Das Währungspaar EUR/USD setzte seine deutliche Südfahrt am Donnerstag fort – was ehrlich gesagt niemanden mehr überrascht. Muss man überhaupt noch erwähnen, dass es am Mittwoch oder Donnerstag keine wirklichen Gründe für einen erneuten Anstieg der US‑Währung gab? Spät am Mittwoch, drei Wochen nach der Sitzung der Federal Reserve, wurden die Protokolle des FOMC veröffentlicht. Wir betonen immer wieder, dass es sich dabei nicht nur um einen rein formalen Vorgang handelt, sondern dass diese Protokolle zu diesem Zeitpunkt bereits veraltet sind. Dennoch heben viele Analysten weltweit sie weiterhin hervor, um dann am nächsten Tag zu erklären, dass die Protokolle keinerlei Einfluss auf den Markt hatten ...
Die Fed-Protokolle sind ein Dokument, das verschiedene Details der FOMC-Sitzung enthält. Sie sollen keine Informationen liefern, die über das hinausgehen, was unmittelbar nach der Sitzung bekannt gegeben wurde. Sie fügen keine neuen Schlussfolgerungen hinzu, sondern geben lediglich den Verlauf der Diskussion wieder. So wusste der Markt zum Beispiel auch ohne die Protokolle bereits, dass die stimmberechtigten Mitglieder eine Straffung unterstützten. Der Markt wusste ebenfalls schon, dass sich die „hawkish“ geprägte Stimmung im FOMC verstärkt hatte – das Dot Plot hatte dies signalisiert. Mit anderen Worten: Die wichtigsten Informationen lagen dem Markt bereits vor drei Wochen vor.
In diesen drei Wochen wurden in den USA unter anderem der PCE-Index – jenes Inflationsmaß, das viele Banker und Analysten als den Favoriten der Fed bezeichnen – sowie die Nonfarm Payrolls und die Arbeitslosenquote für September veröffentlicht. Es ist also klar, dass Informationen, die drei Wochen alt sind, nicht mehr wirklich relevant sind: Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen haben sich verändert. Die Inflation hat sich nicht beschleunigt, und der Arbeitsmarkt hat sich erneut abgeschwächt. Damit könnte sich die „hawkish“ ausgerichtete Haltung der Fed inzwischen abgeschwächt haben, zumindest mit Blick auf die nächsten Sitzungen. Zudem haben sich in den vergangenen zwei Wochen nahezu täglich Vertreter der Fed geäußert und dem Markt umfassende Antworten auf seine Fragen geliefert. Für die Prognose der nächsten Schritte der Fed sind aktuelle Reden von Offiziellen deutlich wertvoller als Protokolle, die drei Wochen nach der Sitzung veröffentlicht werden.
Am Interessantesten ist jedoch, dass der Dollar den ganzen Mittwoch über zulegte, als ob der Markt die Protokolle vorweggenommen hätte. Das könnte durchaus sein – im vergangenen Monat wurde jeder Vorwand genutzt, um den Dollar nach oben zu treiben. Der Markt hat die gleiche Erzählung eines strafferen Kurses der Fed mehrfach durchgespielt; einen Monat lang haben die Marktteilnehmer ununterbrochen Dollar gekauft. Braucht der Markt wirklich ständig neue, tragfähige Gründe, um diese endlosen Käufe fortzusetzen? Fakt ist aber: Der Dollar stieg, BEVOR die Protokolle veröffentlicht wurden, und der Markt konnte die dortigen Details nicht im Voraus kennen. Daher neigen wir zu der Schlussfolgerung, dass weder die Protokolle noch die Konjunkturdaten, noch Fundamentaldaten oder Geopolitik die wahren Gründe für die Stärke des Dollars sind. Es ist schlicht unmöglich, dass Händler jeden Tag Nachrichten erhalten, die ausschließlich den Dollar stützen. Zumal jeder weiß, dass das nicht der Realität entspricht. Wir beobachten weiterhin eine träge, spekulativ getriebene Bewegung.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD über die letzten 5 Handelstage beläuft sich zum 9. Oktober auf 79 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten, dass sich das Paar am Freitag in einer Spanne zwischen 1,1120 und 1,1278 bewegt. Der längerfristige Linear-Regression-Kanal ist in eine Seitwärtsbewegung übergegangen, was auf einen erneuten Trendwechsel hinweist. Der CCI-Indikator ist dreimal in den überverkauften Bereich eingetreten und hat drei „bullische“ Divergenzen ausgebildet, was darauf hindeutet, dass der unlogische Abwärtstrend zu Ende gehen könnte. Der Markt reagiert jedoch nicht auf die technischen Signale.
Nächste Unterstützungszonen:S1 – 1,1169
S2 – 1,1108
Nächste Widerstandszonen:R1 – 1,1230
R2 – 1,1292
R3 – 1,1353
Handelsempfehlungen:Das Währungspaar EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, wir werten diesen Rückgang jedoch weiterhin als Korrektur im Vorfeld eines neuen Aufwärtstrends. Das globale fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 haben zunächst geopolitische Ereignisse und anschließend der restriktive Kurs der Fed dem US-Dollar starke Unterstützung verliehen. Befindet sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt, sind Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1120 und 1,1108 in Betracht zu ziehen. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen relevant, mit Zielen bei 1,1353 und 1,1414.
Erläuterungen zu den Abbildungen:Linear-Regression-Kanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, ist der Trend derzeit stark.Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, smoothed) definiert die kurzfristige Tendenz und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte.Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen.Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis aktueller Volatilitätsindikatoren den wahrscheinlichen Preiskanal, in dem sich das Paar in den nächsten 24 Stunden bewegen wird.Der CCI-Indikator — das Eindringen in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) — signalisiert eine bevorstehende Trendwende in die Gegenrichtung.