EUR/USD – 9. November: Keine klare Richtung vor US-Inflationsdaten

Das Währungspaar EUR/USD setzte seine Abwärtsbewegung am Freitag innerhalb eines horizontalen Kanals fort. Nachdem es den Bereich nahe der unteren Begrenzung des Kanals erreicht hatte, drehte das Paar zugunsten der europäischen Währung und begann, in Richtung der oberen Begrenzung zu steigen. Das 127,2%-Retracement-Niveau bei 1,1220 liegt innerhalb des Kanals und liefert keine verlässlichen Handelssignale.

Die Wellenstruktur im Stundenchart bleibt bärisch. Die zuletzt abgeschlossene Abwärtswelle hat das vorherige Tief unterschritten, während es der letzten Aufwärtswelle nicht gelungen ist, das vorherige Hoch zu überbieten. Nach der FOMC-Sitzung im September rechnen die Marktteilnehmer mit mindestens einer weiteren Straffung der Geldpolitik bis zum Jahresende und einer weiteren im nächsten Jahr. Dieser Faktor stützt weiterhin den US-Dollar, während andere Faktoren von den Tradern als nachrangig betrachtet werden.

Der Nachrichtenhintergrund unterstützte am Freitag die Bären, da die Daten zum US-Arbeitsmarkt und zur Arbeitslosigkeit deutlich besser als erwartet ausfielen. Die Nonfarm Payrolls übertrafen die Erwartungen der Marktteilnehmer etwa um das Dreifache, während die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,1 % zurückging. Somit erhielt der Dollar Rückenwind vom Markt, konnte jedoch weder seine jüngsten Tiefs nach unten durchbrechen noch seinen Abwärtstrend wieder aufnehmen. Die Daten zum Arbeitsmarkt und zur Arbeitslosigkeit sollten im Zusammenhang mit der Geldpolitik des FOMC bewertet werden, da derzeit nahezu alle Konjunkturdaten durch diese Brille interpretiert werden. So wird beispielsweise morgen der US-Inflationsbericht veröffentlicht, der ebenfalls wichtig ist, um mögliche künftige Änderungen des Fed-Leitzinses einzuschätzen. Gleichzeitig ist der Markt bereits überzeugt, dass die Geldpolitik auf der Dezembersitzung gestrafft wird – selbst ohne die Berichte zum Arbeitsmarkt und zur Inflation. Daher können diese Daten den US-Dollar in diesem Monat nur vorübergehend unterstützen – oder auch gar nicht.

Die Fed, die ECB und die Bank of England sind bereit, ihre Geldpolitik bei Bedarf in jeder zweiten Sitzung zu straffen. Das FOMC hat im Oktober eine Pause eingelegt, was bedeutet, dass es im Dezember die Zinsen anheben wird – unabhängig von den Inflationsdaten. Meiner Ansicht nach ist die Straffung im Dezember bereits eingepreist. Daher sollte selbst eine hohe Inflation im Oktober keinen nennenswerten Verkaufsdruck auf den Euro auslösen.

Im 4-Stunden-Chart drehte das Paar zugunsten des US-Dollars, nachdem sich eine zweite bärische Divergenz im CCI-Indikator gebildet hatte. Eine Konsolidierung unterhalb des 127,2%-Fibonacci-Levels bei 1,1221 würde auf weitere Rückgänge in Richtung des 161,8%-Retracement-Levels bei 1,1088 hindeuten. Allerdings ist die Seitwärtsbewegung im Stunden-Chart derzeit wichtiger als die Retracement-Niveaus. Heute sind keine neuen sich entwickelnden Divergenzen zu erkennen.

In der letzten Berichts­woche schlossen professionelle Händler 1.263 Long-Positionen und eröffneten 12.634 Short-Positionen. Die Gesamtzahl der von Spekulanten gehaltenen Long-Positionen liegt derzeit bei 229.000, während die Zahl der Short-Positionen 387.000 beträgt. Die Bären behalten damit die Kontrolle, und die europäische Währung wird weiterhin häufiger verkauft als gekauft. Dies lässt sich durch die angespannte geopolitische Lage im Nahen Osten sowie die Bereitschaft der Fed erklären, die Geldpolitik weiter zu straffen. Der Markt geht davon aus, dass die Fed die Zinsen so lange anheben wird, wie es erforderlich ist.

Langfristig zeigen die großen Marktteilnehmer insgesamt weiterhin ein beträchtliches Interesse am Euro. Es ist offensichtlich, dass verschiedene globale Ereignisse, die in den vergangenen Jahren besonders zahlreich waren, die Anlegerstimmung beeinflussen und auf risikosensitive Währungen Druck ausüben. Darüber hinaus könnte das Jahr 2026 in Bezug auf die Zahl unvorhergesehener Ereignisse einen Rekord aufstellen. Die europäische Währung wartet daher auf eine günstigere Gelegenheit.

Am 9. November enthält der Wirtschaftskalender nur ein einziges Ereignis, das voraussichtlich kaum Beachtung finden wird. Vor diesem Hintergrund ist am Montag kein Einfluss der Konjunkturdaten auf die Marktstimmung zu erwarten.

Ein Kauf des Währungspaares ist möglich, falls es sich im Stundenchart in der Nähe eines der beiden letzten bärischen Schwungtiefs nach oben dreht, mit Kurszielen bei 1,1220 und 1,1270. Verkaufsmöglichkeiten ergaben sich nach einem Schlusskurs unter 1,1220 mit einem Ziel bei 1,1115.

Die Fibonacci-Retracement-Level werden sowohl im Stunden- als auch im 4-Stunden-Chart von 1,1325 bis 1,1712 gezogen.