Heute behauptet Öl die Gewinne vom Vortag. Brent wird nach einem Anstieg um 3,3 % am Donnerstag knapp unter 96 USD je Barrel gehandelt, während WTI bei etwa 88 USD liegt. Dennoch steuert Brent auf den zweiten Wochenrückgang in Folge zu: Am 30. Oktober erreichte der Kontrakt mit 116,06 USD ein Sechsmonatshoch, und seit Jahresbeginn liegt der Preis für Rohöl weiterhin fast 60 % höher.
Unterstützung kam durch Trumps Äußerungen. Der Präsident wies Vizepräsident J.D. Vance an, sich auf innenpolitische Themen statt auf Verhandlungen mit Teheran zu konzentrieren, was die Hoffnungen auf inoffizielle Gespräche dämpfte. „Wir brauchen keinen Deal mit dem Iran“, schrieb Donald Trump und fügte hinzu, Washington habe das iranische Geld – Hunderte Milliarden – bereits erhalten und kontrolliere die Meerenge.
Die Rhetorik hat sich deutlich verändert. Am 4. November sagte Trump, es gebe keine unmittelbaren Pläne für Angriffe; am 8. November bezeichnete er neue Angriffe als höchst unwahrscheinlich; am 9. November sagte er, sie seien nicht nötig; und am 6. November habe er Berichten zufolge mit Beratern einen Deal erörtert, der erhebliche Zugeständnisse an den Iran vorsähe. Diese Option scheint nun beiseitegeschoben. Am 29. Oktober schickte Vance ein Schreiben an Mohsen Rezaei, den Sekretär des Obersten Nationalen Sicherheitsrats des Iran, das Trump anschließend als Angebot medizinischer Hilfe darstellte. Teheran erklärte am 12. November, es werde „kein einziges Gramm angereichertes Nuklearmaterial“ aus dem Land entfernen – eine der zentralen Forderungen der USA.
Abwärtsdruck hält an. Brent hat sich vom Oktober-Hoch zurückgezogen, da sich die Ströme aus dem Golf erholen und die Märkte mit einem Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen rechnen – was eine schnellere Lösung des seit neun Monaten andauernden Konflikts begünstigen könnte. Saudi-Arabien meldete an die OPEC, dass seine Produktion im Oktober um 26 % gestiegen sei, auf eines der höchsten monatlichen Niveaus seit Jahren, und die Exporte aus dem Golf nähern sich wieder den Vorkriegswerten. Daten des US-Energieministeriums verstärkten die Schwäche: Die US-Rohölbestände stiegen in der Woche um 4,66 Millionen Barrel, während ein Rückgang um 0,6 Millionen Barrel erwartet worden war; auch die Produktbestände legten zu; und die Raffinerieauslastung erreichte ein saisonales Hoch.
Dennoch bestehen Risiken fort. Im Oktober wurden 36 bestätigte Angriffe auf Handelsschiffe im Persischen Golf, in der Straße von Hormus und im Golf von Oman verzeichnet – mehr als in jedem anderen Monat seit Beginn des Krieges. Die Ukraine setzt ihre Angriffe auf russische Raffinerien fort – mindestens sieben Angriffe seit Ende Oktober – und droht damit, das weltweite Kraftstoffangebot zu schmälern. Ein schärferer Ton der USA gibt dem Markt Anlass, einen Teil der geopolitischen Prämie neu zu bewerten.
All dies bedeutet, dass der Ölmarkt in beide Richtungen offen bleibt. Solange Washington Verhandlungen ablehnt und die Angriffe auf Schiffe anhalten, erwarte ich, dass Brent in einer Spanne von 90–98 US‑Dollar bleibt, mit einer Tendenz zur oberen Begrenzung; ein Anstieg über 100 US‑Dollar würde wahrscheinlich eine erneute Eskalation im Raum Hormus erfordern. Ich gehe davon aus, dass der wöchentliche Rückgang anhält, da Überschüsse am physischen Markt und steigende US‑Bestände die Rally begrenzen.
Auf der technischen Seite müssen Käufer zunächst den nächsten Widerstand bei 89 US-Dollar überwinden. Damit würde sich ein Kursziel von 92 US-Dollar ergeben, oberhalb dessen ein Ausbruch schwierig werden dürfte. Das weiter entfernte Ziel liegt bei 95 US-Dollar. Bei einem Rückgang werden die Bären versuchen, die Marke von 89 US-Dollar zu erobern; gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Bullen stark treffen und den Ölpreis auf ein Tief von 84 US-Dollar drücken, mit der Möglichkeit einer Ausweitung bis auf 81 US-Dollar.