Intraday-Strategien für angehende Trader für den Euro am 27. Oktober

Gestern stand der Euro die meiste Zeit des Tages unter Druck, obwohl die Woche für die Gemeinschaftswährung gut begonnen hatte. Am Montagmorgen eröffnete das Paar mit einem Aufwärts-Gap, weil das Wochenende in Frankreich ruhiger verlaufen war, als der Markt befürchtet hatte, und es im Nahen Osten zu keiner neuen Eskalation kam. In solchen Phasen verliert der Dollar einen Teil seiner Funktion als sicherer Hafen, wovon der Euro profitierte – allerdings nur kurz. Käufer waren schnell erschöpft, das Paar fiel den ganzen Tag über, und am Dienstagmorgen pendelte es sich in der Nähe von 1,1167 ein. Der Dollar zeigte dabei nichts Besonderes; der Euro fand einfach keinen Grund, sich auf höherem Niveau zu halten.

Die größte Enttäuschung war der deutsche Ifo-Index, bei dem Unternehmenslenker zur aktuellen Lage und zu ihren Erwartungen befragt werden. Der Gesamtindex erreichte 90,2 und lag damit leicht über der Prognose von 89,8 – auf den ersten Blick in Ordnung. Doch das Bild im Detail war schwächer: Die Lageeinschätzung fiel auf 88,8 gegenüber erwarteten 89,4, Unternehmen klagten über hohe Energiekosten. Die Erwartungen zogen den Gesamtwert zwar nach oben – 91,6 gegenüber einer Prognose von 89,9 –, aber der Markt konzentriert sich vor allem darauf, wie die Situation jetzt ist. Hoffnungen auf die Zukunft beeindruckten nicht, und nach diesem Bericht fand sich niemand, der den Euro kaufen wollte.

Der am Freitag veröffentlichte Einkaufsmanagerindex (PMI) für Deutschland verstärkte das Sorgenbild. Der Composite-Index fiel von 53,8 im Vormonat auf 52,8. Das Wachstum hält zwar an, aber das Momentum lässt klar nach. Mit Blick auf die EZB-Sitzung am 29. Oktober fehlt dem Euro eine eigene Stütze. Der Markt rechnet mit einer Pause, und der nächste Zinsschritt ist erst für Dezember eingepreist. Entsprechend sollten Käufer in den kommenden Tagen nicht auf Hilfe der Notenbank setzen, während die hohen Ölpreise weiter auf der Konjunktur der Eurozone lasten.

Der Fokus richtet sich nun auf die Sitzung der Federal Reserve am 28. Oktober. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung liegt unter 10 % – der Markt erwartet eine Pause – aber die Fed könnte sich in ihrer Wortwahl „hawkish“ zeigen, da die Inflation in den USA weiter erhöht ist. Ohne neue Impulse dürfte der Dollar seinen Vorteil behaupten, und der Euro wird es schwer haben, die jüngsten Verluste aufzuholen.

Der heutige Datenkalender für die Eurozone ist dünn, und die drei anstehenden Veröffentlichungen gelten üblicherweise als Hintergrundrauschen. Erstens die Kreditvergabe an den privaten Sektor für September (Konsens 3,1 %), die zeigt, wie schnell die Verschuldung von Haushalten und Unternehmen wächst und wie stark sich die Zinserhöhungen in der Realwirtschaft niederschlagen. Zweitens die Geldmenge M3 – das breiteste Maß für das im Umlauf befindliche Geldvolumen –, für die nach 3,5 % nun 3,6 % erwartet werden; die Europäische Zentralbank beobachtet sie als Hinweis auf die künftige Inflation. Drittens die Arbeitslosenquote Spaniens für das dritte Quartal, prognostiziert bei 9,90 % nach 9,87 %. Die Prognosen liegen praktisch auf dem Niveau der Vorwerte, daher rechne ich nicht mit Überraschungen. Damit sich der Euro deutlich bewegt, müssten die Zahlen spürbar von den Erwartungen abweichen; neutrale Daten werden dem Euro im Umfeld des gestrigen Ifo keinen Rückhalt geben. Am wahrscheinlichsten ist, dass sich das Paar bis zur Fed-Entscheidung stärker an der Dollar-Stimmung orientiert als an europäischen Daten.

Der Kurs liegt aktuell bei 1,1167 – etwa zehn Pips von den jeweiligen Ausbruchsniveaus entfernt. Auf der Oberseite dient 1,1176 als Referenzmarke. Hält sich das Paar darüber, wäre der Weg in Richtung 1,1195 und anschließend 1,1211 frei. Dieses Szenario räume ich allerdings keine hohe Wahrscheinlichkeit ein, da der Kalender dünn ist und wenig dafür spricht, den Euro weiter nach oben zu treiben; in der Nacht hat das Paar die Zone um 1,1175 mehrfach getestet und ist jeweils wieder nach unten gedreht. Auf der Unterseite liegt die Referenz bei 1,1155. Ein Bruch dort würde den Weg zu 1,1136 und anschließend 1,1117 öffnen. Ich sehe die Abwärtsrichtung als das primäre Szenario – belastet wird der Euro durch drei Faktoren: die schwache Lageeinschätzung im Ifo, die hohen Ölpreise und die Vorsicht vor der Fed-Sitzung. Erinnerung für Einsteiger: Ein erster Test einer Marke ist noch kein bestätigter Ausbruch – warten Sie ab, ob sich der Kurs jenseits der Marke behaupten kann, bevor Sie von einem Ausbruch sprechen.

Upside-Reversionslevel: 1,1181. Die Idee: Der Kurs steigt darüber, kann sich dort aber nicht halten und kehrt zurück – das wäre ein Verkaufssignal. Dieses Level liegt nur fünf Pips über dem Ausbruchspunkt bei 1,1176, daher mit Vorsicht handeln. Wenn der Kurs 1,1176 überwindet, 1,1181 erreicht und deutlich darüber schließt, handelt es sich um einen bestätigten Ausbruch, und Verkaufsszenarien sind vom Tisch. Berührt der Kurs die Zone nur kurz und fällt rasch wieder unter 1,1176 zurück, greift das Reversionsszenario. Der Unterschied zwischen diesen Szenarien kann sich innerhalb von Minuten entfalten, daher die erste Reaktion auslassen und auf Klarheit warten. Den Stop oberhalb des höchsten Punktes des gescheiterten Versuchs platzieren.

Downside-Reversionslevel: 1,1160, ebenfalls fünf Pips über dem Ausbruchsniveau bei 1,1155. Hier suche ich nach Long-Positionen, wenn der Kurs kurz unter 1,1160 fällt, es nicht schafft, weiter nach unten zu laufen, und wieder darüber ansteigt. Bricht er jedoch klar unter 1,1155 und kann sich darunter halten, scheitert die Reversion und das Verkaufsszenario übernimmt. Daher ist ein Stop unter 1,1155 sinnvoll, weil sich das Bild ändert, sobald dieses Level überzeugend unterschritten wird. Vor dem Hintergrund der Gesamtlage rechne ich mit schwächeren Erholungen und einer höheren Wahrscheinlichkeit einer Abwärtsfortsetzung als einer starken Aufwärtsumkehr.