Le dollar attend une réponse à l’ultimatum

Le temps presse. La date et l’heure de la fin de l’ultimatum de Donald Trump à l’Iran approchent. Pourtant, les marchés se comportent avec un calme inhabituel. Les indices boursiers américains ont progressé, tout comme l’EUR/USD. Il est assez étrange d’observer une hausse de la demande pour les actifs risqués alors que les chances d’un accord entre Washington et Téhéran sont proches de zéro, et que la probabilité d’un nouveau report des exigences est faible. Le scénario de bombardements d’infrastructures est aujourd’hui le plus probable et, dans ce cas, il conviendrait d’acheter des valeurs refuges.

Selon l’Agence internationale de l’énergie, la crise actuelle sur le marché pétrolier a dépassé les chocs des années 1970 et de 2022 réunis. Les principales victimes sont les économies d’Asie et d’Europe dépendantes du pétrole. La BCE estime qu’un scénario pessimiste ferait grimper l’inflation à 6 % et plongerait la zone euro en récession. Les premiers signes d’une dégradation se manifestent déjà : la confiance des investisseurs dans le bloc monétaire est tombée à son plus bas niveau depuis plus d’un an.

La situation est aggravée par une hausse de plus de 60 % des prix du gaz en Europe depuis le début du conflit armé au Moyen-Orient. Certes, il y a quatre ans, en raison des événements en Ukraine, le prix de l’or bleu avait bondi bien plus rapidement. Cependant, si la guerre en Iran se prolonge, les secousses seront encore plus fortes. En 2022, l’euro est passé sous la parité avec le dollar américain. Pour l’instant, il tient bon.

L’économie américaine apparaît comme bien plus résiliente que l’économie européenne. Trump a suggéré que les alliés se procurent le pétrole par leurs propres moyens, par la force, ou l’achètent aux États-Unis. Ces derniers peuvent augmenter leurs exportations d’énergie et accroître leur production de gaz et de pétrole.

Alors, pourquoi la paire EUR/USD ne se précipite-t-elle pas vers le sud ? Peut-être que les investisseurs espèrent un cessez-le-feu sur le drapeau baissier ou un nouveau report de l’ultimatum de Trump. Cependant, le fait que le verdict du président tombe après la clôture du marché boursier indique que tout est possible : des bombardements de l’infrastructure énergétique iranienne à une attaque contre l’île de Kharg, d’importance stratégique.

Toute escalade du conflit géopolitique alimentera la hausse du Brent et soutiendra le dollar américain en tant qu’actif de refuge. La frontière entre l’amour et la haine est mince, et acheter l’EUR/USD pourrait coûter cher aux investisseurs.

Dans ce contexte, la publication demain du compte-rendu de la réunion de mars du FOMC concernant les prévisions de taux passe au second plan. Les marchés s’y attarderont demain. Aujourd’hui, la géopolitique reste au centre de leur attention.

Techniquement, sur le graphique quotidien, l’EUR/USD consolide toujours dans une zone de juste valeur comprise entre 1,15 et 1,163. Dans le même temps, un retour des cours sous les moyennes mobiles et le support à 1,1525 constituera une preuve d’attaque baissière et un signal pour initier des positions vendeuses. Il sera envisageable d’acheter en cas de franchissement réussi du niveau pivot à 1,159.