Intraday-Strategien für Einsteiger im Handel mit dem Euro am 12. November

Der Euro setzt seine Talfahrt gegen den Dollar fort und hat gestern das Tief vom Freitag bei 1,1131 durchbrochen – ein Niveau, das vor Kurzem noch wie eine solide Unterstützung aussah. Vom jüngsten Hoch aus hat der Euro rund 180 Pips verloren und damit den gesamten Herbstanstieg ausgelöscht. In der Nacht hielt sich das Paar zunächst in einer Spanne zwischen 1,1085 und 1,1100, rutschte dann aber deutlich ab und begann sich erst am Morgen leicht zu erholen.

Der Hauptgrund für den Rückgang bleibt unverändert: Der Markt rechnet immer stärker mit einer US-Zinserhöhung. Die Wahrscheinlichkeit eines Zinsschritts der Federal Reserve im Dezember ist nach den Äußerungen von Christopher Waller auf 96,3 % gestiegen, gegenüber 78,8 % am 9. November. Nach den US-Inflationsdaten preisen die Marktteilnehmer nun vollständig einen Schritt um 25 Basispunkte für die Sitzung am 9. Dezember ein. Goldman rechnet außerdem mit einer weiteren Anhebung im März 2027. Die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen – der Preis, den der Markt für zweijähriges Geld verlangt – stiegen um 17 Basispunkte auf ein 19-Monats-Hoch. Das stützt den Dollar deutlich: Höhere Renditen machen das Halten von US-Anlagen attraktiver.

Die Rhetorik der Fed verstärkt diese Tendenz. Am 3. September war Waller noch bereit, die Zinsen unverändert zu lassen, sofern sich die Inflation günstig entwickelt, inzwischen hat er jedoch gesagt, er könnte einen Dezember-Schritt unterstützen und sogar einen Schritt um 50 Basispunkte befürworten, falls sich die Inflation nicht verbessert. Lorie Logan sprach sich mindestens für zwei Anhebungen um 25 Basispunkte aus, und Austan Goolsbee bezeichnete den Inflationsbericht als besorgniserregend und schloss einen größeren Schritt nicht aus. Der Fed Funds Rate liegt derzeit bei 3,75–4,00 %, während der Einlagensatz der Europäischen Zentralbank bei 2,50 % steht – eine Spanne von 1,25–1,50 Prozentpunkten. Selbst ein erwarteter Anstieg des EZB-Einlagensatzes auf 2,75 % würde diese Lücke nicht schließen. Meiner Ansicht nach wird der Druck auf den Euro so lange anhalten, wie die Zinserwartungen für die USA und die Eurozone so stark auseinanderlaufen.

Heute stehen in der Eurozone keine wichtigen Konjunkturdaten an, daher dürfte sich der Fokus des Marktes auf den Economic Bulletin der EZB verlagern. In dieser regelmäßigen Veröffentlichung legt die Bank dar, wie sie Konjunktur und Preisentwicklung einschätzt; das kann den Ton für die Sitzung am 17. Dezember vorgeben, auf der neue Prognosen präsentiert werden und eine Anhebung des Einlagensatzes von 2,50 % auf 2,75 % erwartet wird. Sollten sich im Bulletin „hawkische“ Einschätzungen zu Inflation und Zinsen finden, könnte der Euro eine kleine Erholung verzeichnen, auch wenn ein starker Dollar die Aufwärtsbewegung begrenzen dürfte.

Argumente für eine straffere Haltung hat die EZB durchaus. Die Schnellschätzung von Eurostat weist die Inflation im Euroraum für Oktober mit 4,0 % aus, nach 3,8 % im September, und die Energiepreise sind im Jahresvergleich um 20,8 % gestiegen. In den Projektionen vom September war die Bank noch von einer durchschnittlichen Inflation von 3,0 % im Jahr 2026 ausgegangen – die Realität liegt also bereits darüber. Das BIP wuchs im dritten Quartal um 0,4 % gegenüber erwarteten 0,2 %, die Industrieproduktion in Italien legte im September um 1,2 % gegenüber dem Vormonat zu, und die Inflation in Deutschland verlangsamte sich im Oktober von 3,3 % auf 2,8 %. Schwachstellen bleiben dennoch: Der Composite PMI fiel von 53,1 auf 51,7, und die Einzelhandelsumsätze sanken im September um 0,7 %. Am 29. Oktober sagte Christine Lagarde, der EZB-Rat habe die Angemessenheit einer Zinserhöhung diskutiert und dass – sofern keine größeren Schocks eintreten – die Richtung für Dezember klar sei; Anfang November hatte sich Joachim Nagel dann als Befürworter eines Dezember-Schritts positioniert. Meiner Meinung nach wird die Gesamtbilanz dieser Einschätzungen den Ton des Bulletins prägen; eine hawkische Variante dürfte dem Euro nur erlauben, einen Teil der jüngsten Verluste leicht wieder aufzuholen.

Der Kurs liegt derzeit bei 1,1080 innerhalb einer Spanne zwischen 1,1069 und 1,1102. Ein Ausbruch über eine dieser Grenzen hinaus gilt als Breakout, aber ein alleiniger Test reicht nicht – es braucht eine Bestätigung, das heißt, mehrere aufeinanderfolgende Fünf-Minuten-Kerzen müssen jenseits dieses Niveaus schließen. Andernfalls läuft man leicht in eine Bullen- oder Bärenfalle und der Kurs kehrt in die Spanne zurück.

Nach oben ist 1,1102 die aktive Marke. Ein Schlusskurs darüber eröffnet den Weg zu 1,1133 und anschließend zu 1,1167. Das erste Ziel liegt fast auf dem Tief vom Freitag, und solche Marken wandeln sich nach einem Durchbruch häufig von einer Unterstützung in einen Widerstand. Entsprechend wäre ich dort beim Aufwärtspotenzial besonders vorsichtig. Als plausibler Auslöser für einen Anstieg käme aus meiner Sicht praktisch nur ein hawkisches ECB Bulletin infrage, doch der starke Dollar spricht dagegen. Ich räume diesem Szenario nur geringe Chancen ein.

Nach unten dient 1,1069 als Referenz; ein Schlusskurs darunter würde den Weg zu 1,1036 und weiter zu 1,1004 öffnen. Diese Richtung halte ich für die wahrscheinlichere. Der Kurs ist nur elf Pips von dieser Marke entfernt und hat sie in der Nacht bereits einmal nach unten durchstoßen – bis 1,1067 – um dann wieder zu drehen. Das zeigt, dass hier Käufer aktiv sind, und Anfänger sollten daher nicht beim ersten Anlaufen einsteigen. Warten Sie, bis Kerzen klar darunter schließen; andernfalls laufen Sie Gefahr, von einer erneuten Gegenbewegung erwischt zu werden.

Hier haben wir zwei Marken: 1,1095 und 1,1055. Die obere Referenz, 1,1095, liegt sieben Pips unterhalb des Ausbruchsniveaus 1,1102 und fällt mit der Zone zusammen, in der der Kurs über Nacht mehrfach an der Decke abgeprallt ist. Das Schema sieht so aus: Der Kurs steigt bis 1,1095, kann sich dort nicht halten und dreht nach unten; dann ziehe ich einen Short-Einstieg in Betracht, mit einem Stop oberhalb von 1,1102, mit kleinem Puffer. Steigt der Kurs jedoch über 1,1095 hinaus, erreicht 1,1102 und schließt überzeugend darüber, handelt es sich um einen Ausbruch, und ein Short-Einstieg ist dort nicht mehr erlaubt. Aus einer einzelnen Berührung lässt sich der Charakter der Bewegung nicht erkennen, daher ist es besser, auf die erste Reaktion in dieser Zone zu verzichten.

Die untere Referenz 1,1055 liegt vierzehn Pips unterhalb des Ausbruchsniveaus 1,1069 und neunzehn Pips oberhalb des ersten Abwärtsziels bei 1,1036. Das Schema ist gespiegelt: Der Kurs durchbricht 1,1069 nach unten, fällt bis 1,1055, findet dort keine Fortsetzung, kehrt wieder darüber zurück, und dann suche ich nach Long-Einstiegen mit einem Stop unterhalb von 1,1036, mit einem gewissen Abstand. Ein solcher Pullback ist am wahrscheinlichsten, wenn das ECB Bulletin ruhig ausfällt und der Markt nach dem längeren Abwärtslauf beginnt, Gewinne mitzunehmen. Schließt der Kurs unterhalb von 1,1055, ist das Rücklauf-Szenario hinfällig und das Abwärtsausbruchsszenario setzt sich durch.