GBP/USD – Smart-Money-Analyse: Britisches Pfund ohne klare Richtung

Das Währungspaar GBP/USD befand sich elf Tage lang in einem nahezu ununterbrochenen Abwärtstrend, doch in den vergangenen zwei Wochen haben die Bullen den Bären starken Widerstand geleistet und damit eine weitere Abwärtsbewegung verhindert. Derzeit wird jede korrektive Gegenbewegung durch die bearish imbalance 30 begrenzt, die als Widerstandszone fungiert. Aktuell gibt es nur wenige Gründe für Optimismus auf Seiten der Bullen. Am Wochenende begann ein bewaffneter Konflikt im Jemen, während der Markt auf den Nonfarm-Payrolls-Bericht und die Arbeitslosenquote vom Freitag nur oberflächlich reagierte. Das Pfund hatte in der vergangenen Woche Chancen, begünstigt durch eine Reihe von „hawkishen“ Stellungnahmen von Mitgliedern der Bank of England sowie durch einen starken BIP-Bericht für das zweite Quartal. Wie zu sehen ist, konnte diese Informationslage dem Pfund jedoch keine nennenswerte Unterstützung bieten. Die bullische Seite wirkt schwach, und diese Schwäche ist nur schwer zu erklären. Das fundamentale Umfeld für Euro und Pfund ist derzeit nicht so negativ, dass es beide Währungen an zumindest moderaten Kursanstiegen hindern müsste.

Es sei darauf hingewiesen, dass die Marktteilnehmer von der Bank of England dieselben zwei geldpolitischen Straffungsschritte erwarten wie von der Federal Reserve. Zudem deutet, wie bereits erwähnt, das dot plot nur auf eine einzige Straffung hin, und die gestern veröffentlichten FOMC-Protokolle bestätigten, dass die meisten Notenbankvertreter lediglich eine weitere Straffung erwarten. Folglich könnte die Bank of England in den kommenden Monaten die Zinsen sogar stärker anheben als die Federal Reserve, was die Aufwärtsbewegung der US-Währung eigentlich nicht zusätzlich stützen sollte. Dennoch ist es in den meisten Fällen der Dollar, der zulegt.

Trotz der ungünstigen Bedingungen für das britische Pfund in den vergangenen Wochen musste auch der Dollar in den letzten Monaten zahlreiche Rückschläge hinnehmen. Ohne die Zinsentscheidung der Federal Reserve im September und ihre Bereitschaft, den geldpolitischen Straffungskurs fortzusetzen, wäre eine Abwertung der US-Währung weiterhin das Basisszenario geblieben. Diese Erwartung besteht fort, allerdings nun von einem tieferen Ausgangsniveau. Aktuell beschränken sich die Chancen der Bullen jedoch darauf, die Liquidität unter dem Tief vom 28. Juli oder 24. Juni „auszufegen“ und anschließend neue bullische Formationen auszubilden, wofür ein nachhaltiger Kursanstieg erforderlich wäre. Im Chart ist klar erkennbar, dass die meisten Umkehrbewegungen im vergangenen Jahr nach solchen liquidity sweeps einsetzten. Insofern bleibt dieses Setup potenziell attraktiv. Die Reaktion auf die bearish imbalance 30 ist bislang verhalten, was darauf hindeuten könnte, dass der bärische Impuls an Kraft verliert. Dies könnte dem Pfund eine Chance eröffnen – eine begrenzte, aber dennoch eine Chance.

Haben die Bären noch weiteres Abwärtspotenzial? Allzu groß ist es nicht, aber es muss anerkannt werden, dass der Dollar sich weiterhin in einer günstigen Phase befindet und gute Chancen hat, seinen Anstieg fortzusetzen, solange die imbalance 30 nicht aufgehoben ist. Die technische Analyse zeigt, dass das Gesamtbild nach dem liquidity sweep der Mai-Hochs weiterhin klar bärisch ist. Das Pfund reagierte auf die bearish imbalance 27, was einen Kursrückgang von 320 Punkten auslöste. Nun rechtfertigt die bearish imbalance 30 die Erwartung eines weiteren Rückgangs des Pfunds.

Am Donnerstag wurden keine wichtigen Konjunkturdaten veröffentlicht. Entsprechend war die Aktivität der Trader heute eingeschränkt. Gleichzeitig ist aber zu betonen, dass es auch gestern – abgesehen von den FOMC-Protokollen – nur wenige fundamentale Impulse gab. Dennoch war die Handelsaktivität hoch, und erneut waren es ausschließlich die Bären, die den Markt aktiv nach unten drückten. Die aktuelle Marktsituation ist so, dass der Dollar seine Aufwärtsbewegung jederzeit wieder aufnehmen kann, unabhängig von konkreten Ereignissen oder Konjunkturdaten.

Im übergeordneten fundamentalen Kontext bleibt für die US-Währung langfristig weiterhin nur ein Szenario plausibel: der Rückgang. Der Konflikt zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitischen Entwicklungen führten zwar mehrere Monate lang dazu, dass sich der Markt verstärkt auf den Status des Dollars als „sicherer Hafen“ konzentrierte, doch die akuteste Phase des Konflikts liegt inzwischen hinter uns. Der künftige Kurs der FOMC-Geldpolitik ist nach wie vor ungewiss, während der Markt weiterhin zusätzliche Straffungen einpreist – der Hauptgrund für die Zuversicht der Bären gegenüber dem Dollar. Gleichzeitig übersehen viele Marktteilnehmer nach wie vor die geldpolitische Straffung der Bank of England, wie mehrere jüngere Aussagen von MPC-Mitgliedern nahelegen. Die Inflation im Vereinigten Königreich steigt – wie weltweit –, sodass der Bank of England de facto keine andere Wahl bleibt, als die Zinsen ebenfalls weiter anzuheben.

Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich:

Am 9. Oktober steht im Wirtschaftskalender nur eine zweitrangige Veröffentlichung. Der Einfluss des fundamentalen Umfelds auf die Marktstimmung dürfte am Freitag daher schwach oder gar nicht spürbar sein.

GBP/USD Prognose und Handelsempfehlungen:

Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. In den vergangenen Wochen hatten die Bären zwar die Kontrolle über den Markt, doch im Tageschart ist insgesamt auch eine Seitwärtsrange erkennbar. Der liquidity sweep des Swing-Tiefs vom 1. Mai leitete einen neuen Rückgang ein, während das Verkaufssignal innerhalb der inverted imbalance 27 diese Abwärtsbewegung fortsetzte. Daher bleibt das Pfund unter Abwärtsdruck, der sich bis zu den Juni-Tiefs ausdehnen könnte. Anschließend könnte es dort zu einem liquidity sweep kommen, dem eine Umkehr zugunsten des Pfunds folgt. Die bisherige Reaktion auf die imbalance 30 ist schwach – genau darin liegt die Chance für das Pfund. Damit Trader allerdings mit einem Anstieg des Pfunds rechnen können, bedarf es mehr als einer schwachen Reaktion auf ein bärisches Muster innerhalb eines bärischen Impulses. Pfund und Bullen benötigen einen strukturellen Bruch oder zumindest eine Aufhebung der imbalance 30.