Bitcoin steckt unter 70.000 US-Dollar fest, und der Crypto Fear & Greed Index ist in die Zone der „extremen Angst“ gerutscht. Anfang November lag der Index bei etwa 26, 34 und rund 25 – also im Bereich gewöhnlicher Angst – und der aktuelle Rückgang zeigt, dass sich die Stimmung im Laufe der Woche deutlich verschlechtert hat. Trader scherzen, dass genau an diesem Punkt die Spekulanten üblicherweise zu verkaufen beginnen – und an diesem Scherz ist etwas dran, denn der Index bildet einen bereits erfolgten Rückgang ab, anstatt eine Umkehr zu garantieren. Vom Tief am 5. November bei 75.568 US-Dollar ist das Instrument bis zum 10. November auf 72.695 US-Dollar gefallen, und der Kurs notiert nun auf dem niedrigsten Stand seit dem 20. August, wobei der 200‑Wochen‑Durchschnitt im Bereich von 67.700 US-Dollar auf seine Tragfähigkeit getestet wird.
Mehrere Faktoren setzen den Markt unter Druck. Vom 30. Oktober bis zum 11. November flossen mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar aus US-Spot-Bitcoin-ETFs ab. Allein in der Woche vom 2. bis 6. November beliefen sich die Abflüsse auf 1,28 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig sind die Stablecoin-Bestände innerhalb von 30 Tagen um 14,2 Milliarden US-Dollar gesunken, was bedeutet, dass weniger frische Liquidität für Käufe zur Verfügung steht. Die Korrelation von Bitcoin mit US-Aktien ist auf den höchsten Stand seit Mai 2022 gestiegen, sodass jede schlechte Nachricht für den Nasdaq sich sofort auf Krypto überträgt – so wie am 5. November, als der Nasdaq 100 um 6,4 % nachgab und Bitcoin im Tief fast 5,8 % verlor.
Der nächste wichtige Meilenstein steht bevor. Heute Nachmittag veröffentlicht die US-Regierung den Produzentenpreisindex (Producer Price Index, PPI) für Oktober. Der Markt rechnet mit einem monatlichen Anstieg um 0,4 % und 6,6 % im Jahresvergleich nach zuvor 1,3 % und 6,3 %; der Kern-PPI (ohne Nahrungsmittel und Energie) wird nach 0,7 % mit 0,3 % im Monatsvergleich erwartet. Im September war der PPI unerwartet um 1,3 % gestiegen (gegenüber erwarteten 0,5 %) – der stärkste Zuwachs seit März 2022 – und Bitcoin fiel daraufhin kurzzeitig unter 80.000 US-Dollar (das Tief seit dem 18. September), bevor er rasch auf 81.000 US-Dollar zurückkehrte. Die Lage ist jetzt angespannter, weil der Verbraucherpreisindex (CPI) im Oktober bereits zum dritten Mal in Folge die Prognosen übertroffen hat und eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte am 9. Dezember bereits vollständig eingepreist ist.
Deshalb liegt die Gefahr weniger im Wert selbst als vielmehr in der Abweichung der tatsächlichen Zahl von der Prognose. Sollte der PPI deutlich über 0,4 % liegen und der Kern-PPI 0,3 % übertreffen, dürften die Renditen und der US-Dollar steigen, und der Markt würde nicht nur eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember einpreisen, sondern auch die Möglichkeit eines größeren Schritts – auf die Waller hingewiesen hat – sowie zusätzlicher Anhebungen nach März. Für Bitcoin, der eng mit Aktien verknüpft ist, wäre das ein doppelter Schlag; in einem solchen Szenario ist ein Rückgang zur 200-Wochen-Linie nahe 67.700 US-Dollar wahrscheinlich, und falls diese Zone verloren geht, könnte der Kapitulationsbereich um 64.500 US-Dollar erreicht werden. Sollten die Daten hingegen deutlich unter den Erwartungen liegen, würden Renditen und Dollar nachgeben, die Sorgen vor einer aggressiven Fed würden nachlassen, Short-Positionen müssten eingedeckt werden, und Bitcoin könnte auf 70.400 US-Dollar und höher steigen. Angesichts schwacher ETF-Zuflüsse dürfte eine solche Erholung meiner Einschätzung nach jedoch eher von kurzer Dauer sein.
Bitcoin
Bitcoin wird derzeit in einer Spanne zwischen 69.100 $ und 69.600 $ gehandelt, und der Plan basiert auf zwei spiegelbildlichen Szenarien mit einem vollständigen Set an Ausbruch‑ und Ablehnungsergebnissen. Für Long-Positionen ziehe ich einen Ausbruch über 69.600 $ in Betracht, mit einem Ziel bei 70.400 $, wo ich Gewinne mitnehmen und bei der anschließenden Korrektur möglicherweise in eine Short-Position wechseln würde, vorausgesetzt, der Kurs bleibt über dem 50‑Tage-SMA und der Awesome Oscillator liegt über null. Scheitert ein Bruch unter 69.100 $ und entpuppt sich als Fehlausbruch, zielt ein Kauf von dieser Untergrenze auf eine Rückkehr zu 69.600 $ und anschließend 70.400 $ ab.
Für Short-Positionen ist ein bestätigter Bruch unter 69.100 $ entscheidend, mit einem Ziel bei 68.100 $, sofern der 50‑Tage-SMA über dem Kurs liegt und der Awesome Oscillator unter null fällt. Gelingt es dem Markt nicht, sich über 69.600 $ zu halten, eröffnet eine Ablehnung vom oberen Ende eine Short-Position zurück auf 69.100 $ und anschließend auf 68.100 $.
Ethereum
Die Logik für Ethereum entspricht der von Bitcoin, jedoch auf dessen eigener Preisskala. Die Spanne reicht von 1.942 bis 1.952 US-Dollar; Kaufpositionen werden nach einem Ausbruch über 1.952 US-Dollar in Betracht gezogen, mit einem Kursziel von 1.979 US-Dollar, wo Gewinne mitgenommen würden. Ein Short auf den Rücklauf kann unter denselben Bedingungen bezüglich des 50‑Tage‑SMA und des Awesome‑Indikators erlaubt sein. Eine Zurückweisung bei 1.942 US-Dollar bei einem nicht bestätigten Abwärtsausbruch liefert zunächst ein Kaufsignal bis 1.952 US-Dollar und anschließend bis 1.979 US-Dollar.
Für Short‑Positionen zielt ein bestätigter Bruch unter 1.942 US-Dollar auf 1.912 US-Dollar ab, vorausgesetzt, der SMA liegt über dem Kurs und der Awesome‑Indikator befindet sich unter null. Alternativ kann eine Zurückweisung von 1.952 US-Dollar zu einem Rückgang auf 1.942 US-Dollar und anschließend auf 1.912 US-Dollar führen. Beide Indikatoren werden nur als Filter eingesetzt, um Fehlausbrüche auszusortieren, und dienen nicht als eigenständige Einstiegssignale – Entscheidungen sollten nur getroffen werden, nachdem der Kurs die angegebenen Niveaus bestätigt hat.