GBP/USD – Smart-Money-Analyse: Die Erholung des Pfunds bleibt begrenzt

GBP/USD befand sich elf Tage lang in einer Phase nahezu ununterbrochenen Rückgangs, doch seit mehr als einer Woche versucht das Paar wiederholt, eine Korrekturerholung einzuleiten. Aktuell verhindert die bearishe Imbalance 30 jede nennenswerte Korrektur und fungiert als Widerstandszone für den Kurs. Derzeit gibt es nur wenige Faktoren, die eine anhaltende Erholung durch die Bullen unterstützen. Am Wochenende begann der Befreiungskrieg im Jemen, während die Marktreaktion auf den Nonfarm-Payrolls-Bericht vom Freitag und die Arbeitslosenquote weitgehend verhalten blieb. Das Pfund hatte in der vergangenen Woche die Chance auf eine Erholung, begünstigt durch eine Reihe falkenhafter Aussagen von Notenbankern der Bank of England sowie einen starken BIP-Bericht für das zweite Quartal. Diese Faktoren haben bislang jedoch noch nicht zu einer nachhaltigen Erholung geführt. In der aktuellen Einschätzung ist die Schwäche der Bullen schwer zu erklären. Das fundamentale Umfeld für Euro und Pfund ist nicht derart negativ, dass es beiden Währungen selbst eine begrenzte Erholung verwehren müsste.

Es ist außerdem bemerkenswert, dass Händler von der Bank of England dieselben zwei geldpolitischen Straffungsschritte erwarten wie von der Federal Reserve. Darüber hinaus signalisiert der Dot Plot lediglich eine einzelne Straffung. Folglich könnte die Bank of England ihre Geldpolitik letztlich sogar stärker straffen als die Federal Reserve, was die weiteren Zugewinne des US-Dollars begrenzen sollte. Dennoch setzt sich die Stärke des Dollars in den meisten Fällen fort.

Trotz der ungünstigen Rahmenbedingungen für das britische Pfund in den vergangenen Wochen ist auch der US-Dollar in den vergangenen Monaten mit mehreren negativen Faktoren konfrontiert gewesen. Hätte sich die Federal Reserve im September nicht zu einer Zinserhöhung entschlossen und zugleich signalisiert, dass sie bereit ist, die Politik bis zum Jahresende mindestens noch einmal zu straffen, wäre weiterhin mit einem Rückgang des US-Dollars zu rechnen. Diese Erwartung besteht fort, allerdings von einem niedrigeren Niveau aus. Derzeit hängen die Aussichten der Bullen jedoch in erster Linie von einem Liquidity Sweep der Tiefs vom 28. Juli oder 24. Juni sowie der Ausbildung neuer bullisher Muster ab, die eine nachhaltige Aufwärtsbewegung erfordern würden. Der Chart zeigt, dass die meisten Umkehrbewegungen im vergangenen Jahr nach Liquidity Sweeps entstanden sind; daher bleibt dies ein potenziell wichtiger technischer Faktor. Die Reaktion auf die bearishe Imbalance 30 fiel bislang verhalten aus, was anzeigen könnte, dass der bearishen Dynamik die Kraft ausgeht. Dies könnte dem Pfund eine Chance eröffnen, auch wenn das Potenzial begrenzt bleibt.

Gibt es weitere Perspektiven für die Bären? In der aktuellen Einschätzung sind sie begrenzt, doch sollte anerkannt werden, dass sich der Dollar weiterhin in einer vorteilhaften Phase befindet und ein starkes Potenzial für weitere Zugewinne behält, solange die Imbalance 30 nicht negiert wird. Die Federal Reserve hat nicht nur den Leitzins angehoben, sondern den Marktteilnehmern auch signalisiert, dass weitere Straffungen möglich bleiben. Ein länger anhaltender Rückgang von GBP/USD dürfte zwar kaum ausschließlich durch diesen Faktor getrieben sein, doch der Markt hat die Zinserhöhung des FOMC in den vergangenen Wochen weitgehend eingepreist. Derzeit spricht wenig dagegen, dass der Markt den Dollar noch mehrere Wochen weiterkauft, sofern die Erwartungen an zusätzliche geldpolitische Straffungen durch das FOMC Bestand haben.

Die technische Analyse zeigt, dass die Gesamtstruktur nach dem Liquidity Sweep der Mai-Hochs klar bearish geblieben ist. Das Pfund reagierte auf die bearishe Imbalance 27, was zu einem Rückgang des Wechselkurses um 320 Punkte führte. Ziel dieser Abwärtsbewegung war die Imbalance 25; dieses Ziel wurde sowohl erreicht als auch unterschritten. Die bearishe Imbalance 30 wirkt derzeit als starke Widerstandszone für die Bullen.

Das ökonomische Fundamentaldatenumfeld spielte auch am Dienstag – wie bereits in den vergangenen Wochen – für die Händler nur eine untergeordnete Rolle. Es wurden heute keine wichtigen Konjunkturdaten veröffentlicht, und der britische Wirtschaftskalender weist in dieser Woche keine bedeutenden Ereignisse auf. Die heutige Erholung auf der Käuferseite basiert daher in erster Linie auf der Marktpositionierung und der kumulierten Entwicklung des vergangenen Monats.

In der übergeordneten fundamentalen Perspektive bleibt weiterhin ein Rückgang des US-Dollars auf lange Sicht zu erwarten. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitische Lage führte über mehrere Monate dazu, dass sich der Markt auf den Status des Dollars als sicherer Hafen konzentrierte, doch die akuteste Phase des Konflikts liegt bereits hinter uns. Die künftige Ausrichtung der Geldpolitik des FOMC bleibt unklar, während sich der Markt nach wie vor vor allem auf weitere Straffungen fokussiert, was derzeit der wichtigste unterstützende Faktor für die Bären ist. In der aktuellen Einschätzung dürfte jede zusätzliche Dollar-Stärke eher vorübergehender Natur sein und von kurzfristigen Faktoren getrieben werden. Zudem ist hervorzuheben, dass GBP/USD bereits seit einem ganzen Jahr in einer Handelsspanne notiert. Eine Range erlaubt eine Vielzahl unterschiedlicher Kursbewegungen innerhalb ihrer Grenzen.

Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich:

Der Wirtschaftskalender für den 7. Oktober enthält nur eine zweitrangige Veröffentlichung. Vor diesem Hintergrund ist es unwahrscheinlich, dass die Fundamentaldaten am Mittwoch einen erheblichen Einfluss auf die Marktstimmung ausüben werden.

GBP/USD-Prognose und Trading-Tipps:

Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullish. Die Bären haben den Markt in den vergangenen Wochen dominiert, doch die Range ist selbst im Tageschart klar zu erkennen. Der Liquidity Sweep des Swing-Tiefs vom 1. Mai leitete eine neue Abwärtsbewegung ein, während das Verkaufssignal innerhalb der invertierten Imbalance 27 eine Fortsetzung dieses Rückgangs ermöglichte. Entsprechend könnte die Schwäche des Pfunds sich in Richtung der Juni-Tiefs fortsetzen, wo es zu einem Liquidity Sweep kommen und anschließend zu einer Umkehr zugunsten des Pfunds kommen könnte. Kurzfristig könnte der Kurs jedoch erneut auf die bearishe Imbalance 30 reagieren und dabei ein neues Verkaufssignal generieren. In diesem Fall würde die Abwärtsbewegung anhalten.