GBP/USD. Dem Pfund fehlt ausreichende Unterstützung für eine Erholung

Da es heute keine Konjunkturdaten aus dem Vereinigten Königreich gibt, handelt das Pfund den Freitag über ohne inländische Unterstützung, sodass Entwicklungen in den Vereinigten Staaten die Richtung des Währungspaares bestimmen. Die gestrigen britischen Wirtschaftsdaten fielen zwar recht positiv aus, konnten das Pfund jedoch nicht stützen.

Das wichtigste Ereignis steht noch bevor. Heute wird der US-Erzeugerpreisindex (PPI) veröffentlicht, der die Preise misst, die Unternehmen für ihre Waren erhalten. Im September stieg der Index gegenüber dem Vormonat um 1,3 % und verzeichnete damit den größten Anstieg seit März 2022, während lediglich ein Plus von 0,5 % erwartet worden war. Damals erhielt der Dollar nur vorübergehend Unterstützung. Diesmal rechnet der Markt mit einer Verlangsamung des monatlichen Anstiegs auf 0,4 %. Besonderes Augenmerk gilt auch dem um Nahrungsmittel- und Energiepreise bereinigten Index, dem sogenannten Core PPI, der die volatilsten Preiskomponenten ausklammert. Er legte im September um 0,7 % zu, während die Prognose für Oktober bei 0,3 % liegt.

Im Anschluss an die Veröffentlichung werden Susan Collins und Michelle Bowman sprechen, gefolgt von Mary Daly. Collins hatte die Zinssätze zuvor als moderat restriktiv beschrieben, was bedeutet, dass sie die wirtschaftliche Aktivität bremsen, ohne übermäßigen Druck auszuüben. Daly erklärte hingegen gestern, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik erforderlich sei. Dies stellt eine deutliche Verschiebung hin zu einem stärker „hawkishen“ Ton dar, und ähnliche Äußerungen heute könnten den Druck auf das Pfund erhöhen.

GBP/USD wird derzeit nahe 1,3231 gehandelt, innerhalb einer Spanne zwischen 1,3214 und 1,3245. Ein Ausbruch über eine dieser Begrenzungen hinaus gilt als Breakout, doch ein kurzzeitiger Test eines Niveaus reicht dafür nicht aus. Der Kurs muss sich darüber hinaus stabilisieren, das heißt, mehrere aufeinanderfolgende Fünf-Minuten-Kerzen müssen über beziehungsweise unter dem betreffenden Niveau schließen. Andernfalls laufen Trader Gefahr, in einen Fehlausbruch zu geraten, nach dem der Kurs in die vorherige Spanne zurückkehren kann.

Die obere Begrenzung liegt bei 1,3245. Eine Konsolidierung oberhalb dieses Niveaus würde den Weg in Richtung 1,3275 und anschließend 1,3301 eröffnen. In der Nacht erreichte der Kurs lediglich 1,3242 und kam damit zwar nahe an den Widerstand heran, konnte ihn aber nicht überwinden. Dieses Niveau hat seine Bedeutung als Widerstand bereits unter Beweis gestellt. Das erste Ziel bei 1,3275 fällt mit der oberen Begrenzung der gestrigen Erholung in der Nähe von 1,3274 zusammen, wo häufig Verkaufsdruck auftritt. Heute stehen keine Konjunkturdaten aus dem Vereinigten Königreich an, und das gestrige BIP-Wachstum von 0,7 % im Quartalsvergleich konnte das Pfund nicht stützen. Daher gibt es nur wenig Fundament für eine so kräftige Aufwärtsbewegung, was dieses Szenario weniger wahrscheinlich macht.

Die untere Referenzmarke liegt bei 1,3214. Eine Konsolidierung darunter würde den Weg in Richtung 1,3183 und anschließend 1,3161 freimachen. Dies gilt als das Hauptszenario. Das fundamentale Umfeld bleibt für den US-Dollar günstig, Daly hat sich gestern deutlich „hawkisher“ geäußert, und dem Pfund fehlen heimische Impulse. Vor drei Tagen wurde das Paar noch nahe 1,3316 gehandelt. Die gestrige Erholung reichte nur bis 1,3274, und der Kurs notiert nun bei etwa 1,3231. Bis zum nächsten wichtigen Niveau verbleiben rund 17 Punkte, zuvor muss jedoch das Tief bei etwa 1,3221 durchbrochen werden. Sollte der Kurs dieses Niveau unterschreiten und sich darunter etablieren, könnte sich der Rückgang beschleunigen. Es ist nicht ratsam, bereits beim ersten Test dieses Niveaus eine Position zu eröffnen.

Hier sind zwei Kursniveaus wichtig: 1,3245 und 1,3219. Das obere Referenzniveau bei 1,3245 fällt mit dem Ausbruchsniveau für Long-Positionen zusammen, weshalb hier besondere Vorsicht geboten ist. Dasselbe Kursniveau dient sowohl als mögliches Signal für eine weitere Aufwärtsbewegung als auch als Referenzpunkt für eine mögliche Umkehr nach unten. Anhand des ersten Tests allein lässt sich nicht erkennen, welches Szenario sich tatsächlich entwickelt.

Bestätigt sich ein Kursanstieg über 1,3245 und gelingt eine Konsolidierung darüber, wird das Ausbruchsszenario nach oben validiert, und Short-Positionen sollten auf diesem Niveau vermieden werden. Erreicht der Kurs jedoch 1,3245, schafft es nicht, weiter zu steigen, und fällt rasch wieder darunter zurück, können Short-Positionen in Betracht gezogen werden – mit einem Stop-Loss oberhalb von 1,3251 zuzüglich eines kleinen Puffers. Dieses Szenario ist wahrscheinlicher, wenn der US-PPI im Rahmen der Erwartungen liegt und der Markt nach der ersten Reaktion wieder etwas zurückläuft. Die Unterscheidung zwischen diesen beiden Szenarien kann sich innerhalb weniger Minuten herauskristallisieren, daher ist es sinnvoller zu warten, anstatt die erste Reaktion um dieses Niveau herum zu handeln.

Das untere Referenzniveau bei 1,3219 liegt fünf Punkte über dem Ausbruchsniveau von 1,3214 und fällt nahezu mit dem Tief bei etwa 1,3221 zusammen. Das deutet darauf hin, dass in diesem Bereich bereits Käufer in den Markt eingestiegen sind. Die Strategie sieht wie folgt aus: Der Kurs fällt in Richtung 1,3219, schafft es nicht, sich darunter zu etablieren, und steigt wieder über dieses Niveau. In diesem Fall können Long-Positionen erwogen werden, mit einem Stop-Loss unterhalb von 1,3214 zuzüglich eines Puffers. Ein solcher Rebound ist wahrscheinlicher, wenn sich Vertreter der Fed mit weiteren aggressiven (hawkishen) Kommentaren zurückhalten und der Markt zum Ende der Woche hin beginnt, Gewinne mitzunehmen. Sollte sich der Kurs jedoch klar und deutlich unter 1,3214 etablieren, ist das Rebound-Szenario hinfällig, und das Ausbruchsszenario nach unten erhält Vorrang.