gab es heute keine neuen Daten, was sich in den vergangenen Tagen bereits zu einem vertrauten Muster entwickelt hat. Wenn der Wirtschaftskalender für die Region mehrere Tage in Folge leer bleibt, fehlen den Euro-Käufern schlicht die Argumente für einen aktiven Handel. In einer solchen Situation hängt das Währungspaar vollständig von den Entwicklungen auf der US‑Seite ab, und jede unerwartete Nachricht von dort kann EUR/USD deutlich stärker bewegen als an einem durchschnittlichen Tag mit moderaten Konjunkturdaten aus der Eurozone.
In Großbritannien wurden jedoch am Morgen Daten zur Kreditvergabe und Geldmenge veröffentlicht, und die Zahlen fielen gemischt aus. Die Hypothekenbewilligungen gingen auf 54.900 zurück, gegenüber den erwarteten 58.000. Gleichzeitig stieg die Nettokreditvergabe an Privatpersonen stärker als prognostiziert und legte um 6,9 % zu, verglichen mit den erwarteten 6,2 %. Das deutet darauf hin, dass Verbraucher trotz hoher Zinssätze weiterhin Kredite aufnehmen, was darauf schließen lässt, dass die Konjunktur nicht an Dynamik verliert. Beachtung verdient auch die Geldmenge M4: Das Wachstum belief sich auf 0,4 % gegenüber einer Prognose von 0,1 %. Die Geldmenge im System nimmt also schneller zu als erwartet, was ein Argument für jene Vertreter der Bank of England ist, die eine Beibehaltung der restriktiven Politik befürworten. In der Gesamtschau liefern die Daten keinen Anlass, mit einer Änderung der geldpolitischen Ausrichtung der Zentralbank zu rechnen.
Die wichtigsten Ereignisse in der zweiten Tageshälfte sind US-Konjunkturdaten sowie zwei Reden von Vertretern der Federal Reserve. Der Hauspreisindex wird als wichtiger Indikator für die Verfassung des Konsumsektors veröffentlicht, denn wenn die Immobilienpreise steigen, fühlen sich die Menschen wohlhabender und sind eher bereit, Geld auszugeben. Im Anschluss folgt der US-Verbrauchervertrauensindex, eine Umfrage, die zeigt, wie optimistisch die Amerikaner in Bezug auf ihre finanzielle Situation und ihre Ausgabebereitschaft sind. Sollten beide Indikatoren über den Prognosen liegen, wird der Markt dies als Zeichen einer robusten Konjunktur werten und mit einer baldigen Straffung der Fed-Politik rechnen. Dies würde den Dollar stützen und gleichzeitig Druck auf Euro und Pfund ausüben.
Heute werden außerdem die Vertreter der Federal Reserve Michelle Bowman und Christopher Waller sprechen. Beide haben sich in letzter Zeit eher fest in ihren Ansichten geäußert, und sollten sie heute einen ähnlichen Ton anschlagen, während die Konjunkturdaten Rückenwind geben, könnte sich der Druck auf beide Währungspaare zum Ende der Sitzung hin verstärken.
Momentum
Für den Euro handelt das Währungspaar zwischen zwei Ausbruchsmarken, und solange keine Signale aus Washington kommen, könnte die Bewegung verhalten bleiben. Ein Ausbruch über 1,1360 eröffnet den Weg in Richtung 1,1386 und anschließend 1,1410. Dieses Szenario würde unterstützt, falls Bowman und Waller sich überraschend „dovish“ äußern oder die Konjunkturdaten enttäuschen. Die Gegenbewegung unter 1,1335 mit Zielen bei 1,1312 und 1,1288 erscheint mir wahrscheinlicher, wenn starke Daten mit der üblichen „hawkishen“ Rhetorik der Fed zusammenfallen.
Auch das Pfund ist zwischen zwei Marken eingezwängt. Ein Ausbruch über 1,3250 würde den Weg in Richtung 1,3284 und 1,3319 eröffnen; profitieren würde das Pfund hier entweder von schwachen US-Daten oder unerwartet „dovishen“ Kommentaren von Fed-Vertretern. Sollte die US-Sitzung im Ton an die gestrige Rhetorik anknüpfen, erscheint ein Durchbruch unter 1,3210 in Richtung 1,3173 und 1,3137 wahrscheinlicher. Die gestrige Sitzung hat bereits gezeigt, wie schnell die positive Stimmung gegenüber dem Pfund verpuffen kann, sobald der Dollar seinerseits Unterstützung erhält.
Mean Reversion
Für den Euro liegt die obere Referenzmarke bei 1,1360 und die untere bei 1,1321. Die Spanne ist deutlich breiter als gestern und bietet damit etwas mehr Spielraum. Ein Anstieg über 1,1360 mit anschließend schneller Rückkehr darunter ist ein Szenario, das in Betracht gezogen werden sollte, falls der Nachrichtenfluss in der ersten Tageshälfte neutral bleibt und dem Währungspaar die Dynamik für einen nachhaltigen Anstieg fehlt. Ein Rebound von 1,1321 ist ein Szenario für diejenigen, die davon ausgehen, dass der Markt den Euro vorübergehend überverkauft und eine Korrektur wahrscheinlich ist, insbesondere vor der Veröffentlichung der Daten am Abend.
Für das Pfund liegt die obere Begrenzung bei 1,3250 und die untere Begrenzung bei 1,3211. Die Spanne zwischen diesen Marken beträgt etwa 40 Pips und bietet ein moderates Potenzial in beide Richtungen. Eine Umkehr von 1,3250 wäre nachvollziehbar, wenn die Kaufaktivität im Tagesverlauf schnell an Schwung verliert, ohne von Konjunkturdaten unterstützt zu werden. Ein Rebound von 1,3211 ist möglich, wenn die Verkäufer ermüden und der Markt auf eine Reaktion auf die Abendsdaten wartet. Positionen, die während einer Bewegung in Richtung der US-Session gehalten werden, sollten jedoch stets vorsichtig gemanagt werden, da die Zahlen die Markterwartungen sehr schnell verändern können.