Die Wellenzählung im 4‑Stunden‑Chart für EUR/USD wird zunehmend komplexer. Von einer Aufhebung der seit Januar vergangenen Jahres laufenden Aufwärtsphase des Trends (unterer Chart) kann allerdings weiterhin keine Rede sein. Im Gegenteil, es hat sich eine vollständige A‑B‑C‑Korrekturstruktur herausgebildet, die möglicherweise bereits abgeschlossen ist. Allerdings haben die jüngsten Ereignisse rund um die Federal Reserve und ihre Politik die aktuelle Wellenstruktur erneut beeinflusst und weiter verkompliziert. Dabei ist zu beachten, dass Nachrichtenhintergrund und Wellenbild häufig im Widerspruch zueinander stehen und daher immer wieder Anpassungen erfordern.
Die Wellenzählung hat sich nun in eine komplexere Struktur verwandelt. Welle C hat die Form einer dreiwelligen Bewegung angenommen, während die darauffolgende Welle als Welle D identifiziert wird. Das gesamte Trendsegment, das am 27. Januar begonnen hat, kann die Form einer fünfteilig korrigierenden Struktur A‑B‑C‑D‑E annehmen. Trifft diese Annahme zu, ist Welle D bereits abgeschlossen, und EUR/USD hat am 21. August die Phase der Ausbildung von Welle E begonnen, deren Tief unter dem Tief von Welle C bei 1,1325 liegen sollte. Das Währungspaar ist von diesem Niveau nur noch geringfügig entfernt; unterhalb davon könnte sich die vermutete Welle E jederzeit vollenden.
Der Markt Reagierte Nicht auf das FOMC‑Protokoll
EUR/USD fiel am Mittwoch um 60 Basispunkte und scheint bereit, seine übergeordnete Abwärtsbewegung fortzusetzen, die seit einem Monat nahezu ohne Unterbrechung anhält. Der gestrige Tag lieferte ein weiteres klares Beispiel für die eigentlichen Gründe des Dollaranstiegs im vergangenen Monat. Am Abend wurden die Protokolle der Fed‑Sitzung vom September veröffentlicht, auf der eine Anhebung des Leitzinses um 25 Basispunkte beschlossen wurde. Zudem haben die Mitglieder der Federal Reserve ihre Erwartungen hinsichtlich einer weiteren Straffung der Geldpolitik bis zum Jahresende nach oben revidiert. Wie bereits zuvor erwähnt, zeigte der Dot Plot schon vor drei Wochen einen Anstieg der hawkishen Erwartungen. Gestern wurde bekannt, dass die meisten FOMC‑Mitglieder mit einer weiteren Zinserhöhung vor Jahresende rechnen, was vollständig mit den bereits am 18. September an die Märkte kommunizierten Informationen übereinstimmt. Für die Händler ergaben sich somit keine neuen Erkenntnisse.
Trotzdem nahm die Nachfrage nach der US‑Währung im Verlauf des gesamten vorangegangenen Handelstages zu. Der US‑Aktienmarkt beendete den Tag im Minus, doch der Dollar reagiert nicht auf unterschiedliche negative Faktoren. Die geldpolitischen Erwartungen des Marktes haben sich im September und zu Beginn des Oktober eher abgeschwächt als verstärkt, da mehrere Fed‑Vertreter erklärten, es bestehe keine Notwendigkeit, mit weiteren Straffungsschritten zu eilen. Der Markt hat erneut das für den Dollar aggressivste Szenario eingepreist, doch selbst dieser Faktor konnte nicht und dürfte eigentlich auch nicht einen einmonatigen, nahezu ununterbrochenen Anstieg des Dollars rechtfertigen. Gestern gab es für die Marktteilnehmer weder vor noch nach Veröffentlichung des Protokolls Gründe, US‑Dollar zu kaufen. Dennoch beendete die US‑Währung den Tag erneut stärker, was darauf hindeutet, dass derzeit kein klarer Zusammenhang zwischen Nachrichtenlage und Marktstimmung erkennbar ist.
Auf Basis der Analyse von EUR/USD bleibt das Paar weiterhin innerhalb einer übergeordneten, korrektiven Trendstruktur A‑B‑C‑D‑E. Wenn diese Annahme richtig ist, wird sich der Rückgang in Richtung Ziele unterhalb des Tiefs der Welle C bei 1,1325 fortsetzen. Dieses Szenario wurde zuvor als alternatives Szenario betrachtet und wäre ohne die Fed‑Sitzung wohl im Hintergrund geblieben. Die Federal Reserve sorgte jedoch für eine unerwartete Wendung, sodass dem Markt letztlich keine andere Wahl blieb, als wieder verstärkt US‑Dollar zu kaufen. Diese Käufe halten nun bereits seit mehreren Wochen an, obwohl für den Dollar keine neuen stützenden Faktoren hinzugekommen sind. Unter den aktuellen Nachrichtenbedingungen erscheinen Short‑Positionen nicht ratsam; stattdessen sollte man sich auf eine Trendumkehr vorbereiten.
In der höheren Zeitebene ist ein abwärtsgerichtetes Trendsegment zu erkennen, das die Form von A‑B‑C‑D‑E annimmt. Daher könnte EUR/USD weiterhin unter das Tief der Welle C fallen, während die interne Wellenstruktur der Welle E eine fünfwellige, impulsive Form annehmen kann.
Wesentliche Grundsätze der Analyse:
Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer handelbar und erfordern häufige Anpassungen.Wenn keine Klarheit darüber besteht, was am Markt geschieht, ist es besser, nicht in den Markt einzusteigen.Es kann niemals 100%ige Sicherheit über die Richtung der Kursbewegung geben. Schützende Stop‑Loss‑Orders sollten stets verwendet werden.Wellenanalyse kann mit anderen Analysearten und Handelsstrategien kombiniert werden.