Saudi-Arabien, die Türkei und Pakistan haben vereinbart, ein gemeinsames Verteidigungsbündnis zu bilden. Dies fällt zeitlich mit einer erfolgreichen Offensive der international anerkannten Regierung des Jemen gegen die Huthis zusammen, in deren Folge die Kontrolle über die strategisch wichtige Straße von Bab al-Mandab wiederhergestellt wurde. Dennoch bleibt die Region ein Pulverfass: Aufständische greifen weiterhin saudische Flughäfen an, und die weltweite Schifffahrt ist durch die Zunahme von Tankerangriffen in der Straße von Hormus erheblichen Risiken ausgesetzt.
Trotz der militärischen Spannungen fallen die Ölpreise: Die Märkte fürchten dank der Rekordexporte Saudi-Arabiens, die 5,8 Millionen Barrel pro Tag erreichten, keinen Angebotsschock mehr. Zusätzlichen Druck nach unten üben die Entscheidung der G7 aus, 100 Millionen Barrel aus strategischen Reserven freizugeben, sowie der Beschluss von OPEC+, die Förderquoten beizubehalten – Maßnahmen, die die Sorgen vor einem globalen Rohölmangel weitgehend ausgeräumt haben. Folgen Sie dem Link für weitere Details.
Ölknappheit und Versorgungsrisiko im WinterDer globale Energiemarkt steht nach einer durch den Iran-Konflikt kritisch geschrumpften Lagerhaltung am Rand einer Winterkrise. Führungsfiguren großer Unternehmen, darunter Vitol und Saudi Aramco, schlagen Alarm: Die weltweiten Reserven sind auf einem kritischen Tiefstand, und die Maßnahmen der G7 bieten nur vorübergehende Entlastung. Die Lieferungen aus dem Nahen Osten haben ihr Vorkrisenniveau noch nicht wieder erreicht, und der Markt wird derzeit nur durch eine höhere Produktion in anderen Regionen und eine schwächere Nachfrage in China stabilisiert.
Gleichzeitig bereiten sich die wichtigsten Akteure auf einen Nachfragesprung nach dem Ende des Kriegs vor. Chevron, das seine Förderung mithilfe neuer Technologien optimiert hat, erwägt Berichten zufolge eine Beteiligung an einer neuen Pipeline von Irak bis ins Mittelmeer. Auf politischer Ebene hat Donald Trump seine Pläne verworfen, US-Dieselexporte zu verbieten, und unterstützt stattdessen den koordinierten Einsatz strategischer Reserven gemeinsam mit Europa. Chevron merkte an, dieser Schritt habe geholfen, einen Vertrauensverlust bei den Verbündeten und einen erneuten Preissprung zu vermeiden. Folgen Sie dem Link für weitere Details.
Dollar bleibt stark, Euro und Pfund kämpfen um UnterstützungDer Euro und das Pfund Sterling eröffneten den Donnerstag unter Druck durch den US-Dollar, dessen Stärke selbst die Fed-Protokolle nicht zu erschüttern vermochten. Deutschlands Handelsbilanz für August übertraf zwar die Prognose beim Hauptwert (19,5 Mrd. € vs. 19,0 Mrd. €), doch die zugrunde liegende Auslandsnachfrage schwächt sich ab. Saisonbereinigt sank der Überschuss von 22,5 Mrd. € auf 15,0 Mrd. €. Hinzu kommt der weiteste Renditeabstand zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen seit 2011 sowie eine auf 3,8 % anziehende Inflation im Euroraum.
Die einzige kurzfristige Chance für den Euro liegt im Protokoll der EZB-Sitzung vom September, bei dem sich die Märkte angesichts eines Einlagenzinses von 2,50 % hoffnungsvolle Signale in Richtung einer restriktiveren Linie erhoffen. Da die Protokolle noch nicht veröffentlicht sind, warten Käufer vorerst ab. Später am Tag richtet sich der Blick auf US-Konjunkturdaten, darunter die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (Konsens ~200.000) sowie eine Rede des Fed-Falken Alberto Musalem, der die Dollarstärke voraussichtlich nicht bremsen wird. Bleiben neue Impulse aus, dürften Erholungen an den europäischen Märkten wohl nur von kurzer Dauer sein. Folgen Sie dem Link für weitere Details.