Das Währungspaar GBP/USD befand sich elf Tage lang in einem nahezu freien Fall, hat in dieser Woche jedoch entschlossene Versuche unternommen, eine korrigierende Erholung einzuleiten. In der ersten Wochenhälfte gelang es dem Pfund nicht, die Aufmerksamkeit der Trader auf sich zu ziehen, und es gab in diesen Tagen nur wenige Nachrichten. Am Mittwoch erhielt die britische Währung dann jedoch durch mehrere wichtige Entwicklungen Unterstützung. Den Anfang machte eine Rede von John Williams, nach der sich die Marktteilnehmer weniger sicher waren, dass die Federal Reserve im Oktober die Zinsen ein zweites Mal in Folge anheben würde. Anschließend zeigte der britische BIP-Bericht für das zweite Quartal ein Wachstum von 1,4 % gegenüber dem Vorjahr, während der Markt lediglich 1,2 % erwartet hatte. Darauf folgte ein wichtiger US‑Inflationsbericht, der unter den Markterwartungen lag und damit die Aussagen von John Williams teilweise untermauerte. Infolgedessen gab der Markt innerhalb eines einzigen Tages seine Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Straffung der Federal Reserve im Oktober nahezu vollständig auf. Man kann nicht sagen, dass der Dollar eingebrochen ist, aber er begann zu fallen, während das Pfund zulegte. Leider haben sich die Bullen inzwischen wieder zurückgezogen, und sie stehen kurzfristig vor einer schwierigen Aufgabe innerhalb der Imbalance 30. Dieses Muster ist bärisch und muss negiert werden, wenn die Bullen mehr als nur eine Korrekturerholung anstreben. Der Nonfarm-Payrolls-Report oder der Arbeitsmarktbericht am Freitag könnte ihnen dabei helfen.
Ich möchte außerdem anmerken, dass die Marktteilnehmer weiterhin erwarten, dass die Bank of England dieselben zwei geldpolitischen Straffungen umsetzt wie die Federal Reserve. Wie ich bereits zuvor hervorgehoben habe, deutet das Dot Plot allerdings tatsächlich nur auf eine Straffung hin. Somit könnte die Bank of England letztlich die Geldpolitik sogar stärker anziehen als die Federal Reserve, was einen weiteren Anstieg der US‑Währung eindeutig nicht unterstützt.
Trotz des ungünstigen Bildes für das britische Pfund in den vergangenen Wochen hatte auch der Dollar in den letzten Monaten mit einer Reihe negativer Faktoren zu kämpfen. Hätte sich die Federal Reserve im September nicht für eine Zinserhöhung entschieden und gleichzeitig ihre Bereitschaft signalisiert, die Geldpolitik vor Jahresende mindestens noch einmal zu straffen, würde ich nach wie vor einen Rückgang der US‑Währung erwarten. Diese Erwartung habe ich weiterhin, allerdings von einem niedrigeren Ausgangsniveau. Die Chancen der Bullen hängen nun jedoch nur noch von einem Liquidity Sweep des Tiefs vom 28. Juli oder 24. Juni sowie von der Bildung neuer bullischer Muster ab, wofür eine anhaltende Aufwärtsbewegung erforderlich wäre. Im Chart ist klar zu erkennen, dass die meisten Umkehrbewegungen im vergangenen Jahr nach Liquidity Sweeps einsetzten, was aus meiner Sicht eine gute Gelegenheit darstellt. Die Bären haben unterdessen die Imbalances 29 und 30 auf ihrer Seite. Besonders Augenmerk sollte auf Letztere gelegt werden, da sie bereits weitgehend „ausgearbeitet“ wurde. Das bedeutet, dass sich in den kommenden Tagen ein neues Verkaufssignal herausbilden könnte.
Haben die Bären weiteres Potenzial? Meiner Ansicht nach nur begrenzt, allerdings muss man einräumen, dass der Dollar sich weiterhin in einer günstigen Phase befindet. Die Federal Reserve hat sich nicht nur für eine Zinserhöhung entschieden, sondern in dieser Woche auch ihre Bereitschaft zu weiteren Straffungen kommuniziert. Ich glaube nicht, dass sich ein länger anhaltender Rückgang von GBP/USD allein auf diesen Faktor stützen kann, doch in den vergangenen Wochen hat der Markt kaum etwas anderes getan, als weitere Zinserhöhungen des FOMC einzupreisen. Was sollte ihn daran hindern, angesichts einer fortgesetzten geldpolitischen Straffung durch die Federal Reserve den Dollar noch einige Wochen lang weiter zu kaufen?
Die technische Analyse zeigt, dass das Bild nach dem Liquidity Sweep der Mai-Hochs vollständig bärisch wurde. Das Pfund reagierte auf die Bearish Imbalance 27, die einen Rückgang des Paares um 320 Punkte auslöste. Das Abwärtsziel lag zunächst bei der Imbalance 25, und dieses Muster wurde sowohl abgearbeitet als auch durchbrochen. Neue bärische Imbalances 29 und 30 haben sich ebenfalls gebildet und unterstützen die Bären.
Die volkswirtschaftlichen Nachrichten am Donnerstag hatten für Trader keine Bedeutung. Über weite Strecken des Tages zogen sich die Bären erneut zurück, obwohl es dafür keine offensichtlichen Gründe gab. Wäre dies nur einmal vorgekommen, hätte man es als Zufall abtun können. In den vergangenen drei bis vier Wochen war jedoch ein ähnliches Muster regelmäßig zu beobachten.
Der übergeordnete fundamentale Hintergrund ist nach wie vor so, dass ich langfristig nichts anderes als einen Rückgang der US‑Währung erwarte. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat meine Erwartungen nicht verändert. Die geopolitischen Entwicklungen veranlassten den Markt dazu, für einige Monate den Fokus auf den Status des Dollars als sicherer Hafen zu legen, doch die akuteste Phase des Konflikts liegt bereits hinter uns. Der zukünftige Kurs der Geldpolitik des FOMC bleibt ungewiss, während sich der Markt weiterhin ausschließlich auf weitere Straffungen konzentriert, was der Hauptgrund für den positiven Ausblick der Bären ist. Meiner Ansicht nach ist jeder Anstieg des Dollars vorübergehend und durch kurzfristige Faktoren getrieben. Zudem ist anzumerken, dass GBP/USD bereits seit einem ganzen Jahr in einer Range gehandelt wird. Eine Range ermöglicht es, nahezu jede Kursbewegung innerhalb ihrer Grenzen zu erwarten.
Wirtschaftskalender USA und UK:Vereinigte Staaten – Veränderung der Nonfarm Payrolls (12:30 UTC).Vereinigte Staaten – Arbeitslosenquote (12:30 UTC).Vereinigte Staaten – Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne (12:30 UTC).Der Wirtschaftskalender für den 2. Oktober enthält drei Termine, von denen mindestens zwei sehr wichtig sind. Die Konjunkturdaten werden die Marktstimmung in der zweiten Hälfte der Freitags-Session beeinflussen.
GBP/USD Prognose und Trading-Tipps:Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. In den vergangenen Wochen hatten zwar die Bären die Kontrolle über den Markt, insgesamt ist die Range jedoch selbst im Tageschart klar zu erkennen. Der Liquidity Sweep des Swing-Lows vom 1. Mai löste einen neuen Rückgang aus, während das Verkaufssignal innerhalb der Inverted Imbalance 27 eine Fortsetzung des Abwärtstrends ermöglichte. Somit bleibt das Pfund in einem nahezu freien Fall, der sich in Richtung der Juni-Tiefs fortsetzen könnte. Ein Liquidity Sweep dieser Tiefs könnte anschließend von einer Umkehr zugunsten des Pfunds gefolgt sein. Allerdings könnte der Kurs in dieser Woche zunächst noch auf die Bearish Imbalance 30 reagieren.