Das Währungspaar EUR/USD legte am Dienstag unerwartet zu. Nichts hält ewig, aber in den vergangenen vier Wochen haben sich Händler wohl daran gewöhnt, dass die Kurse nur eine Richtung kennen: nach unten. Fakt ist: Der US‑Dollar hat am Dienstag an Wert verloren – eine der seltenen Ausnahmen im vergangenen Monat. Die einzige Frage ist nun, wie weit der Dollar noch fallen wird.
Grundsätzlich halten wir die aktuellen Kursniveaus für ausgezeichnet geeignet, um einen neuen, lang anhaltenden Aufwärtstrend einzuleiten. Wir sehen weiterhin keine überzeugenden Gründe für eine zusätzliche Dollar-Stärke – und das galt auch schon im vergangenen Monat. Hätte der Dollar aufgrund des Straffungsfaktors der Federal Reserve um 100–200 Pips zugelegt, wäre das logisch und nachvollziehbar gewesen. Tatsächlich ist der Dollar aber um fast 500 Pips gestiegen, obwohl es zahlreiche Faktoren gibt, die den Euro stützen.
Gestern zum Beispiel war der Markt damit beschäftigt, die französische Haushaltskrise und den Beginn eines Krieges im Jemen einzupreisen. Zuvor standen geopolitische Spannungen im Fokus – die in Wahrheit gar nicht so eindeutig sind – sowie eine „hawkishe“ Fed-Haltung, die de facto nicht mehr existiert. Zur Erinnerung: Die Fed hat auf ihrer September-Sitzung den Leitzins angehoben, ist im Oktober dann aber faktisch von weiteren Straffungen abgerückt. Auch die jüngsten US‑Konjunkturdaten deuten darauf hin, dass wir bei der nächsten Sitzung keine Zinserhöhung erwarten sollten.
Warum? Erstens sehen die Mitglieder des FOMC keinen Grund, die Zinserhöhungen zu überstürzen. Der Straffungszyklus hat begonnen, aber das bedeutet nicht, dass die Zinsen auf jeder Sitzung angehoben werden müssen. Zweitens erfordern die US‑Makrodaten keine schnelle weitere Straffung. Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, der PCE‑Index, zeigte im August keinen Anstieg, und der US‑Arbeitsmarkt enttäuschte erneut.
Auf dieser doppelten Grundlage zweifeln wir stark daran, dass die Fed im Dezember nachlegen wird. Man stelle sich vor, die Arbeitslosigkeit steigt weiter, die Nonfarm Payrolls verharren nahe null, und die Inflation beschleunigt sich nicht weiter – oder selbst wenn sie es tut, bleibt der Arbeitsmarkt schwach. Würde die Fed den Leitzins weiter anheben, während die Arbeitslosigkeit steigt und kaum neue Stellen geschaffen werden? Möglich wäre es, aber es gibt gute Gründe, daran zu zweifeln.
Das technische Bild ist auf Tages- wie auf Wochenbasis eindeutig. In diesen Zeitebenen sehen wir eine komplexe Korrektur, die längst hätte abgeschlossen sein sollen, und einen klaren, starken Aufwärtstrend. Aus unserer Sicht ist die Lage klar: Man sollte damit rechnen, dass die Korrektur ausläuft und der Aufwärtstrend sich fortsetzt. In letzter Zeit hat der Markt weitgehend eine Quelle des Drucks auf den Dollar ausgeblendet – Trumps Politik – und das ist ein Fehler. Wir sind der Auffassung, dass allein dieser Faktor den US‑Dollar noch für eine lange, zähe Phase unter Druck setzen könnte. Viele Experten haben sich zuletzt auf ein Szenario der Dollar-Stärke eingeschossen. Nun – Anfang dieses Jahres haben zahlreiche von ihnen noch mit einem starken Euro gerechnet …
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaars EUR/USD in den letzten 5 Handelstagen beträgt zum 7. Oktober 84 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten, dass sich das Paar am Mittwoch innerhalb der Spanne von 1,1182 bis 1,1350 bewegt. Der obere Linear-Regression-Kanal ist in eine Seitwärtsbewegung übergegangen, was auf einen erneuten Trendwechsel hindeutet. Der CCI-Indikator ist dreimal in den überverkauften Bereich eingetreten und hat drei „bullische“ Divergenzen ausgebildet, die auf ein mögliches Ende des unlogischen Abwärtstrends hindeuten. Der Markt reagiert jedoch nicht auf die technischen Signale.
Nächste Unterstützungsniveaus:S1 – 1,1230
S2 – 1,1169
S3 – 1,1108
Nächste Widerstandsniveaus:R1 – 1,1292
R2 – 1,1353
R3 – 1,1414
Handelsempfehlungen:Das Währungspaar EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, allerdings betrachten wir den Rückgang nach wie vor als Korrektur vor einem neuen Aufwärtstrend. Das globale fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 sorgten zunächst geopolitische Ereignisse und anschließend die „hawkische“ Haltung der Fed für starke Unterstützung der US-Währung. Solange sich der Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts befindet, sind Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1182 und 1,1169 zu erwägen. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen relevant, mit Zielen bei 1,1353 und 1,1414.
Erläuterungen zu den Abbildungen:Linear-Regression-Kanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, ist der Trend derzeit stark.Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) definiert die kurzfristige Tendenz und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte.Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen.Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis aktueller Volatilitätsindikatoren den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar in den nächsten 24 Stunden bewegen wird.Der CCI-Indikator — das Erreichen des überverkauften Bereichs (unter -250) oder des überkauften Bereichs (über +250) — signalisiert eine bevorstehende Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung.