Nach einer volatilen Woche versuchen Aktien wieder Halt zu finden, während sich Anleger auf eine Reihe wichtiger Tech-Berichte einstellen. Die Futures auf den Nasdaq 100 lagen rund 0,3 % im Minus nach dem zweiten Wochenverlust in Folge, und der Index der US-Chipproduzenten verzeichnete seine längste Verlustserie seit November. Die Aktienmärkte in Asien gaben um etwa 0,1 % nach, nachdem sie zwischen leichten Gewinnen und Verlusten gependelt hatten. Der südkoreanische Kospi fiel um rund 1,5 %. Die europäischen Indizes wurden zu einem Plus von etwa 0,3 % zur Markteröffnung erwartet.
Der Druck auf den KI-Sektor hält an. Chinesische Entwickler von KI-Modellen gerieten deutlich unter Druck, und chipbezogene Werte zählten zu den schwächsten Titeln im japanischen Nikkei. Der Anleihemarkt hingegen fand Unterstützung: Französische Staatsanleihen legten zu und entwickelten sich besser als deutsche Bundesanleihen, nachdem Frankreich sowohl eine Herabstufung durch Moody's als auch eine erneute Welle massiver Unruhen vermieden hatte, und der Euro wertete auf. Die Rendite der 10-jährigen US-Treasuries sank um 3 Basispunkte auf 4,97 %.
Eine vollgepackte Woche steht bevor. Die Märkte werden nun die KI-Ausgaben anhand der Berichte von Microsoft, Alphabet und Amazon beurteilen, während Fed und Bank of Japan vor dem Hintergrund einer hartnäckigen Inflation, hoher Energiepreise und erhöhter Renditen globaler Staatsanleihen ihre geldpolitischen Entscheidungen bekanntgeben werden. Nach mehreren Wochen, die von geopolitischen Schlagzeilen dominiert waren, rückt die Aufmerksamkeit wieder stärker auf die Zentralbanken und die Zinsentwicklung.
Mit Blick auf die Entwicklungen im Nahen Osten sagte Trump, es sei an der Zeit zu entscheiden, ob man ein Abkommen mit Teheran anstreben oder die Angelegenheit „beenden“ solle, doch am Wochenende wurden keine neuen Maßnahmen ergriffen. Der Iran wird voraussichtlich hochrangige Sicherheits- und Verteidigungsvertreter aus Saudi-Arabien, Pakistan und der Türkei zu regionalen Gesprächen über Stabilität empfangen.
Vor diesem Hintergrund gaben die Ölpreise nach. Brent fiel um 1,5 % von einem Sechsmonatshoch auf 114,95 USD je Barrel und verschaffte den Aktienmärkten damit etwas Entlastung. Gold rutschte am Freitag unter 4.000 USD je Unze und notierte zum Wochenausklang bei rund 4.015 USD, weiterhin belastet durch Liquiditätsentzug und hohe Ölpreise.
All dies deutet darauf hin, dass der Markt in einen Abwartemodus übergegangen ist, in dem Tech-Ergebnisse und Zentralbankentscheidungen die Richtung vorgeben werden. Meiner Einschätzung nach werden Tech-Aktien unter Druck bleiben und Anleihen ihre Funktion als sicherer Hafen behalten, sofern Microsoft, Alphabet und Amazon die Anleger nicht davon überzeugen können, dass sich die KI-Investitionen in Umsatz- und Gewinnwachstum niederschlagen. Starke Ergebnisse und ein nicht eskalierender Kurs Washingtons könnten hingegen dazu beitragen, dass Ölpreise und Renditen weiter nachgeben und damit risikobehaftete Anlagen stützen.
Was die technischen Marken im S&P 500 betrifft, so besteht die unmittelbare Aufgabe der Käufer darin, den Widerstandsbereich bei 7.633 USD zu überwinden. Dies würde auf einen Aufwärtsschwung hindeuten und den Weg in Richtung 7.656 USD eröffnen. Ein Halten der Marke von 7.679 USD würde die Position der Bullen zusätzlich stärken. Auf der Unterseite sollten Käufer den Bereich um 7.607 USD verteidigen. Ein Bruch unter dieses Niveau würde den Index vermutlich in Richtung 7.574 USD drücken und den Weg bis 7.544 USD öffnen.