Rarement un président américain est-il intervenu sur le marché des changes autant que Donald Trump. Depuis sa victoire électorale en novembre 2024, le trading sous Trump a prospéré alors que le dollar américain s’est renforcé. À cette époque, on pensait que la divergence dans la croissance économique entre les États-Unis et d'autres régions s'élargirait en raison des tarifs douaniers. Puis est arrivé TACO, ou "Trump Always Comes Out". Les investisseurs ont réalisé que les tarifs imposés le jour de l'Indépendance constituaient un plafond et qu'ils finiraient par devoir être réduits. En conséquence, l'indice USD a plongé dans une vague de ventes massives.
Dynamique du dollar américain depuis les élections présidentielles
En initiant une restructuration du système de commerce international, Donald Trump a bouleversé les principes fondamentaux de la formation des taux de change Forex. En conséquence, après que la Réserve fédérale ait réduit le taux des fonds fédéraux en septembre et octobre, le dollar américain a grimpé de façon inattendue. Le yen, quant à lui, s'est affaibli après que la Banque du Japon ait relevé son taux de nuit à son plus haut niveau depuis 1995 en décembre. Les marchés ont été confrontés à de nombreux paradoxes et erreurs. Cependant, comme on le sait, les erreurs sont des opportunités d'apprentissage.
Les traders Forex se sont rappelés de la dominance budgétaire—lorsqu'un président ou un gouvernement exerce une pression sur la banque centrale pour que celle-ci abaisse les taux ou les maintienne bas afin de réduire les coûts de service de la dette. Aux États-Unis, cela a été fait par Donald Trump, tandis qu'au Japon, cela a été fait par la nouvelle Première ministre Sanae Takaichi. Le résultat était la position d'outsider du dollar américain et du yen parmi les monnaies du G10 en 2025. Les marchés pénalisent la perte de confiance. Cependant, si Washington peut accueillir favorablement une dévaluation, Tokyo n'est pas ravi par cela.
L'euro a fait face à de nombreux défis cette année, notamment avec la politique française. Cependant, tandis que la baisse du dollar américain a été motivée par la déception, le succès de la monnaie régionale a été le résultat d'une sous-estimation. Rappelons-nous qu'en 2025, elle est entrée comme un outsider. Les tarifs américains étaient censés ralentir le commerce international, ce qui aurait été désastreux pour la zone euro orientée vers l'exportation et sa monnaie.
Prédictions des experts concernant les taux de dépôt de la BCE
En réalité, le bloc monétaire s'est avéré bien plus résilient face aux tarifs douaniers américains, et la BCE a réussi à maîtriser l'inflation. La plupart des experts de Bloomberg estiment que la BCE a terminé son cycle d'assouplissement monétaire, alors que la Réserve fédérale ne l'a pas fait. Dans ce cas, l'EUR/USD devrait continuer à augmenter.
À la fin de 2025, tout a été bouleversé. L'euro entre en 2026 en tant que favori, tandis que le dollar américain se retrouve en position d'outsider. La plupart des analystes s'accordent sur cette perspective. Lorsque le marché est si fortement saturé de "taureaux" sur EUR/USD, toute nouvelle positive des États-Unis ou négative de la zone euro peut entraîner une vente massive de la paire de devises principale.
D'un point de vue technique, un modèle de Double Sommet s'est formé sur le graphique journalier de EUR/USD. Un retour de l'euro à ses sommets de 1,181 $ déclenchera des signaux d'achat. Inversement, une rupture réussie du support à 1,176 $ fournira des raisons de vendre.