Heute ist der Ölpreis deutlich gefallen. Brent verlor mehr als 3 % und wird unter 110 US-Dollar pro Barrel gehandelt, womit die Gewinne vom Freitag vollständig ausradiert wurden, während WTI unter 101 US-Dollar fiel.
Auslöser war ein Bericht von Axios, demzufolge Donald Trump Benjamin Netanyahu in einem Telefongespräch gesagt habe, er wolle der Diplomatie mit Iran mehr Zeit geben, bevor er nach den Zwischenwahlen am Dienstag über eine Wiederaufnahme der Angriffe entscheide. Laut dem Medium beunruhigte eine solche Strategie den israelischen Premierminister. Anzumerken ist, dass der Krieg Ende Februar mit gemeinsamen Angriffen der beiden Länder auf Iran begonnen hat.
Später wurde dieses Signal von Außenminister Marco Rubio bestätigt. Er sagte am Samstag, es sei noch keine Entscheidung über neue Angriffe getroffen worden und Trump bevorzuge eine diplomatische Lösung. Diese Ereigniskette nahm etwas Risiko aus dem Preis. Zuvor hatte der Markt ein Szenario eingepreist, in dem die USA unmittelbar nach den Wahlen eine Kampagne beginnen würden; nun gibt es zumindest eine vorübergehende Pause. Verbraucher und Republikaner profitieren vor der Abstimmung, da günstigeres Öl den Druck auf die Kraftstoffpreise mindert, während Exporteure und Inhaber von Long-Positionen verlieren.
Zum Feiern ist es jedoch zu früh. Irans Oberster Führer Mojtaba Khamenei befahl den Kommandeuren, sich auf eine neue Konfrontation mit den USA und Israel vorzubereiten, obwohl der Außenminister von Fortschritten in den Gesprächen spricht und eine iranische Delegation am Samstag die Frage mit Vermittlern in Katar erörterte. Golfstaaten befürchten ebenfalls, dass ein neuer Angriff einen noch zerstörerischeren Krieg entfesseln könnte, dessen Folgen sie selbst bewältigen müssten.
Der physische Markt bleibt jedoch angespannt. Die Rohölausfuhren aus dem Persischen Golf liegen nahe am Vorkriegsniveau, doch die Versorgung mit Raffinerieprodukten ist begrenzt. Der Konflikt im Nahen Osten hat zusammen mit verstärkten ukrainischen Angriffen auf russische Raffinerien die Kraftstoffpreise in die Höhe getrieben, und Diesel ist in den USA und Europa stark gestiegen. Vor diesem Hintergrund hat Goldman Sachs seine Brent-Prognose für Dezember auf 105 US-Dollar und für das nächste Jahr im Durchschnitt auf 88 US-Dollar angehoben und verweist auf ein hohes Störungsrisiko.
Unabhängig davon beschloss OPEC+ am Wochenende, die Quoten für Dezember nach dem Auslaufen der freiwilligen Kürzungen im September unverändert zu lassen. Die Entscheidung ist vor allem symbolisch, da die Kampfhandlungen im Nahen Osten, auch im Roten Meer, weiterhin Exporte und Infrastruktur bedrohen.
Ich halte einen Rückgang unter 110 US-Dollar für nur von kurzer Dauer. Bis zu den Wahlen könnte Öl aufgrund der diplomatischen Signale unter Druck bleiben, doch der physische Mangel an Raffinerieprodukten und das Risiko erneuter Angriffe lassen noch nicht von einer Trendumkehr sprechen. Sollte Trump nach der Abstimmung zu einem militärischen Szenario zurückkehren oder sollten die Angriffe auf Schiffe rund um die Straße von Hormus anhalten, dürfte Brent meiner Ansicht nach rasch wieder über 115 US-Dollar steigen. Ein stärkerer Rückgang ist nur bei konkreten Schritten hin zu einem Waffenstillstand möglich, und bisher hat es dazu keine entsprechenden Erklärungen gegeben.
Was das aktuelle technische Bild für Öl angeht, müssen Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 101 Dollar überwinden. Damit würde der Bereich um 105 Dollar ins Visier genommen, oberhalb dessen ein Ausbruch schwierig sein dürfte. Das am weitesten entfernte Ziel liegt im Bereich von 109 Dollar. Kommt es dagegen zu einem Rückgang, werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 98 Dollar zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Long-Positionen schwer treffen und den Ölpreis zunächst auf 95 Dollar drücken, mit der Aussicht auf eine anschließende Bewegung in Richtung 92 Dollar.