US‑Spot‑Ether‑ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Abflüsse in Höhe von 542,1 Mio. US‑Dollar – das schlechteste Ergebnis seit Januar. Solana‑Fonds unterbrachen eine Rekordserie von 14 Wochen mit Zuflüssen, und zusammen mit Abflüssen aus Bitcoin‑Fonds verloren die drei Kategorien rund 1,25 Mrd. US‑Dollar. Für einen Markt, der nach Bitcoins jüngstem Rückgang auf 80.400 US‑Dollar wieder nach oben drehen will, ist das ein ungünstiger Hintergrund: Institutionelles Kapital fließt in breiterem Umfang ab, nicht nur aus der Leitwährung.
Ether verzeichnete den größten Rückschlag. Die Fonds verbuchten seit dem 29. September an neun Handelstagen in Folge Abflüsse, in dieser Zeit flossen insgesamt 697,2 Mio. US?Dollar ab. Dies ist bereits die drittlängste Serie in der Geschichte der Produkte; der Rekord liegt weiterhin bei 17 Tagen vom 11. Mai bis 3. Juni, als rund 900,1 Mio. US?Dollar abgeflossen sind. Die Woche war bereits die zweite negative Woche in Folge nach einem Abfluss von 138 Mio. US?Dollar in der Vorwoche, und die Vermögenswerte der Kategorie fielen um 10 % auf 15,71 Mrd. US?Dollar. Der größte Verlust entfiel auf BlackRocks ETHA: 477 Mio. US?Dollar, rund 88 % der Abflüsse dieser Kategorie – der größte wöchentliche Rückzug seit Mitte Dezember 2025. Der schwerste Tag war der Dienstag, als 201,9 Mio. US?Dollar abflossen, vollständig aus ETHA, an dem Tag, an dem der Reverse Split des Fonds (eins zu drei) wirksam wurde. Das Nettofondsvermögen von ETHA liegt bei 8,64 Mrd. US?Dollar, rund 4,15 Mrd. US?Dollar weniger als die kumulierten Zuflüsse von 12,79 Mrd. US?Dollar – mit anderen Worten: Anleger dieses Fonds liegen in der Summe derzeit im Minus. Seit Jahresbeginn liegen Ether?Fonds noch mit 931,8 Mio. US?Dollar im Plus, doch eine Woche zuvor waren es noch 1,47 Mrd. US?Dollar.
Die Kehrtwende bei Solana ist noch ausgeprägter. Vor zwei Wochen sammelten die Fonds in einer Woche Rekordzuflüsse von 188,2 Mio. US?Dollar ein; nun verloren sie 24,8 Mio. US?Dollar – etwa das Dreifache des bisherigen Rekordabflusses von 8,9 Mio. US?Dollar – und alle fünf Handelstage endeten mit Abflüssen, der längsten Abflussserie in der Geschichte dieser Produkte. Bitwises größter Fonds, BSOL, verlor 20,9 Mio. US?Dollar, etwa 84 % der Abflüsse der Kategorie, während nur MSOL und QSOL zusammen Zuflüsse von 2 Mio. US?Dollar verbuchen konnten. Die Vermögenswerte der Kategorie fielen von einem Rekordwert von 1,96 Mrd. US?Dollar am 25. September auf 1,73 Mrd. US?Dollar. Ein so schneller Wechsel von Rekordzuflüssen zu Rekordabflüssen zeigt, wie neu und stimmungsanfällig diese Produkte weiterhin sind.
Auch bei Bitcoin?Fonds endete die Serie: 681,1 Mio. US?Dollar flossen in der Woche ab, das schlechteste Ergebnis seit der Woche vom 26. Juni, als 1,79 Mrd. US?Dollar abgezogen wurden, und drei Wochen mit Zuflüssen fanden ein Ende. Fast der gesamte Abfluss entfiel auf den Mittwoch – 487,1 Mio. US?Dollar – während die Fonds am Freitag wieder Zuflüsse von 21,1 Mio. US?Dollar verzeichneten. Die Nettozuflüsse seit Jahresbeginn sind von 1,18 Mrd. US?Dollar vor einer Woche auf 494,1 Mio. US?Dollar zurückgegangen; die Vermögenswerte der Kategorie liegen bei 105,84 Mrd. US?Dollar, und die kumulierten Zuflüsse seit Auflage betragen 57,11 Mrd. US?Dollar.
Die Kausalkette ist klar und makroökonomisch. Die Fed?Protokolle für September zeigen, dass die meisten Teilnehmer einen weiteren Zinsschritt in diesem Jahr für wahrscheinlich halten, und die Renditen von US?Staatsanleihen haben Mehrjahreshöchststände erreicht. Das belastet nicht verzinsliche Anlagen, und Ether und Solana verhalten sich wie risikoreichere Versionen von Bitcoin, die stärker verlieren, wenn Anleger Risiko abbauen. Mein Basisszenario: Der Druck auf Ether?Fonds wird anhalten, solange die Renditen auf hohen Niveaus bleiben, und die Abflussserie könnte sich dem Rekord von 17 Tagen annähern. Das nächste Signal kommt am 14. Oktober mit den US?Inflationsdaten: Ein schwacher Wert würde die Risikobereitschaft wiederherstellen und die Abflüsse stoppen, während ein starker Wert die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen stärken und den Weg für zusätzliche Verluste ebnen würde. Das erste Anzeichen einer Wende, nach dem ich Ausschau halten werde, ist nicht ein Kursanstieg, sondern mindestens ein Tag mit nennenswerten Zuflüssen in ETHA und BSOL, denn diese beiden Fonds bestimmen die Dynamik ihrer jeweiligen Kategorien.
Technisches Bild für Bitcoin
Käufer zielen derzeit darauf ab, das Niveau von 84.100 $ zurückzuerobern. Dies würde einen direkten Weg in Richtung 86.000 $ und anschließend 89.000 $ eröffnen; ein Ausbruch über 89.000 $ würde auf Versuche hindeuten, den Bullenmarkt wiederherzustellen. Auf der Unterseite werden Käufer im Bereich von 82.800 $ erwartet. Ein Rückfall des Handelsinstruments unter diese Zone könnte BTC schnell in Richtung 80.700 $ drücken. Das entfernteste Abwärtsziel liegt bei rund 79.400 $.
Technisches Bild für Ethereum
Ein klarer Halt oberhalb von 2.600 US-Dollar würde einen direkten Weg in Richtung 2.679 US-Dollar eröffnen. Das äußerste Aufwärtspotenzial liegt beim Hoch in der Nähe von 2.748 US-Dollar; ein Ausbruch über dieses Niveau würde auf eine zunehmende bullische Stimmung und eine Rückkehr des Käuferinteresses hindeuten. Auf der Unterseite werden Käufer im Bereich von 2.508 US-Dollar erwartet. Ein Rückfall unter diese Zone könnte ETH zügig in Richtung 2.417 US-Dollar drücken. Das entfernteste Abwärtsziel läge bei etwa 2.348 US-Dollar.
Was wir im Chart sehen:
- Rote Linien markieren Unterstützungs- und Widerstandsbereiche, an denen entweder mit einer Verlangsamung der Kursbewegung oder mit einem dynamischen Anstieg zu rechnen ist;
- Grüne Linien zeigen den 50-Tage-Durchschnitt;
- Blaue Linien zeigen den 100-Tage-Durchschnitt;
- Hellgrüne Linien zeigen den 200-Tage-Durchschnitt.
Ein Crossover oder ein Test der gleitenden Durchschnitte durch den Kurs führt in der Regel entweder zu einer Unterbrechung der laufenden Bewegung oder löst neue Marktimpulse aus.