L'or continue de se renforcer pour le sixième jour consécutif, atteignant de nouveaux sommets historiques lundi et maintenant ses gains au début de la session européenne. Les cotations XAU/USD ont approché le seuil de 5 111 dollars par once—un seuil clé au-dessus duquel les haussiers ont besoin de confirmation avant d'ouvrir de nouvelles positions.
Le métal reçoit un soutien face à des risques géopolitiques et commerciaux persistants qui renforcent la demande d'actifs refuges. Un dollar plus faible, des attentes de nouvelles mesures d'assouplissement de la part de la Réserve fédérale, et des achats soutenus par les banques centrales—de la Chine au Brésil—poussent les prix à de nouveaux records. La Banque populaire de Chine a prolongé sa série d'achats d'or pour le quatorzième mois consécutif, tandis que les banques centrales des économies émergentes, y compris la Pologne, l'Inde, et le Brésil, ont continué à renforcer leurs réserves. L'intérêt croissant pour les fonds négociés en bourse renforce également la tendance à la hausse : l'investissement mondial dans les ETFs d'or a augmenté de 25 % en 2025, et les avoirs totaux ont atteint 4 025 tonnes.
L'incertitude politique aux États-Unis apporte un élan supplémentaire. Les promesses du président Donald Trump d'imposer des tarifs douaniers de 100% sur les marchandises canadiennes et les tensions croissantes avec l'OTAN ont poussé le dollar à ses niveaux les plus bas depuis septembre 2025, ravivant une fois de plus la stratégie "Sell America". Les récentes frictions entre les États-Unis et l'OTAN autour du Groenland, l'absence de progrès dans les discussions entre l'Ukraine et la Russie à Abou Dhabi, et la menace de tarifs douaniers de 100% sur les marchandises canadiennes ont renforcé l'intérêt pour l'or en tant qu'actif refuge.
Dans ce contexte, l'or reste le principal bénéficiaire de la méfiance croissante envers les actifs risqués et le dollar américain.
Cette semaine, l'attention des investisseurs se tourne principalement vers la réunion du FOMC, qui commence mardi. Les marchés attendent des indications concernant la future trajectoire des taux d'intérêt qui pourraient déterminer la direction du dollar et les dynamiques à court terme du métal. Les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, seront cruciaux pour évaluer les perspectives de la politique monétaire.
Par ailleurs, les données sur les commandes de biens durables aux États-Unis, qui seront publiées plus tard aujourd'hui au cours de la séance nord-américaine, pourraient introduire des ajustements à court terme dans l'évolution des prix XAU/USD, bien que la tendance générale reste fermement haussière.
D'un point de vue technique, le niveau de prix record de 5 111 $ nécessite une confirmation pour une poursuite de la hausse. Les oscillateurs sur le graphique journalier sont en territoire de surachat, indiquant le besoin d'un repli correctif à ce stade.