Die britischen Konjunkturdaten haben heute enttäuscht, und das Pfund reagierte mit Kursverlusten. Das Währungspaar fiel bis auf 1,3295, doch die Verkäufer konnten diesen Rückgang nicht ausweiten, und bis zur Tagesmitte erholte sich der Kurs wieder auf 1,3316. Alle drei Kreditindikatoren blieben unter den Prognosen, und wenn mehrere schwache Werte in Folge veröffentlicht werden, besteht am Markt wenig Zweifel, in welche Richtung sich der Druck aufbaut.
Beginnen wir mit der Hypothekenvergabe. Die Zahl der Hypothekenbewilligungen sank im September auf 53.400, nach einer Prognose von 54.000 und 54.800 im Vormonat. Hypothekenbewilligungen gelten als einer der sensibelsten Indikatoren für den Immobilienmarkt, da sie zeigen, ob die Menschen bereit sind, Häuser zu kaufen, wenn die Zinsen hoch sind. Ein weiterer Rückgang deutet darauf hin, dass die erhöhten Finanzierungskosten Kaufinteressenten weiterhin abschrecken. Die Netto-Kreditvergabe an private Haushalte lag bei 5,8 Milliarden £ und damit unter der Prognose von 6,2 Milliarden £ sowie dem vorherigen Wert von 6,9 Milliarden £. Das zeigt, dass britische Haushalte deutlich weniger als üblich auf Kredit zurückgegriffen haben.
Am schwächsten fiel die Entwicklung bei der Geldmenge M4 aus. M4 bezeichnet die breit gefasste Geldmenge, also die Gesamtmenge des im Umlauf befindlichen Geldes in der Volkswirtschaft. Sie stieg im Monatsvergleich nur um 0,1 %, nach einer Prognose von 0,3 % und einem vorherigen Wert von 0,4 %. Auf Jahressicht verlangsamte sich das Wachstum von 4,5 % auf 3,9 %. Geld wird langsamer aufgebaut, und die Banken vergeben Kredite zurückhaltender. Diese Kombination von Zahlen setzte das Pfund unter Druck. Für die Bank of England dürften die Daten zwar nicht ausschlaggebend sein, sie verstärken jedoch die Sorge vor einer übermäßigen geldpolitischen Straffung.
In der zweiten Tageshälfte rücken die US-Konjunkturdaten in den Mittelpunkt des Interesses für das Pfund. Veröffentlicht wird die erste Schätzung des US-BIP für das dritte Quartal; erwartet wird ein Wachstum von 3,2 % nach 2,2 % im zweiten Quartal. Dies entspräche einer deutlichen Beschleunigung um fast einen Prozentpunkt. Im Anschluss folgt der Kernindex der Personal Consumption Expenditures (PCE) für September, für den Prognosen von 0,3 % im Monatsvergleich und 3,1 % im Jahresvergleich vorliegen, nach zuvor 0,2 % und 3,0 %. Dieser Index ist ein Inflationsmaß, das von der Fed besonders aufmerksam beobachtet wird. Abrunden wird das Bild der private Konsum, der nach einem Plus von 0,9 % nun um 0,6 % zulegen soll; das persönliche Einkommen, das nach 0,2 % um 0,3 % steigen dürfte; sowie die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, die mit 199.000 nach 194.000 erwartet werden. Übertrifft das BIP die Schätzungen und fällt der Preisindex höher als prognostiziert aus, dürfte sich der Dollar weiter stärken, was es dem Pfund erschweren würde, seine Position zu behaupten. Der Markt ist teilweise auf starke Daten vorbereitet, da Warsh bereits entsprechende Hinweise gegeben hat, aber ein echter Überraschungseffekt könnte die Händler dazu zwingen, ihre Positionierung zu überdenken.
MomentumGBP/USD
Das Währungspaar notiert derzeit bei 1,3316 und bewegt sich damit ungefähr in der Mitte zwischen den beiden Ausbruchsniveaus. Das obere Niveau bei 1,3332 ist 16 Punkte entfernt, während das untere Niveau bei 1,3298 in einer Entfernung von 18 Punkten liegt.
Das zentrale Unterstützungsniveau auf der Unterseite liegt bei 1,3298. Ein Bruch darunter, gefolgt von einer Phase der Konsolidierung, könnte das Paar in Richtung 1,3272 und anschließend 1,3241 führen. Heute fiel der Kurs bereits bis auf 1,3295, also drei Punkte unter dieses Niveau, bevor er sich erholte. Die erste Bewegung hat einen Ausbruch daher nicht bestätigt. Für einen echten Ausbruch muss sich der Kurs unterhalb dieses Niveaus halten, was wahrscheinlicher wird, falls das US-BIP besser als erwartet ausfällt. Dies ist das Hauptszenario, angesichts schwacher Konjunkturdaten aus dem Vereinigten Königreich und der Möglichkeit, dass der Dollar Unterstützung erhält.
Das maßgebliche Referenzniveau auf der Oberseite liegt bei 1,3332. Ein Ausbruch darüber würde den Weg in Richtung 1,3361 und 1,3390 eröffnen. In der Nacht überschritt das Paar dieses Niveau kurzfristig und erreichte 1,3335, konnte sich dort jedoch nicht behaupten und drehte anschließend nach unten. Das Aufwärtsszenario würde daher schwächer als erwartete US-BIP-Daten erfordern.
Mean ReversionGBP/USD
Die obere Referenzmarke bei 1,3334 liegt nur zwei Punkte über dem Ausbruchsniveau bei 1,3332, daher ist hier besondere Vorsicht geboten. Zwei Punkte liegen innerhalb des normalen Marktrauschens, sodass sich auf Basis eines einzelnen Tests ein Ausbruch nicht eindeutig von einer Umkehr unterscheiden lässt. Steigt der Kurs über 1,3332, erreicht 1,3334 und kann sich darüber behaupten, bestätigt dies einen Ausbruch, und von Short-Positionen ist abzuraten. Steigt der Kurs hingegen nur kurz über das Niveau, schafft es aber nicht, sich darüber zu halten und fällt schnell wieder unter 1,3332 zurück, deutet dies auf eine Umkehr hin. In diesem Fall könnten Short-Positionen in Betracht gezogen werden, mit einem Stop-Loss oberhalb des Höchststands, der während des gescheiterten Ausbruchsversuchs erreicht wurde. Die nächtliche Bewegung entsprach genau diesem Muster: Das Paar stieg bis etwa 1,3335 und drehte anschließend rasch wieder nach unten.
Die untere Referenzmarke bei 1,3290 liegt acht Punkte unter dem Ausbruchsniveau bei 1,3298. Sie wird relevant, wenn ein Abwärtsausbruch einsetzt, sich der Kurs dabei jedoch zu weit ausdehnt und an Dynamik verliert. Fällt das Paar bis 1,3290, kann nicht weiter nach unten durchsetzen und erholt sich anschließend wieder über 1,3298, könnten Long-Positionen in Betracht gezogen werden, mit einem Stop-Loss unterhalb des Tiefs der gescheiterten Bewegung. Das heutige Tagestief bei 1,3295 hat diese Referenzmarke nicht erreicht, sodass sie bislang noch nicht sauber getestet wurde. Verläuft der Kurs jedoch ohne größere Schwierigkeiten durch 1,3290 nach unten und bleibt darunter, wird das Umkehrszenario hinfällig, und der Weg in Richtung 1,3272 wäre frei. Der EZB-Beschluss und die Veröffentlichung des US-BIP könnten am Abend kräftige Kursbewegungen im Paar auslösen, daher ist es sinnvoll, nicht vorschnell in den Markt zu gehen und zunächst abzuwarten, bis sich die erste Reaktion des Marktes gelegt hat.