Si la géopolitique a aidé Bitcoin à relever la tête, la question d'une guerre commerciale entre les États-Unis et l'Europe a mis la cryptocurrence à genoux. Les investisseurs se sont rappelés du mois d’avril dernier, lorsque l'imposition par la Maison Blanche des plus grands tarifs douaniers depuis les années 1930 a déclenché la narrative du marché "sell America". Les actifs à risque, y compris les actifs numériques, ont souffert. Si Donald Trump a l'intention de faire des États-Unis la capitale mondiale de la crypto, les conflits commerciaux ne sont pas de bon augure pour BTC/USD.
Les histoires de l'Iran et du Venezuela et la division du monde entre l'Ouest et l'Est ont accéléré la dédollarisation et ont permis à Bitcoin de tenter de sortir de la fourchette de consolidation à moyen terme de 85 000 à 95 000. Le 13 janvier, les ETF axés sur les cryptomonnaies ont enregistré des entrées de 760 millions de dollars, les plus importantes depuis octobre. Une grande partie — 351 millions de dollars — a été injectée dans un ETF spécialisé de Fidelity. Les haussiers du Bitcoin ont soutenu que la poursuite des entrées de cette ampleur pourrait pousser BTC/USD à repasser au-dessus des 100 000.
Flux de capitaux dans les ETF de bitcoin
Cependant, la décision tarifaire de Donald Trump contre les pays européens — 10% à partir du 1er février, montant à 25% en juin — a bouleversé la donne. En avril 2025, la cryptomonnaie a été fortement impactée par les droits de douane généralisés de la Maison Blanche. Elle a ensuite commencé à se redresser avec les indices boursiers américains, grâce au commerce TACO — "Trump Always Backs Down". En octobre, le Bitcoin a atteint un nouveau record au-dessus de 126,000, mais la série blanche pour les taureaux BTC/USD est rapidement devenue noire.
Une volatilité en baisse, des sorties de capitaux des ETF et un crash des actions crypto-trésorerie ont obligé les investisseurs à réaliser des bénéfices tandis que les détenteurs ont commencé à transférer de nouveaux jetons hors des anciens portefeuilles. Heureusement, la fourchette de 85,000 à 95,000 a tenu bon et a stoppé les ours BTC/USD. Un hiver crypto aurait pu faire son retour.
Jefferies pense qu'un tel scénario pessimiste est plausible. L'entreprise a réduit de 10% son allocation aux actifs numériques, invoquant des préoccupations de sécurité — avançant que les progrès de l'IA et de l'informatique quantique liée pourraient rendre le stockage de bitcoins et autres actifs du secteur dans des portefeuilles crypto extrêmement dangereux. Les ours BTC/USD ont gagné un nouvel argument, de sorte qu'une reprise de la tendance à la baisse pourrait être à l'horizon.
Ainsi, la détérioration de l'appétit pour le risque en raison de la probabilité accrue d'une guerre commerciale entre les États-Unis et l'Europe, associée aux préoccupations en matière de sécurité, a fait trébucher le Bitcoin. Les flux entrants dans les ETF peuvent très rapidement se transformer en flux sortants, car les investisseurs réagissent souvent aux prix plutôt que de les influencer.
Techniquement, le graphique journalier du BTC/USD montre que les conditions du modèle "spike?and?shelf" peuvent se transformer en un "fakeout?and?dump". Pour que cela se produise, les prix doivent passer en dessous du point médian du canal de consolidation. Une rupture du support à 90 400 fournirait une base pour la vente.