La paire de devises EUR/USD s'est échangée très mollement mercredi, comme si elle était hésitante. Comme d'habitude, durant la session de trading américaine, nous avons observé des mouvements plus intéressants, stimulés par le contexte macroéconomique américain. Que devrions-nous discuter en premier ? Assurément, le rapport sur l'inflation européenne. Selon les résultats de janvier, l'indice des prix à la consommation a ralenti à 1,7%, comme prévu. Ce taux n'est probablement pas particulièrement bas, mais il s'en approche dangereusement. Rappelons que la BCE risque de faire face à deux grands défis en 2026 : un euro fort et une faible inflation. De plus, un euro élevé pourrait être la cause de la faible inflation.
Si la monnaie européenne s'apprécie par rapport à ses concurrents (notamment par rapport au dollar américain), cela réduit les exportations européennes. Les entreprises et usines européennes voient leurs revenus diminuer et sont contraintes de réduire leur production et leurs effectifs. En conséquence, l'économie ralentit encore. Une économie en ralentissement entraîne une inflation plus basse. Et une faible inflation représente, en soi, un problème pour la BCE, qui s'efforce depuis l'année dernière d'atteindre un niveau stable à 2%.
Quelle est la voie de sortie de cette situation ? La solution la plus simpliste parmi toutes celles possibles est de réduire les taux. La baisse des taux accélérerait l'inflation et affaiblirait l'euro. En fait, cette seconde conclusion peut facilement être contestée dans les circonstances actuelles. Rappelons qu'en 2025, la BCE a activement réduit ses taux lors du premier semestre de l'année, et pourtant, la monnaie européenne a connu une hausse spectaculaire. Par conséquent, si Donald Trump continue de suivre ses politiques totalement imprévisibles, rien ne garantit qu'une réduction du taux directeur de la BCE diminuera la valeur de l'euro aussi efficacement que la BCE le souhaiterait.
En général, la zone euro est confrontée à de nouveaux défis, incluant un défi : Donald Trump. Aujourd'hui, Christine Lagarde s'exprimera après la réunion de la BCE, nous pouvons donc nous attendre à des commentaires sur la politique monétaire et l'inflation. La présidente de la BCE pourrait clarifier la situation et fournir au marché les directives nécessaires. Cependant, nous réitérons que même le nouvel assouplissement de la politique monétaire de la BCE ne garantit pas une chute de la monnaie européenne. Il ne s'agit pas seulement de la BCE. La Fed, par exemple, est également censée abaisser le taux directeur au moins deux fois cette année. Si Trump parvient à prendre le contrôle de la Fed via Kevin Warsh et en renvoyant tous les responsables qu'il n'aime pas, les réductions de taux pourraient être beaucoup plus substantielles.
Si la Fed réduit ses taux ne serait-ce que deux fois et que la BCE réduit également ses taux deux fois, quelle raison le marché aurait-il de se débarrasser de l'euro en faveur d'un dollar instable ? Ainsi, l'Europe devra probablement accepter la chute des exportations, une inflation en baisse sous l'objectif, une croissance économique ralentie et une monnaie en hausse. Les cartes dans les mains de Trump, lui permettant d'assurer la chute du dollar, sont nettement plus solides.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des cinq derniers jours de bourse au 5 février est de 83 pips, ce qui est considéré comme "moyenne". Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1.1710 et 1.1876 jeudi. Le canal de régression linéaire supérieur pointe vers le haut, indiquant une croissance supplémentaire de l'euro. L'indicateur CCI est entré dans la zone de surachat et a formé deux divergences "baissières", signalant un repli imminent.
Niveaux de Support Proches :S1 – 1.1719
S2 – 1.1597
S3 – 1.1475
Niveaux de Résistance Proches :R1 – 1.1841
R2 – 1.1963
R3 – 1.2085
Recommandations de Trading :La paire EUR/USD poursuit une correction relativement forte dans le cadre de la tendance à la hausse. Le contexte fondamental mondial reste extrêmement négatif pour le dollar. La paire a passé sept mois dans un canal horizontal et semble maintenant prête à reprendre la tendance globale de 2025. Il n'existe pas de base fondamentale pour une croissance à long terme du dollar. Si le prix est sous la moyenne mobile, des petites positions courtes peuvent être envisagées avec un objectif à 1.1719 sur des bases purement techniques. Les positions longues avec des objectifs de 1.1963 et 1.2085 restent pertinentes lorsque le prix est au-dessus de la moyenne mobile.
Explications pour les Illustrations :Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux vont dans la même direction, cela indique une forte tendance ;La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance à court terme et la direction que le trading devrait actuellement prendre ;Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et correction ;Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire restera dans les jours à venir sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;L'indicateur CCI – son entrée dans la zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique qu'un renversement de tendance dans le sens opposé approche.