Alors que le Groenland a perdu de l'importance dans l'agenda, le président des États-Unis, Donald Trump, est revenu à sa campagne visant à saper la Réserve Fédérale, en déclarant que Jerome Powell ne trouverait pas la vie agréable au sein du Conseil des Gouverneurs de la Fed s'il y restait après l'expiration de son mandat de président.
Trump a déclaré qu'ils verraient comment cela se déroulerait et, lorsqu'on lui a demandé si Powell resterait gouverneur de la Fed jusqu'en 2028, il a averti que si cela se produisait, la vie de Powell ne serait probablement pas très heureuse.
Cette remarque doit être considérée dans le contexte des efforts continus de M. Trump pour exercer des pressions sur la Fed afin de réduire les taux d'intérêt. Le président a critiqué à plusieurs reprises Powell pour ce qu'il décrit comme une politique trop stricte qui freine la croissance économique. M. Trump soutient que des taux plus bas stimulent l'investissement, créent des emplois et renforcent la position des États-Unis dans l'économie mondiale. Les experts sont divisés sur la pertinence d'exercer une telle pression sur la banque centrale. Beaucoup soutiennent que l'indépendance de la banque centrale est essentielle pour assurer la stabilité financière et prévenir l'inflation galopante. L'ingérence politique dans la politique monétaire peut produire des résultats imprévisibles et miner la confiance dans la monnaie nationale.
Rappelons que, juste après le nouvel an, l'administration a intensifié sa campagne contre le président actuel de la Fed en émettant des convocations qui laissaient entendre une possible enquête criminelle concernant la rénovation du siège de la Fed à Washington. La forte réaction publique de Powell — et sa description de l'enquête comme une tentative de pression politique — a alimenté les spéculations selon lesquelles il pourrait rester au sein du Conseil des gouverneurs après la fin de son mandat en mai. Si cela se produit, Powell conserverait probablement une influence significative sur les décisions politiques au sein de la Fed, ce qui est inacceptable pour le président en exercice.
La situation est compliquée par l'absence d'un point de vue unifié au sein du Conseil de la Fed sur la politique monétaire future. Les divisions parmi les gouverneurs pourraient produire des résultats de compromis qui ne satisfont ni le gouvernement ni les principes d'autonomie de la banque centrale. Cela dit, le système de freins et contrepoids intégré dans la gouvernance américaine offre une certaine atténuation. La Fed n'est pas entièrement indépendante. Elle reste responsable devant le Congrès, qui peut influencer son travail par la législation. Les marchés réagissent également au risque politique, ce qui peut inciter les décideurs à rechercher des compromis.
Les marchés des changes se sont longtemps habitués aux commentaires de M. Trump, donc les acheteurs de dollars ont largement ignoré les dernières remarques du président.
Une perspective technique pour l'EUR/USD suggère que les acheteurs devraient viser à regagner le niveau de 1.1710. Ce n'est que cela qui ouvrirait la voie pour tester 1.1740. De là, un passage à 1.1765 est possible, bien qu'aller au-delà sans le soutien des grands acteurs serait difficile. L'objectif étendu est le sommet à 1.1785. Sur un déclin, je m'attends à un intérêt d'achat significatif uniquement autour de 1.1670. Si les acheteurs ne se manifestent pas là, il serait prudent d'attendre un nouveau plus bas à 1.1640 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1610.
Quant à GBP/USD, les acheteurs de la livre sterling doivent prendre la résistance la plus proche à 1.3435. Ce n'est que cela qui leur permettra de cibler 1.3465, au-dessus duquel une percée sera difficile. L'objectif étendu est la zone autour de 1.3490. Si la paire tombe, les baissiers tenteront de prendre le contrôle à 1.3405. S'ils réussissent, une rupture de cette plage porterait un coup sérieux aux positions haussières et pourrait pousser le GBP/USD vers 1.3380, avec un potentiel d'extension à 1.3360.