EUR/USD startete schwächer in die neue Woche. Obwohl es keine nennenswerten neuen Entwicklungen gab, die den Euro negativ beeinflusst hätten, verkauften Händler die Währung bereits im Vorfeld aus Sorge über mögliche Risiken. Am Wochenende kam es in mehreren europäischen Ländern zu groß angelegten Protesten gegen die steigenden Lebenshaltungskosten, begleitet von Ausschreitungen und Sachbeschädigungen. Am Mittwochabend tritt die Fed zu ihrer Sitzung zusammen. Unmittelbar nach den US-Kongresswahlen am 4. November könnte Donald Trump die Wiederaufnahme militärischer Operationen gegen den Iran anordnen. Händler reagieren erneut auf diese drei Faktoren, indem sie ihr Risikoengagement reduzieren und die Nachfrage nach dem US-Dollar als sicherem Hafen erhöhen. Dies scheint der Hauptgrund für die wiedererstarkte Dollarstärke zum Wochenauftakt zu sein.
Die Reaktion des Marktes mag gerechtfertigt sein, sie spiegelt jedoch auch eine selektive Bewertung der verfügbaren Informationen wider. Die Spannungen sind nicht nur in Frankreich und Italien, im Nahen Osten und in der Ukraine erhöht, sondern auch am Devisenmarkt. Die Unsicherheit belastet die Marktstimmung und veranlasst Investoren und Händler, vorsichtigere Positionen einzunehmen.
Es ist bemerkenswert, dass die aktuelle geldpolitische Ausrichtung der Fed nicht besonders hawkish ist. In den vergangenen zwei Wochen hat sich kein FOMC-Mitglied dafür ausgesprochen, die Geldpolitik im Oktober zu straffen. Daher ist es nahezu sicher, dass die Fed die Zinsen in dieser Woche unverändert lassen wird. Aus meiner Sicht gibt es folglich keine wirtschaftlichen Gründe für einen Anstieg des US-Dollar. Die EZB wird ebenfalls tagen und könnte die Zinsen ebenfalls unverändert lassen. Dennoch fällt der Euro seit mehr als einem Monat – und setzt seine Abwärtsbewegung fort.
Zum jetzigen Zeitpunkt kann man auch nicht sagen, dass der Rückgang des Euro gestoppt oder bereits abgeschlossen wäre. Imbalance 24 bleibt gültig, und der Kurs könnte darauf reagieren und ein neues Verkaufssignal generieren. Die Bären haben es sehr weit getrieben, und sie zu stoppen, wird nicht einfach sein. Dass der Markt seit über einem Monat überwiegend eurofreundliche Nachrichten ignoriert, bedeutet nicht, dass der Euro nun zwangsläufig steigen muss. Zunächst muss Imbalance 24 negiert werden, und die Bullen müssen ihre eigenen bullischen Muster ausbilden. Dafür wäre eine deutliche Aufwärtsbewegung im Euro erforderlich, doch die Bullen zeigen weiterhin Schwäche und mangelnde Dynamik.
Im September hat das FOMC die Zinsen nicht nur angehoben, sondern auch seine Bereitschaft signalisiert, die Geldpolitik weiter zu straffen. Dies genügte, um eine breit angelegte Abwärtsbewegung auszulösen. Allerdings wäre es selbst nach der geldpolitischen Straffung im September und einer möglichen weiteren Maßnahme im Dezember falsch zu schlussfolgern, dass der Euro in diesem Zeitraum keine positiven Nachrichten erhalten hätte. Der Markt ignoriert schlicht den Großteil davon.
Insgesamt spricht das fundamentale Umfeld meines Erachtens weiterhin eher für die Bullen. Zwar hat die Fed eine straffere geldpolitische Haltung eingenommen, doch dies ist nicht der einzige Faktor, der Wechselkurse bestimmt. Die Europäische Union hat ebenfalls mit Problemen zu kämpfen, doch der entscheidende Punkt ist, dass es überall Probleme gibt, während nur der Euro weiter fällt. Beide Zentralbanken verfolgen eine restriktivere Geldpolitik, doch allein der Dollar wertet auf. Dennoch ist es nicht ratsam, auf einen Anstieg des Euro zu setzen, bevor klare bullische Signale vorliegen. Ein vorzeitiger Einstieg in Long-Positionen im Euro ist ebenfalls nicht zu empfehlen.
Das aktuelle technische Bild zeigt klar, dass der bärische Impuls intakt bleibt. Das einzig relevante Muster derzeit ist Imbalance 24, das in naher Zukunft getestet werden könnte. Die einzige Chance der Bullen könnte in einem Liquidity Sweep unterhalb des Tiefs bei 1,1066 liegen. Für die Eröffnung von Long-Positionen ist jedoch mehr Bestätigung erforderlich als nur ein Liquidity Sweep.
Am Montag wurden keine bedeutenden Konjunkturdaten veröffentlicht. Dennoch bevorzugen Händler erneut sichere Anlagen, was dem Dollar Auftrieb verleiht.
Die Bullen haben nach wie vor zahlreiche Gründe, im Jahr 2026 eine Aufwärtsbewegung zu starten. Strukturell und im großen Bild haben sich Trumps politische Leitlinien – die im vergangenen Jahr zu einer deutlichen Dollarabwertung geführt hatten – nicht geändert. Derzeit sehe ich trotz der hawkishen Haltung des FOMC keine wesentlichen Faktoren, die den US-Dollar nachhaltig stützen. Geopolitische Risiken und die angespannte Lage in Europa lasten aktuell auf dem Euro.
Wirtschaftskalender USA und EU:
Vereinigte Staaten – Veränderung der Aufträge für langlebige Güter (12:30 UTC).Vereinigte Staaten – Verkäufe neuer Häuser (14:00 UTC).Europäische Union – Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde (17:00 UTC).Der Wirtschaftskalender für den 27. Oktober umfasst drei Termine. Die Konjunkturdaten könnten am Dienstag die Marktstimmung beeinflussen.
EUR/USD-Prognose und Trading-Empfehlungen:
Meiner Einschätzung nach befindet sich das Währungspaar weiterhin in der Ausbildung eines Aufwärtstrends, der sich in einer einjährigen Korrekturpause befindet. Das fundamentale Umfeld hat sich vor acht Monaten deutlich zugunsten der Bären verschoben, doch der seit vier Jahren bestehende Trend kann bislang weder als negiert noch als abgeschlossen gelten. Die Bullen könnten ihre Aufwärtsbewegung noch vor Jahresende wieder aufnehmen, doch ihre einzige greifbare Chance derzeit ist das im Juni letzten Jahres markierte Tief bei 1,1066. Die Bären erhielten bei Imbalance 19 ein neues Verkaufssignal. Bestehende Short-Positionen sollten derzeit offen gehalten werden. Ein weiteres Verkaufssignal könnte sich bei Imbalance 24 ausbilden. Da eine technische Gegenbewegung (Korrektur) möglich ist, können Händler in Erwägung ziehen, Teilgewinne bei Short-Positionen mitzunehmen.