Das Währungspaar GBP/USD begann zu steigen, nachdem es die Liquidität unterhalb der letzten bärischen Schwungbewegung ausgeschöpft hatte, und legte insgesamt 260 Punkte zu. Ein bullischer Order Block und ein bullisches Imbalance 31 haben sich gebildet und das technische Bild auf bullisch gedreht. Der Nachrichtenhintergrund unterstützte in der vergangenen Woche die Bullen, doch der Aufwärtsimpuls ist nun zum Stillstand gekommen, als der Kurs auf das bärische Imbalance 29 traf. Im Chart ist die Kursreaktion auf dieses Muster deutlich zu erkennen; sie löste eine technische Korrektur aus. Die Ziele dieser Korrektur sind zwei neue bullische Muster, die ebenfalls im Chart sichtbar sind.
Für das Pfund wurde ein Rückgang bis 1,3300 erwartet, und der Kurs fiel bis 1,3271. Mit Abschluss der Korrektur wird eine Wiederaufnahme der Aufwärtsbewegung des Pfunds erwartet. Das bullische Imbalance 31 wurde inzwischen getestet, und der Kurs könnte darauf reagieren und ein bullisches Signal ausbilden. In der kommenden Woche könnte die Bank of England ihre Geldpolitik straffen, was die bullischen Marktteilnehmer stützen würde – vorausgesetzt, sie haben die Kontrolle bis dahin nicht abgegeben. Von der Fed wird im Oktober keine weitere Straffung erwartet, und die Marktteilnehmer haben eine Zinserhöhung im Dezember bereits eingepreist. Entsprechend könnten die Bullen ihre Aufwärtsbewegung sogar schon heute fortsetzen.
Ein wichtiger Faktor für den Ausblick des Pfunds ist die Erwartung der Marktteilnehmer, dass die Bank of England ihre Geldpolitik in drei Schritten strafft, während von der Fed nur ein oder maximal zwei Schritte erwartet werden. Der Dot Plot signalisiert ebenfalls eine weitere Straffung, während die jüngsten FOMC-Protokolle bestätigten, dass die meisten Notenbankvertreter lediglich einen Zinsschritt erwarten. Natürlich ist es unmöglich zu wissen, wie sich die Lage im Jahr 2027 darstellen wird, doch dies ist die derzeitige Konsensprognose auf Basis der verfügbaren Projektionen. Folglich könnte die Bank of England ihre Zinsen in den kommenden Monaten letztlich aggressiver anheben als die Fed, was einem weiteren Anstieg des US-Dollar klar entgegenstünde. Der Dollar hat bereits voll von den Erwartungen weiterer Fed-Straffung profitiert, und der Markt könnte nun beginnen, eine straffere Geldpolitik der Bank of England einzupreisen. Derzeit sind die geopolitischen Entwicklungen der einzige Faktor, der den Dollar stützt.
Hätte die Fed im September die Zinsen nicht erhöht und nicht ihre Bereitschaft zu weiterer Straffung signalisiert, wäre bereits vor einem Monat ein Rückgang des US-Dollar zu erwarten gewesen. An dieser Einschätzung hat sich nichts geändert. Das Paar hat zugunsten des Pfunds gedreht, und der nächste Schritt besteht darin, dass sich bullische Signale herausbilden, die den Bullen Einstiegschancen für Long-Positionen bieten. Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch.
Haben die Bären weiteres Abwärtspotenzial? Der Spielraum scheint begrenzt. In den vergangenen sechs bis acht Wochen ist es den Bären scheinbar gelungen, das kaum Mögliche wahr zu machen, indem sie den Dollar auf Niveaus getrieben haben, die im jüngeren historischen Vergleich ungewöhnlich hoch sind. Dabei sollte man nicht vergessen, dass der Markt zuletzt zwar Gründe hatte, den Dollar zu kaufen, es aber ebenso Gründe für einen Anstieg des Pfunds gab, die von den Marktteilnehmern schlicht übersehen wurden. Infolgedessen könnte jetzt eine Umkehr einsetzen, wobei die daraus resultierende Bewegung besser mit den fundamentalen Rahmenbedingungen im Einklang stünde als der vorausgegangene Rückgang.
Am Mittwoch gab es keine wichtigen Konjunkturdaten, doch die FOMC-Entscheidung und die Aussagen von Kevin Warsh stehen noch bevor. Wie viele Marktteilnehmer wird auch von Warsh kein klares Bekenntnis zu einer Zinserhöhung im Dezember erwartet. Dennoch ist es genau das, was der Markt momentan einkalkuliert. Ist diese Erwartung jedoch bereits vollständig eingepreist, spiegelt sie sich weitgehend im Wechselkurs wider. Daher muss selbst eine deutlich hawkishe Rhetorik des FOMC-Vorsitzenden nicht zwangsläufig eine weitere Dollar-Rally auslösen. Dies gilt umso mehr, als GBP/USD derzeit über zwei starke Unterstützungszonen verfügt.
Im übergeordneten fundamentalen Umfeld erscheint langfristig nur ein Szenario plausibel: ein Rückgang des US-Dollar. Der Konflikt zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitischen Spannungen haben den Markt einige Monate lang an den Status des Dollars als sicheren Hafen erinnert, doch die akuteste Phase des Konflikts liegt bereits hinter uns. Die künftige Ausrichtung der Geldpolitik des FOMC bleibt ungewiss, während der Markt nach wie vor eine Straffung als Hauptszenario erwartet. Dies ist der wichtigste Faktor, der die bärische Stimmung gegenüber dem Pfund stützt. Gleichzeitig übersehen die Marktteilnehmer weiterhin die Perspektive einer Straffung der Geldpolitik durch die Bank of England. Die Inflation steigt im Vereinigten Königreich – wie in weiten Teilen der Welt –, sodass der Bank of England kaum Alternativen zu Zinserhöhungen bleiben.
Wirtschaftskalender für die USA und das Vereinigte Königreich:
Vereinigte Staaten – Voraus-Schätzung des BIP-Wachstums im dritten Quartal (12:30 UTC).Vereinigte Staaten – Kern-PCE-Preisindex (12:30 UTC).Vereinigte Staaten – Persönliche Einkommen und Ausgaben (12:30 UTC).Vereinigte Staaten – Veränderung der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (12:30 UTC).Am 29. Oktober enthält der Wirtschaftskalender vier Veröffentlichungen, wobei der BIP-Bericht die größte Bedeutung hat. Die Konjunkturdaten könnten am Donnerstagnachmittag die Marktstimmung beeinflussen.
GBP/USD Prognose und Trading-Tipps:
Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. In den vergangenen Wochen hatten zwar die Bären die Kontrolle über den Markt, doch die breitere Handelsspanne, die im Tageschart klar erkennbar ist, blieb intakt. Der Liquiditätssweep unterhalb des Swing-Tiefs vom 1. Mai löste einen Rückgang innerhalb der horizontalen Spanne aus. Allerdings wurde auch die Liquidität unterhalb der Juni-Tiefs abgefischt, wodurch die Bullen die Kontrolle zurückgewinnen konnten. Daher wird das kurzfristige technische Bild nun als bullisch eingestuft.
Für Trader bedeutet dies, dass die kurzfristige Strategie darin bestehen sollte, bestehende Long-Positionen zu halten oder nach neuen Kaufgelegenheiten Ausschau zu halten. Solche Chancen könnten sich bereits heute oder später in dieser Woche innerhalb des Order Block oder des Imbalance 31 ergeben. Das Kursziel für das Pfund liegt nahe der oberen Begrenzung der Handelsspanne bei 1,3670.