Der Ölpreis gab nach, nachdem Donald Trump erklärt hatte, die USA würden vor den Zwischenwahlen keinen Angriff auf den Iran führen, und Brent fiel unter 103 $/bbl. Der Dezember-Kontrakt verlor 1,3 % auf 102,94 $, während WTI zur Lieferung im November um 1,2 % auf 90,37 $ nachgab. Brent war am Vortag um mehr als 4 % nach oben gesprungen, sodass die aktuelle Korrektur den Anstieg vom Donnerstag nur teilweise wieder ausgleicht.
Der Markt deutete das Signal als eine Pause von mehr als drei Wochen ohne offensive Maßnahmen gegen Teheran. In einem Beitrag in sozialen Medien sprach der Präsident von „produktiven“ Gesprächen mit Iran, nannte jedoch keine Details und betonte, dass die Seeblockade der iranischen Häfen weiterhin vollumfänglich in Kraft ist. Die Abstimmung ist für den 3. November angesetzt, die Kontrolle des Kongresses ist für die Republikaner ungewiss, und steigende Benzin- und Dieselpreise sind ein zentrales Anliegen der Wähler. Aus diesem Grund bewerte ich diese Entscheidung eher als innenpolitische Kalkulation denn als Kurswechsel in der Iran-Politik.
Eine bemerkenswerte Zahl, die Trump nannte, war, dass über Nacht rund 22 Millionen Barrel durch die Straße von Hormus transportiert worden seien – mehr als die üblichen täglichen Ströme vor dem Krieg. Er lieferte keine Belege, und diese Schätzung liegt über den jüngsten Branchendaten: Der CEO von Vitol sprach von etwa 12 Millionen b/d, während das U.S. Central Command von rund 20 Millionen ausging. Die Diskrepanz zwischen offiziellen und Branchenangaben – fast um den Faktor zwei – hilft zu erklären, warum Händler zögern, an eine vollständige Wiederherstellung der Durchflüsse zu glauben.
Die Lage auf See beruhigt sich nicht. Iran setzt seine Angriffe in der Straße fort, und die Agentur Fars berichtete am späten Donnerstag von mehreren lauten Explosionen in Hormus, als Tanker die südliche Route nahmen und auf Minen liefen – der Bericht ist nicht unabhängig bestätigt. UKMTO hat seit Anfang Oktober neun Angriffe in der Meerenge verzeichnet.
Auch die Frachtraten sind inzwischen ein eigenständiger Faktor. Der Transport von Öl aus dem Persischen Golf nach Ostasien kostet inzwischen mehr als das Sechsfache des Niveaus vor Ausbruch des Konflikts, und dieser Rekordanstieg verursacht enorme Zusatzkosten entlang der gesamten Lieferkette. Das treibt die Rohstoffkosten der Raffinerien in die Höhe, selbst wenn die Futures stabil bleiben, wobei die Belastung letztlich bei Diesel- und Benzinverbrauchern landet. Wieder aufgeflammte Kämpfe zwischen saudischen Streitkräften und Iran-nahen Huthi im Jemen erhöhen die Unsicherheit zusätzlich.
Ein weiteres Risiko liegt im Golf von Mexiko. Hurrikan Isaias verstärkt sich und dürfte am späten Freitag oder frühen Samstag auf die Küste der USA treffen, wobei Alabama, Mississippi und Nordflorida bedroht sind. Produzenten haben bereits rund 1,3 Millionen b/d heruntergefahren – mehr als 60 % der regionalen Produktion.
Meine Einschätzung: Brent dürfte sich in den kommenden Sitzungen grob in einer Spanne von 98–106 US-Dollar bewegen, wobei das Hauptrisiko für die Richtung nach oben weist – ein Hurrikan, Minen in Hormus oder Äußerungen aus Washington könnten den Preis innerhalb eines Tages über 105 US-Dollar treiben. Ein nachhaltiger Schlusskurs unter 100 US-Dollar erscheint vor dem 3. November unwahrscheinlich; ein Abwärtsimpuls dürfte an dieser psychologisch wichtigen Marke am ehesten Unterstützung finden.
Technisches Bild für Öl: Käufer müssen den kurzfristigen Widerstand bei 92 USD überwinden, um 96 USD anzuvisieren; darüber hinaus wird ein Ausbruch jedoch schwierig. Das weiter entfernte Ziel liegt im Bereich von 100 USD. Auf der Unterseite werden die Bären versuchen, die Marke von 89 USD zu unterbieten; gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Long-Positionen deutlich beeinträchtigen und den Ölpreis in Richtung 87 USD drücken, mit der Aussicht, 83 USD zu erreichen.