EUR/USD – 12. November: Der Dollar hat wieder an Dynamik gewonnen

EUR/USD setzte seine Talfahrt am Mittwoch fort und schloss den Tag in der Nähe der Unterstützungszone bei 1,1081–1,1086, also unterhalb der horizontalen Handelsspanne. Solange das Währungspaar nicht unterhalb des Bereichs von 1,1081–1,1086 schließt, wäre es verfrüht zu schlussfolgern, dass die Seitwärtsbewegung beendet ist und der vor drei Monaten begonnene Abwärtstrend wieder aufgenommen wurde. Meiner Ansicht nach haben die Bären in den letzten Tagen keine zusätzlichen Gründe zum Verkaufen erhalten. Sämtliche für den Dollar positiven Daten sind bereits eingepreist.

Die Wellenstruktur im Stundenchart bleibt bärisch. Die letzte abgeschlossene Aufwärtswelle konnte das vorherige Hoch nicht überschreiten, während die letzte Abwärtswelle unter das vorherige Tief gefallen ist. Seit der FOMC-Sitzung im September rechnen die Marktteilnehmer bis Jahresende mit mindestens einer weiteren geldpolitischen Straffungsrunde und mit einer weiteren im nächsten Jahr. Dieser Faktor stützt weiterhin die US-Währung, während die Konjunkturdaten aus den Vereinigten Staaten die Wahrscheinlichkeit eines „hawkishen“ Szenarios zusätzlich erhöhen.

Am Mittwoch gab es praktisch keinen nennenswerten Nachrichtenfluss, doch das hielt die Bären nicht davon ab, weiter zu verkaufen, als wäre der Inflationsbericht gleich zweimal veröffentlicht worden – sowohl am Dienstag als auch am Mittwoch. Es ist nachvollziehbar, dass höhere Inflationsraten mehrere Runden geldpolitischer Straffung durch den FOMC wahrscheinlicher machen. Allerdings steigt der Dollar bereits seit drei Monaten, und die Bären haben in dieser Zeit mit nur kurzen Pausen kontinuierlich verkauft. Zudem erwarten Vertreter der Fed, dass sich die Inflation im kommenden Jahr abschwächen wird.

Mit anderen Worten: Das Potenzial für weitere Zinserhöhungen in den Vereinigten Staaten ist ohnehin begrenzt und rechtfertigt die dreimonatige Dollar-Rallye nicht. Christine Lagarde und die EZB sind ebenfalls bereit, die Zinsen weiter anzuheben, doch das hat dem Euro keine nennenswerte Unterstützung verschafft. Warum? Meiner Ansicht nach wird der Euro das Jahr 2026 zweifellos als ein negatives Jahr verbuchen müssen, doch die fundamentale Lage ist bislang nicht so ungünstig, dass sie seinen anhaltenden Rückgang vollends erklären würde. Dennoch orientieren sich die Marktteilnehmer weiterhin an technischen Marken für ihre Handelsentscheidungen, und die Marktbewegungen lassen sich nicht ohne Weiteres infrage stellen.

Im 4-Stunden-Chart hat das Währungspaar EUR/USD erneut zugunsten der US-Währung gedreht und ist bis zum 161,8%-Fibonacci-Niveau bei 1,1088 gefallen. Ein Abprall von diesem Niveau würde den Euro begünstigen und könnte zu einem Aufwärtsimpuls in Richtung des 127,2%-Retracements bei 1,1221 führen. Eine Stabilisierung unter 1,1088 würde die Wahrscheinlichkeit weiterer Rückgänge erhöhen. Derzeit sind auf keinem der Indikatoren neue aufkommende Divergenzen zu erkennen.

In der vergangenen Berichtswoche haben professionelle Trader 1.263 Long-Positionen geschlossen und 12.634 Short-Positionen eröffnet. Die Gesamtzahl der von Spekulanten gehaltenen Long-Positionen liegt derzeit bei 229.000, während die Zahl der Short-Positionen 387.000 beträgt. Die Bären behalten klar die Oberhand, und der Euro wird weiterhin häufiger verkauft als gekauft. Dies ist auf die angespannte geopolitische Lage im Nahen Osten und die Bereitschaft der Fed zurückzuführen, ihre geldpolitische Straffung fortzusetzen. Der Markt geht davon aus, dass die Fed die Zinsen so lange anheben wird, wie es erforderlich ist.

Insgesamt zeigen große Marktteilnehmer langfristig weiterhin ein deutliches Interesse am Euro. Globale Entwicklungen unterschiedlichster Art, die in den vergangenen Jahren besonders zahlreich waren, beeinflussen zweifellos die Stimmung der Investoren und setzen risikosensitive Währungen unter Druck. Zudem könnte das Jahr 2026 einen Rekord an unerwarteten Ereignissen aufstellen, die im Vorfeld nicht absehbar waren. Aus diesem Grund wartet der Euro auf günstigere Rahmenbedingungen.

Am 12. November umfasst der Wirtschaftskalender drei Ereignisse, wobei einzig der Rede von Christine Lagarde besondere Aufmerksamkeit zukommt. Der Einfluss der Konjunkturnachrichten auf die Marktstimmung dürfte am Donnerstag begrenzt bleiben.

Kaufgelegenheiten können sich nach einem Rückprall vom Bereich 1,1081–1,1086 im Stundenchart ergeben, mit Kurszielen bei 1,1220 und 1,1270. Verkaufssignale können heute auftreten, wenn sich das Paar im Stundenchart unterhalb der Zone 1,1081–1,1086 stabilisiert, mit einem Ziel bei 1,0939–1,0944.

Die Fibonacci-Retracement-Niveaus werden sowohl im Stunden- als auch im 4-Stunden-Chart von 1,1325 bis 1,1712 angelegt.