Siehe auch: InstaForex Handelsindikatoren für USDX
Der US-Dollar-Index USDX notiert am Montag bei rund 102,10 und hält sich zum Zeitpunkt dieses Berichts in der Nähe des Aprilhochs 2025 von 102,50, das in der asiatischen Sitzung erreicht wurde. Der Dollar zeigt eine bemerkenswerte Widerstandskraft: Ein schwacher Arbeitsmarktbericht, der die Währung normalerweise belasten würde, hat den Aufwärtstrend nicht gebrochen. Der Grund liegt in zwei Faktoren – der Schwäche des Euro und den anhaltenden Erwartungen einer Zinserhöhung der Fed im Dezember.
Welche Ergebnisse die NFP-Daten zeigen
- Die Nonfarm Payrolls brachen auf 29.000 ein und lagen damit deutlich unter dem Konsens von 90.000 sowie dem revidierten August-Wert von 133.000. Der Juli wurde von +21.000 auf -10.000 nach unten revidiert. Die Nettorevision über zwei Monate belief sich insgesamt auf -60.000.
- Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2 % gegenüber einer erwarteten Rate von 4,1 %. Die durchschnittlichen Stundenlöhne legten im Jahresvergleich um 3,0 % zu – das schwächste Wachstum seit Mai 2021.
- Die Märkte passten die Zinserwartungen umgehend an. Laut CME FedWatch fiel die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober auf etwa 17–20 %, während für Dezember weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 80–85 % eingepreist ist. Der Markt verabschiedet sich damit nicht von der Aussicht auf weitere Straffungen, sondern verschiebt sie lediglich nach hinten.
Warum der USD dem Fall widersteht
Die Schwäche des Euro ist der Haupttreiber. Der Euro macht 57,6 % des USDX-Korbs aus. EUR/USD ist heute auf 1,1160 gefallen – ein Tiefstand wie zuletzt im Mai 2025 – vor dem Hintergrund der französischen Schuldenkrise. Die Renditen 10-jähriger französischer Staatsanleihen erreichten 4,99 % und übertrafen damit ihren Höchststand aus dem Jahr 2008; der Renditeabstand zu deutschen Bundesanleihen weitete sich auf 159 Basispunkte aus. Das treibt den USDX automatisch nach oben, selbst wenn der Dollar gegenüber anderen Währungen schwächer wird.
Deutsche Bundesanleihen dienen als Referenz für die gesamte europäische Region, helfen beim Risikomanagement und sind gewissermaßen ein Leitindikator. Ihre Renditen fungieren als Benchmark für den Rest der Eurozone. Hypothekenzinsen, Unternehmenskredite und Aktienbewertungen sind an sie gekoppelt. Die Europäische Zentralbank akzeptiert Bundesanleihen als Sicherheiten in ihren Refinanzierungsgeschäften, und Veränderungen ihrer Renditen sind ein wichtiges Signal für den gesamten Finanzmarkt.
Reale Renditen bleiben auf historischen Höchstständen. Die Rendite 10-jähriger TIPS erreichte 2,91 % – ein Rekordniveau. Wenn ein Investor in US-Staatsanleihen nahezu 3 % über der tatsächlichen Inflation verdienen kann, sinkt die Attraktivität europäischer und asiatischer Anlagen deutlich.
Das lange Ende der Zinskurve bleibt hoch. Die Renditen 10-jähriger US-Treasuries bewegen sich nahe 5,27 % und die 30-jährigen Renditen nahe 5,57 %. Das stützt den Dollar über den Zinsdifferenzial-Effekt.
Kurze technische Analyse
Das technische Bild bleibt bullisch, doch die Indikatoren deuten auf eine Überhitzung hin. Die aggregierte technische Analyse von Instaforex (im Tageschart) zeigt ein „starkes Kaufsignal“: 20 von 22 technischen Indikatoren signalisieren Kauf.
Indikatoren und gleitende Durchschnitte:
- RSI (14) auf D1 bei 74–78 – tief im überkauften Bereich. Historisch gesehen sind derartige Niveaus in der Regel einer Konsolidierung oder Korrektur vorausgegangen.
- Stochastic – im überkauften Bereich, was auf das Risiko eines kurzfristigen Rücksetzers hindeutet, gleichzeitig aber auch einen starken bullischen Impuls bestätigt.
- OsMA – positives Histogramm, wobei sich das Wachstumstempo verlangsamt.
- 50‑Perioden‑EMA – bei etwa 100,28.
- 144‑Perioden‑EMA – bei etwa 99,82.
- 200‑Perioden‑EMA – 99,74, zentrale Unterstützung im mittelfristigen Zeitraum.
Wichtige Niveaus:
Widerstand: 102,50 (Hoch vom Montag), 102,85 (nächstes Kursziel), 103,30 (Prognose einiger Volkswirte)
Unterstützung: 101,50 (kurzfristig), 101,33 (H1‑200‑EMA), 101,00 (psychologisch), 100,75 (W1‑200‑EMA), 100,37 (H4‑200‑EMA), 100,28 (50‑Tage‑EMA), 100,00 (psychologisch), 99,82, 99,74
Der Index befindet sich im überkauften Bereich, bleibt jedoch strukturell bullisch, solange er sich über dem Moving-Average-Cluster um 99,70–100,30 hält. Ein Bruch unter dieses Cluster würde den Weg in Richtung 99,00–98,50 eröffnen.
Für weitere Details siehe: USDX—mögliche Dynamik am 05.10.2026.
Zu beachtende Ereignisse
Die zentrale Frage der Woche lautet: Kann der Dollar seine Gewinne nach den schwachen NFP behaupten? Schließt der Index über 102,00, würde dies den Weg in Richtung 102,85 und anschließend 103,00 freimachen. Setzt sich die Korrektur fort, liegt die wichtige Unterstützung in der Zone 101,50–100,75.
Heute, am 5. Oktober, um 14:00 GMT wird der ISM Services Index für die USA veröffentlicht. Der Konsens erwartet einen Anstieg auf 55,7 nach 55,4 im August. Achten Sie besonders auf die Komponenten Beschäftigung und Prices Paid – sie zeigen an, ob der Inflationsdruck im größten Sektor der US-Wirtschaft anhält.
Am Mittwoch, dem 7. Oktober, um 18:00 GMT werden die FOMC Minutes veröffentlicht. Nach den schwachen NFP wird der Markt darin nach Bestätigungen suchen, dass die Fed bereit ist, im Oktober eine Pause einzulegen.
Am Mittwoch, dem 14. Oktober, um 12:30 GMT wird der Verbraucherpreisindex (CPI) für September veröffentlicht. Dies ist die nächste zentrale Veröffentlichung, die darüber entscheiden wird, ob die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember auf dem aktuellen Niveau bleibt.
Besondere Aufmerksamkeit sollte der Situation in Frankreich gelten. Die Renditen französischer Staatsanleihen und der Spread zu Bunds bleiben ein wesentlicher Treiber der Schwäche des Euro und damit der Stärke des USD. Jede weitere Verschlechterung der fiskalischen Lage Frankreichs würde den Druck auf EUR/USD erhöhen und den USDX stützen.
Fazit und Empfehlungen
Der USDX hält sich nahe seinem Jahreshoch, gestützt durch Euro-Schwäche und hohe reale Renditen trotz schwacher NFP. Der entscheidende Bereich für Bullen bleibt 102,50; für Bären ist es 101,60.
Für kurzfristige Trader:
- Erwägen Sie den Einstieg in Long-Positionen bei einem nachhaltigen Ausbruch über 102,60 mit Kurszielen bei 102,85–103,30 und einem Stop-Loss unter 101,60.
- Erwägen Sie Short-Positionen bei einem Bruch unter 101,60 mit Zielen bei 101,50–100,75 und einem Stop-Loss über 102,10.
- Beobachten Sie ISM Services (5. Oktober) und CPI (14. Oktober) genau – dies sind zentrale Auslöser für Bewegungen.
Für mittelfristige Investoren:
- Eine mögliche Korrektur in die Zone 101,00–100,75 (wöchentliche 200 EMA) könnte genutzt werden, um vorsichtig Long-Engagements auszubauen, sofern der konstruktive Blick auf den Dollar beibehalten wird.
- Einige Ökonomen erwarten, dass ein Teil der jüngsten Dollar-Gewinne bis Jahresende wieder abgegeben wird, falls sich die Energiemärkte stabilisieren.
Risikomanagement:
- Berücksichtigen Sie die erhöhte Volatilität rund um Inflationsveröffentlichungen.
- Halten Sie sich strikt an Stop-Loss-Regeln, insbesondere beim Trading von Ausbrüchen an Schlüsselniveaus.
- Beobachten Sie die Entwicklung französischer Anleiherenditen und die Kommentare der Fed genau.
Diese Übersicht basiert auf offenen Quellen und Medienberichten und stellt eine Analyse der Preisentwicklung dar, die von vielen Faktoren abhängt. Daher sind Risikomanagement und Positionskontrolle von besonderer Bedeutung.