La paire euro-dollar a terminé la séance de vendredi à 1,1851, dans un contexte de renforcement marqué de la monnaie américaine. Le dollar avait subi une pression significative plus tôt dans la semaine, permettant aux acheteurs de l'EUR/USD de s'approcher des limites de la figure 21, marquant ainsi un sommet de prix de 4,5 ans à 1,2082. Cependant, la chance a tourné contre les acheteurs lorsque le cours a chuté de plus de 200 pips en seulement deux jours, en réponse à la nomination de Kevin Warsh au poste de président de la Réserve fédérale.
Le marché a perçu Warsh non pas comme un "émissaire politique", mais comme un gardien de la stabilité institutionnelle de la Fed. Sa nomination a indiqué que même sous la pression de la Maison-Blanche, la politique monétaire ne deviendrait pas un outil pour les gains politiques à court terme de Trump. De plus, ses opinions ont été façonnées au sein du système (il avait précédemment siégé au Conseil des gouverneurs de la Fed), plutôt que de l'extérieur. En conséquence, la confiance générale dans le dollar a augmenté, contribuant à son renforcement sur l'ensemble du marché.
À présent, les traders vont concentrer leur attention sur d'autres facteurs fondamentaux susceptibles de ne pas favoriser la monnaie américaine. Les projecteurs se tournent vers la fermeture du gouvernement, l'Iran, et des rapports macroéconomiques clés.
Lundi, le gouvernement américain va partiellement suspendre ses opérations, malgré un accord conclu entre le président Donald Trump et les dirigeants démocrates du Congrès. Selon le compromis, toutes les agences gouvernementales recevront des fonds jusqu'à la fin de septembre (c'est-à-dire, jusqu'à la fin de l'année fiscale) — à l'exception du Département de la Sécurité intérieure (DHS), dont le financement sera prolongé de deux semaines. L'accord a été atteint à la dernière minute avant la date limite et a été approuvé seulement par le Sénat. La Chambre des représentants ne reprendra ses travaux que lundi, après le début formel de cette fermeture partielle.
Étant donné le compromis atteint, il est peu probable que les traders réagissent fortement à cette suspension partielle du gouvernement américain; une volatilité significative est prévue seulement si la chambre basse du Congrès ne parvient pas à voter (ce qui est improbable).
La situation avec l'Iran est également en mutation. Donald Trump a déclaré que Téhéran négocie avec Washington au sujet de son programme nucléaire, mais il a exprimé peu d'optimisme quant aux résultats. De plus, selon The Wall Street Journal, la Maison Blanche prépare des options pour des actions militaires rapides en Iran qui n'entraîneraient pas le risque d'une guerre prolongée. On affirme également que Trump envisage d'utiliser la menace de bombardements comme un moyen de pression pour obtenir des concessions diplomatiques de l'Iran (c'est-à-dire que l'usage de la force n'est pas le but en soi). À leur tour, les forces armées iraniennes ont été mises en état d'alerte élevée.
Si ce processus restera dans le domaine des négociations ou si "les armes parleront" à la fin est une question ouverte. En fin de compte, c'est la principale intrigue pour la semaine à venir, du moins dans le contexte de la géopolitique.
Les principaux rapports macroéconomiques de la semaine prochaine seront publiés aux États-Unis. L'attention se focalisera sur les indices ISM et les publications clés sur le marché du travail américain (JOLTS, ADP, NFP). Si un shutdown ne peut être évité, alors la publication des JOLTS et NFP sera retardée. Mais il semble que cela ne se produira pas — tous les rapports seront publiés à temps.
L'indice manufacturier ISM a montré une tendance à la baisse au cours des trois derniers mois, tombant à 47,9. Depuis mars de l'année dernière, le chiffre est resté en dessous du seuil de 50. Les prévisions préliminaires suggèrent que l'indice augmentera légèrement en janvier (à 48,5) mais restera en zone de contraction. Cependant, si le chiffre montre à nouveau une tendance baissière contre toute attente (pour le quatrième mois consécutif), le dollar sera sous pression, car l'indice ISM du secteur manufacturier est un indicateur important pour évaluer l'état de l'économie américaine.
Cette publication est attendue lundi, tandis que les données JOLTS seront publiées mardi (à moins que la publication ne soit reportée en raison du shutdown). Le nombre d'offres d'emploi dans le secteur privé a chuté brusquement en novembre (de 7,670 millions à 7,150 millions). C'est la valeur la plus basse depuis septembre 2024. Une légère augmentation à 7,210 millions est attendue en décembre. Un tel résultat est peu susceptible de soutenir le dollar, car le nombre d'offres d'emploi restera en dessous de la moyenne à long terme des dernières années.
Mercredi, le rapport ADP sera publié, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur le dollar s'il correspond aux prévisions ou se situe dans la zone rouge. Selon les prévisions, l'emploi dans le secteur privé n'aurait augmenté que de 48 000 en janvier (après une augmentation de 40 000 en décembre). Un tel résultat signalerait un refroidissement continu du marché du travail américain. Cela représente une autre "sonnette d'alarme" avant les Nonfarm Payrolls de décembre.
Le même jour (mercredi), l'indice d'activité des services ISM sera publié aux États-Unis. L'indice a montré une dynamique positive au cours des trois derniers mois, atteignant un niveau de 54,4 (la valeur la plus élevée depuis octobre 2024). Une légère baisse est attendue en janvier à 53,6. Il est crucial pour les haussiers du dollar que l'indice reste au-dessus du seuil de 50. Dans ce cas, la publication pourrait servir de "bouée de sauvetage" pour le billet vert, si les rapports mentionnés précédemment se situent dans la zone rouge (c'était du moins la situation il y a un mois).
Enfin, vendredi, les données clés du marché du travail américain pour janvier seront publiées (si le shutdown n'apporte pas ses corrections). Les prévisions préliminaires indiquent que le chômage aux États-Unis restera au niveau de décembre de 4,4 % en janvier. L'emploi dans le secteur non agricole devrait augmenter seulement de 67 000 (après une augmentation de 50 000 le mois précédent). La croissance des salaires (gains horaires moyens) devrait tomber à 3,6 % après avoir augmenté à 3,8 %.
Les données projetées indiqueront un ralentissement du marché du travail américain et une diminution de la pression inflationniste. Si les Nonfarm Payrolls se situent au niveau des prévisions (sans parler de la zone rouge), le dollar sera sous pression, même malgré le "facteur Warsh." Car bien que Warsh ait une réputation de "gardien" de la stabilité institutionnelle à la Fed, il est un potentiel architecte d'un cycle de réductions agressives des taux. Des Nonfarm Payrolls faibles fourniraient un soutien supplémentaire pour l'assouplissement de la politique monétaire. De plus, l'actuel président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les prochaines décisions de taux dépendront largement des dynamiques du marché du travail américain.
Il est également important de noter que jeudi, la première réunion de l'année de la BCE aura lieu. Cependant, malgré son importance, cet événement est peu susceptible d'avoir un impact significatif sur la paire EUR/USD. Les résultats de la réunion de février de la BCE sont prédéterminés (la banque centrale maintiendra probablement tous les paramètres de la politique monétaire inchangés), donc le marché les a déjà intégrés dans les prix.
Néanmoins, les traders EUR/USD vont affronter une semaine chargée. Le dollar donnera le ton au trading, réagissant aux facteurs fondamentaux clés (shutdown, géopolitique, indices ISM et rapports du marché du travail américain).
D'un point de vue technique, la paire EUR/USD, malgré la baisse impulsive des prix, reste sur le cadre temporel D1 entre la bande de Bollinger du milieu et supérieure, ainsi qu'au-dessus de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku, qui affiche toujours un signal haussier "Parade de Lignes." Il est conseillé de considérer des positions courtes uniquement après que la paire ait franchi le niveau de support de 1,1820 (à ce point de prix, les lignes Tenkan-sen et Kijun-sen se croisent). Sinon, la paire reviendra probablement dans la zone de la figure 19.