GBP/USD. 11 mars. L’inflation aidera-t-elle le dollar ?

Sur le graphique horaire, la paire GBP/USD est montée mardi jusqu’à la zone de résistance de 1,3437–1,3465. Un rebond à partir de ce niveau favoriserait la monnaie américaine et entraînerait une certaine baisse en direction de la zone de support de 1,3341–1,3352. Si la paire consolide au-dessus de la zone de 1,3437–1,3465, la probabilité d’une poursuite de la hausse en direction de la prochaine zone de résistance de 1,3526–1,3539 augmentera.

La configuration des vagues continue d’évoluer vers une structure haussière. La dernière vague baissière achevée n’a pas dépassé le précédent creux, tandis que la nouvelle vague haussière a franchi le précédent sommet. Nous commençons donc à voir les premiers signes d’une tendance haussière. Le flux d’informations concernant la livre sterling a été faible ces derniers mois, tandis que la géopolitique offrait un avantage total aux vendeurs sur le marché. Cependant, la guerre en Iran pourrait prendre fin dans un avenir proche et le détroit d’Hormuz pourrait être débloqué par les forces navales américaines.

Le contexte d’actualités était faible mardi, mais les acheteurs ont poursuivi leur offensive sur fond de détente progressive au Moyen-Orient. Bien entendu, il est encore trop tôt pour parler de la fin du conflit. Je pense que celui-ci pourrait passer d’une phase d’actions militaires actives à une phase plus lente, susceptible de durer des années. Les marchés ont toutefois besoin d’au moins quelques nouvelles positives. Les premiers signaux de ce type ont soutenu les devises et les actifs risqués. Les traders ont cessé d’acheter massivement le dollar en tant que valeur refuge, et la tendance a commencé à s’orienter à la hausse.

Il est désormais important pour les acheteurs de ne pas perdre leur avantage. Aujourd’hui, un rapport sur l’inflation sera publié aux États-Unis. Les prévisions sont relativement neutres. Le chiffre global pour février devrait rester à 2,4 %, tandis que l’inflation sous-jacente devrait se maintenir à 2,5 %. Si ces chiffres sont confirmés, les traders ne devraient pas réagir fortement à cette publication. En revanche, si l’inflation s’accélère ne serait-ce qu’un peu, les vendeurs pourraient lancer une nouvelle offensive. Il convient de noter que, dans un contexte de hausse des prix de l’énergie à l’échelle mondiale, une accélération de l’inflation est attendue. Par conséquent, si l’inflation aux États-Unis commence à repartir à la hausse, la Federal Reserve pourrait potentiellement être contrainte de maintenir plus longtemps ses paramètres de politique monétaire inchangés. Ce serait favorable au dollar, puisque, avant le conflit en Iran, les traders anticipaient un nouvel assouplissement. Pour l’instant, cependant, cela reste une simple hypothèse, car le marché du travail américain affiche de nouveau des résultats décevants, ce qui pourrait amener la Fed à réorienter son attention vers le soutien à l’emploi.

Sur le graphique en 4 heures, la paire est revenue à la borne supérieure du canal de tendance baissière. Un rebond à partir de cette ligne et de la zone 1,3369–1,3435 favoriserait le dollar américain et entraînerait une reprise de la baisse en direction de la zone de support 1,3118–1,3140. Une clôture au-dessus du canal baissier permettrait aux traders d’anticiper la fin de la tendance baissière et une progression vers le niveau de Fibonacci 127,2 % à 1,3795. Aucune divergence naissante n’est actuellement observée sur aucun indicateur.

Le sentiment de la catégorie des traders non commerciaux est devenu plus baissier au cours de la dernière semaine de reporting, ce qui ne semble plus être accidentel dans les circonstances actuelles. Le nombre de positions longues détenues par les spéculateurs a diminué de 7 714, tandis que le nombre de positions courtes a augmenté de 7 900. L’écart entre les positions longues et courtes est désormais essentiellement de 59 000 contre 132 000.

Ces derniers mois, les vendeurs ont plus souvent dominé, bien que la situation sur les contrats liés à l’euro soit exactement l’inverse. Je ne crois toujours pas à une tendance baissière de long terme pour la livre, mais désormais, tout dépendra non pas des indicateurs économiques ni de la politique commerciale de Trump, mais de la durée et de l’ampleur de la guerre au Moyen-Orient.

Au cours de l’année écoulée, la livre est apparue comme une monnaie plus sûre que le dollar — plus stable et avec des perspectives économiques plus claires. Cependant, ces derniers mois, une correction a d’abord commencé alors que la tendance haussière restait intacte, puis le conflit au Moyen-Orient a commencé à s’intensifier quasiment au quotidien. Les négociations sur un accord entre les États-Unis et l’Iran ont échoué, si bien que le dollar monte désormais sous l’effet de facteurs géopolitiques.

Le 11 mars, le calendrier économique ne contient qu’un événement assez important. Le contexte informationnel pourrait donc influencer le sentiment du marché mercredi.

Des ventes sur la paire peuvent être envisagées aujourd’hui en cas de rebond sur le graphique horaire à partir de la zone 1,3437–1,3465, avec un objectif à 1,3341–1,3352. Des achats étaient précédemment recommandés si la paire clôturait au-dessus de 1,3341–1,3352 sur le graphique horaire, avec un objectif à 1,3437–1,3465. Cet objectif a été atteint. De nouvelles positions acheteuses peuvent être envisagées si la paire clôture au-dessus de 1,3437–1,3465, avec un objectif à 1,3526–1,3539.

Les niveaux de Fibonacci sont construits à partir de 1,3341–1,3866 sur le graphique horaire et de 1,3431–1,2104 sur le graphique 4 heures.