Die Wellenstruktur im 4‑Stunden‑Chart für EUR/USD wird zunehmend komplexer. Es gibt weiterhin keinen Anlass, den Aufwärtstrendabschnitt, der im Januar vergangenen Jahres begonnen hat (unterer Chart), für aufgehoben zu erklären. Im Gegenteil, eine vollständige korrektive A‑B‑C‑Struktur ist entstanden und könnte bereits abgeschlossen sein. Die jüngsten Entwicklungen im Zusammenhang mit der Federal Reserve und ihrer Geldpolitik haben jedoch erneut Einfluss auf die aktuelle Wellenstruktur genommen und sie komplexer gemacht. Dabei ist zu beachten, dass fundamentaler Hintergrund und Wellenstruktur häufig im Widerspruch zueinander stehen, sodass laufend Anpassungen nötig werden.
Die Wellenstruktur hat nun die Form einer komplexeren Formation angenommen. Welle C hat eine dreiwellige Struktur ausgebildet, während die anschließende Welle als Welle D identifiziert wird. Der gesamte Trendabschnitt, der am 27. Januar begonnen hat, könnte die Form einer fünfteilig korrektiven Struktur A‑B‑C‑D‑E annehmen. Trifft diese Annahme zu, ist Welle D abgeschlossen, und EUR/USD ist am 21. August in die Phase der Ausbildung von Welle E eingetreten, deren Tief unter dem Tief von Welle C bei 1,1325 liegen sollte. Das Währungspaar notiert bereits sehr nahe an diesem Niveau, und unterhalb davon könnte die vermutete Welle E ihre Ausbildung jederzeit beenden.
Der Markt reagierte nicht auf das FOMC-Protokoll
Das EUR/USD‑Paar veränderte sich am Donnerstag nur geringfügig und lieferte damit eine der wenigen jüngeren Sitzungen, in denen der Dollar im Tagesverlauf nicht aufwertete. Das jüngste, wenn auch nur begrenzt bedeutsame Marktereignis waren die gestern Abend veröffentlichten FOMC‑Protokolle. Von diesen wurde nicht erwartet, dass sie wichtige neue Informationen enthalten, da alle während der Sitzung von der Federal Reserve getroffenen Entscheidungen sofort bekannt gegeben werden. Auch die Information darüber, wie viele Geldpolitiker die jeweiligen Beschlüsse unterstützt haben, wird unmittelbar veröffentlicht. Die generelle Haltung und Zielsetzung der Notenbank werden zudem vom Chair direkt nach der Sitzung erläutert. Daher enthalten die Protokolle in der Regel keine neuen Informationen für Trader.
Trotzdem hätte man gestern Abend durchaus mit einem erneuten Anstieg der Nachfrage nach der US‑Währung rechnen können. Die Dollar‑Nachfrage nahm den ganzen Tag über vor Veröffentlichung der Protokolle zu, doch nach ihrer Veröffentlichung stellten die Verkäufer ihren Druck auf EUR/USD ein. Der Grund dafür ist, dass die Markterwartungen nicht erfüllt wurden. Der Markt könnte erneut Aussagen erwartet haben wie: „Wir sind bereit, den Leitzins bis zum Jahresende noch zwei weitere Male anzuheben“ oder „Inflation ist wichtiger als der Arbeitsmarkt, daher wird die Federal Reserve alle notwendigen Maßnahmen ergreifen, um ihr Preisstabilitätsmandat zu erfüllen.“ Solche Formulierungen fanden sich jedoch nicht im Protokoll. Stattdessen geht aus dem Dokument hervor, dass die Mehrheit der Geldpolitiker bis zum Jahresende lediglich eine weitere Straffung unterstützt, während für das kommende Jahr keine konkreten Pläne genannt werden. Daher können sich Trader derzeit nur auf zwei Straffungsrunden stützen, die allerdings sowohl im Sommer als auch im Herbst bereits mehrfach eingepreist wurden. Gleichzeitig hat sich keiner der Straffungszyklen der EZB‑Geldpolitik in der Marktpreisbildung niedergeschlagen.
Auf Grundlage der EUR/USD-Analyse bleibt das Währungspaar innerhalb der globalen korrektiven Trendstruktur A-B-C-D-E. Wenn diese Annahme zutrifft, dürfte die Abwärtsbewegung in Richtung von Zielen unterhalb des Tiefs der Welle C bei 1,1325 anhalten. Dieses Szenario wurde zuvor als alternatives Szenario betrachtet und wäre ohne die Sitzung der Federal Reserve ein nachrangiges Szenario geblieben. Das Treffen der Federal Reserve brachte jedoch ein unerwartetes Ergebnis, sodass dem Markt offenbar keine andere Option blieb, als in eine weitere Kaufwelle des US-Dollars überzugehen. Dennoch dauern die Dollar-Käufe bereits seit mehreren Wochen an, obwohl es keine neuen unterstützenden Faktoren gibt. Unter solchen fundamentalen Bedingungen Short-Positionen zu eröffnen, wäre nicht ratsam; stattdessen erscheint es sinnvoller, sich auf eine Trendumkehr vorzubereiten.
In den höheren Zeitrahmen ist ein Abwärtstrendsegment erkennbar, das die Form A-B-C-D-E annimmt. Daher kann EUR/USD seine Abwärtsbewegung unter das Tief der Welle C fortsetzen, während die interne Wellenstruktur der Welle E die Form eines fünfwellig impulsiven Musters annehmen kann.
Wesentliche Grundsätze der Analyse:
Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer zu handeln und erfordern häufig Anpassungen.Wenn keine Klarheit darüber besteht, was am Markt geschieht, ist es besser, außerhalb des Marktes zu bleiben.Es kann niemals 100%ige Sicherheit über die Richtung der Kursbewegung geben. Schützende Stop-Loss-Orders sollten immer verwendet werden.Die Wellenanalyse kann mit anderen Arten der Analyse und Handelsstrategien kombiniert werden.