XAU/USD: Gold zwischen 4100 und 4200 eingeklemmt, wartet auf CPI

Rekordzuflüsse in Gold-ETFs. Laut World Gold Council verzeichneten globale Gold-ETFs im September Zuflüsse von 10 Milliarden US‑Dollar, womit sich die kumulierten Zuflüsse im 3. Quartal auf einen Rekordwert von 31 Milliarden US‑Dollar summierten. Trotz eines Rückgangs des Goldpreises um 8,5 % im September stiegen die Käufe um 67 Tonnen auf den Rekordstand von 4.256 Tonnen. Dies zeigt, dass institutionelle Investoren die aktuelle Korrektur eher als Gelegenheit zum Aufstocken ihrer Positionen sehen als zum Ausstieg.

Anhaltende Käufe durch Zentralbanken. Im August meldeten die Zentralbanken Nettozukäufe von 39 Tonnen, womit sich die kumulierten Käufe seit Jahresbeginn auf 170 Tonnen erhöhten. Die People's Bank of China stockte ihre Reserven im August um 20 Tonnen auf – den 22. Monat in Folge – und erhöhte ihre Gesamtbestände damit auf 2.387 Tonnen. Polen bleibt mit 98 Tonnen der größte Käufer seit Jahresbeginn und nähert sich seinem Ziel von 700 Tonnen. Diese strukturelle Nachfrage ist unabhängig von kurzfristigen Entscheidungen der Federal Reserve.

Geopolitische Spannungen bleiben im Hintergrund präsent. Huthi-Angriffe auf den internationalen Flughafen von Riad am Wochenende forderten 12 Todesopfer, und Präsident Trump ließ eine mögliche Beteiligung der USA an Vergeltungsschlägen offen. Die Lage in der Straße von Hormus sorgt weiterhin für Risiken bei der Energieversorgung und stützt damit eine geopolitische Risikoprämie.

Ein starker US‑Dollar bleibt der wichtigste Gegenwind. Der USDX notiert im Bereich von 102,30–102,40 und hält sich damit nahe einem 18‑Monats-Hoch. Ein starker Dollar verteuert Gold für Anleger in anderen Währungen und begrenzt das Aufwärtspotenzial.

Anleiherenditen auf Mehrjahreshochs. Die Rendite 10‑jähriger US‑Staatsanleihen liegt bei etwa 5,24 % und damit nahe dem letztwöchigen Hoch von 5,36 % – dem höchsten Stand seit 2002. Für Gold, das keine laufenden Erträge abwirft, bedeutet dies hohe Opportunitätskosten des Haltens des Edelmetalls.

Steigende Ölpreise erhöhen Inflationsrisiken. Brent notiert über 103 US‑Dollar je Barrel, nachdem der Iran den US‑Vorschlag zur Wiederaufnahme der Schifffahrt in der Straße von Hormus als unzureichend zurückgewiesen hat. Höhere Energiepreise treiben die Inflationserwartungen, unterstützen eine restriktive Haltung der Fed und üben damit Druck auf Gold aus.

Der Markt wartet auf die CPI-Daten. Anleger vermeiden es, vor der US‑Inflationsveröffentlichung am Mittwoch große Positionen einzugehen. Der Konsens erwartet einen Anstieg der jährlichen Gesamtinflation auf 3,7 % von 3,4 % sowie einen Anstieg der Kerninflation (Core CPI) auf 2,5 % von 2,4 %. Starke Daten könnten die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober wiederbeleben, was zusätzlichen Druck auf Gold ausüben würde.

Das technische Bild bleibt bärisch, aber das Metall zeigt Anzeichen einer Stabilisierung.

Die zusammengefasste technische Analyse im Stundenchart signalisiert „Verkaufen“: 11 von 23 verwendeten Indikatoren sprechen sich für Short-Positionen aus.

Gold wurde zwei Wochen lang in einer Spanne zwischen 4100 und 4200 gehandelt, und weder Bullen noch Bären zeigen ausgeprägte Überzeugung. Der RSI (14) auf dem Tageschart liegt bei etwa 44, also unter dem neutralen Wert von 50, was auf ein schwaches Kaufinteresse hinweist.

Gold konsolidiert sich in der Nähe von 4170,00 und steckt zwischen der Unterstützung bei 4100,00 und dem Widerstand bei 4225,00 fest. Das zentrale Niveau für Bullen bleibt 4230,00; für Bären — 4150,00.

Für kurzfristige Trader:

Für mittelfristige Investoren:

Risikomanagement:

Diese Analyse basiert auf offenen Quellen und Medienberichten und stellt eine Betrachtung der Kursdynamik dar, die von vielen Faktoren beeinflusst wird; daher sind sorgfältiges Risikomanagement und Positionskontrolle besonders wichtig.