Strategiechef Michael Saylor deutete am Sonntag gegenüber Investoren auf einen neuen Bitcoin-Kauf hin und schrieb, dass es für den „Orangen“ immer einen Platz geben werde. Solche Mitteilungen gehen üblicherweise einer SEC-Einreichung am Montag voraus, doch dieses Mal wird die offizielle Bestätigung voraussichtlich frühestens am Dienstag erfolgen: US-Bundesinstitutionen bleiben am Montag wegen des Columbus Day geschlossen.
Die jüngste offizielle Meldung wirkt uneindeutig. Laut dem Form 8-K vom 5. Oktober hat das Unternehmen im Zeitraum vom 28. September bis 4. Oktober 334 BTC für 28,7 Millionen US-Dollar gekauft, womit sich die gesamten Bestände auf genau 848.000 BTC zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von rund 75.440 US-Dollar erhöhten. In derselben Woche hat Strategy rund 1,77 Millionen bevorrechtigte STRC-Aktien für 176,3 Millionen US-Dollar zurückgekauft – also mehr als das Sechsfache des für Bitcoin aufgewendeten Betrags. Für den Markt ist das ein wichtiges Signal: Der größte Unternehmenskäufer verwendet den Großteil der freien Mittel zur Stützung seiner Vorzugsaktien und nicht für den Kauf von BTC.
Den Unternehmensberichten zufolge hat das Unternehmen nur 9,5 % der aufgenommenen Mittel für Bitcoin-Käufe verwendet; der Rest floss in Dollarreserven, Barmittel, Dividenden und Rückkäufe von Vorzugsaktien. Kapitalaufnahmen bedeuten also nicht zwangsläufig zusätzliche Bitcoin-Käufe. Das angesammelte Kapital kann jedoch künftige Käufe finanzieren. Und hier ist entscheidend, wer profitiert. Inhaber von Vorzugsaktien erhalten Kurssupport und mehr Sicherheit bei Ausschüttungen, während die Inhaber der Stammaktien in einer schwierigeren Position sind: Schuldtitel und Vorzugsaktien haben Vorrang vor ihnen. Für den Bitcoin-Markt bedeutet dies, dass die Käufe von Strategy nicht mehr der wichtigste Nachfragetreiber sind – und das ist vor dem Hintergrund von Abflüssen in Höhe von fast 1 Milliarde US-Dollar aus Spot-ETFs im Oktober nicht zu unterschätzen.
Mein Basisszenario: Am Dienstag wird Strategy einen neuen Kauf melden, dieser dürfte jedoch moderat ausfallen, da die Priorität des Unternehmens nun darin besteht, Bitcoin-Bestände, Reserven und die Unterstützung der Vorzugsaktien auszubalancieren. Ein großer Kauf wäre ein starkes Vertrauenssignal, während ein kleiner Kauf in Kombination mit anhaltenden STRC-Rückkäufen die These der Kassenbildung untermauern würde. In jedem Fall wird der Markt das Verhältnis von Bitcoin-Käufen zu Aktienrückkäufen beobachten – nicht nur die absolute Zahl der Coins.
Bei Bitcoin bewegt sich der Kurs in einer engen Spanne zwischen der Unterstützung bei 83.600 und dem Widerstand bei 84.100, mit äußeren Begrenzungen bei 83.200 und 84.700. Der Plan basiert auf zwei spiegelbildlichen Szenarien mit vollständigem Ausbruch bzw. Abprall. Es gibt zwei Einstiegsmöglichkeiten für Käufe. Erstens: ein bestätigter Ausbruch über 84.100 – Kauf mit Kursziel bei 84.700, wo ich Gewinne mitnehme und bei einer Gegenbewegung einen Short-Einstieg in Betracht ziehe, vorausgesetzt, der Kurs liegt über dem 50-Tage-Gleitenden Durchschnitt und der Awesome liegt über null. Zweitens: ein Abprall von 83.600, falls ein Abwärtsausbruch nicht bestätigt wird und der Rückgang sich als Fehlausbruch erweist – Kauf mit zunächst einer Rückkehr zu 84.100, anschließend zu 84.700.
Verkäufe sind symmetrisch aufgebaut. Bei einem bestätigten Bruch unter 83.600 kommt eine Short-Position mit Ziel bei 83.200 in Betracht, sofern der Gleitende Durchschnitt über dem Kurs liegt und der Awesome unter null notiert. Scheitert der Ausbruch über 84.100 und fällt der Kurs wieder unter dieses Niveau zurück, wird von diesem Widerstand aus eine Short-Position mit Zielen bei einer Rückkehr auf 83.600 und anschließend auf 83.200 in Erwägung gezogen.
Bei Ether spiegelt die Logik die von Bitcoin vollständig wider, nur auf seiner eigenen Preisskala: innere Spanne zwischen Unterstützung bei 2.547 und Widerstand bei 2.563, äußere Begrenzungen bei 2.519 und 2.584. Kauf bei einem bestätigten Ausbruch über 2.563 mit Ziel 2.584, wo ich Gewinne mitnehme und auf den Rücksetzer hin eine Short-Position in Betracht ziehe; die Bedingung ist dieselbe: Kurs über dem 50-Tage-Gleitenden Durchschnitt und der Awesome über null. Kauf bei einer klaren Abprallbewegung von 2.547; wenn der Abwärtsausbruch unbestätigt bleibt, geht es zunächst zu 2.563 und anschließend zu 2.584.
Für Verkäufe eröffnet ein bestätigter Bruch unter 2.547 eine Short-Position mit Ziel 2.519, vorausgesetzt, der Gleitende Durchschnitt liegt über dem Kurs und der Awesome befindet sich unter null. Eine Abweisung von 2.563, wenn der Aufwärtsausbruch scheitert, liefert einen Short mit Rücklauf zunächst zu 2.547 und anschließend zu 2.519. Beide Indikatoren dienen als Filter, um Fehlausbrüche auszusortieren, statt als eigenständige Gründe für einen frühen Einstieg, und Entscheidungen werden erst getroffen, nachdem der Kurs die genannten Marken tatsächlich bestätigt hat.