Un monde au bord du gouffre et 500 millions de barils de rien. Calendrier du trader du 20 au 22 avril

Cette semaine a mis en lumière un niveau critique de chaos dans la prise de décision au sein de l’administration du 47e président. Tandis que le secrétaire au Trésor Scott Bessent s’oppose publiquement au renouvellement de la licence générale pour les exportations de pétrole russe, et que Donald Trump prolonge officiellement pour un an l’état d’urgence national et les restrictions associées, la réalité apparaît tout autre : dans la soirée du 17 avril, le bureau de l’OFAC a émis une nouvelle licence 134B. Ce document autorise de fait les opérations liées au pétrole russe transporté par navires-citernes jusqu’à la mi-mai, créant une situation où « la main droite » du Trésor ignore ce que fait « la main gauche », tandis que les marchés tentent fébrilement d’anticiper le prochain mouvement de Washington.

La même paralysie managériale traverse le dossier iranien. Le comportement de Trump rappelle un pendule : le matin, il menace de destruction totale la civilisation iranienne, et le soir, il annonce un cessez-le-feu. Il proclame l’« ouverture permanente » du détroit d’Hormuz, puis quelques heures plus tard, il entreprend de le bloquer. Une telle incohérence témoigne d’une recherche douloureuse d’une porte de sortie de la guerre, présentable aux électeurs comme un triomphe. De manière subconsciente, le président américain penche vers un modèle d’accord proche de l’accord nucléaire de 2015 (JCPOA) — qu’il a lui-même abandonné en 2018. Mais aujourd’hui, au lieu de diplomates chevronnés et d’experts nucléaires, les négociations sont menées par des personnes dépourvues de l’expérience nécessaire, rendant quasiment impossible l’obtention d’un compromis durable.

En réalité, l’objectif principal de l’« Epic Fury » — le changement de régime à Téhéran — n’a pas été atteint. Trump comprend que sans accord avec l’Iran, il est impossible de stopper son programme nucléaire et, peut-être plus crucial encore pour la politique intérieure américaine, de rétablir la libre navigation. Plus le détroit d’Hormuz reste fermé, plus les prix des carburants augmentent aux États-Unis, poussant inexorablement les Républicains vers une défaite catastrophique aux élections législatives de novembre. Pourtant, le détroit, déclaré « ouvert » par Trump, demeure de facto fermé. Après que deux navires ayant osé s’y engager ont essuyé des tirs, le trafic s’est interrompu et les Gardiens de la révolution islamique (IRGC) ont été clairs : le détroit ne rouvrira pas tant que les États-Unis ne lèveront pas le blocus des ports iraniens.

La confiance entre les parties est totalement sapée. Cette impasse amène les investisseurs à douter de la réalité d’une désescalade, d’autant plus que le statut « ouvert » du détroit n’a pas duré une journée entière. Même si un nouveau cycle de pourparlers a lieu lundi, il se déroulera dans un climat de tension extrême, où la moindre étincelle pourrait replonger la région dans une guerre à grande échelle. Le monde est entré dans une phase de tension maximale. Il ne reste que trois jours jusqu’au 22 avril — date officielle d’expiration du cessez-le-feu — et, pour les marchés, ces jours seront un moment de vérité. Le pétrole demeure le principal baromètre : s’il ne parvient pas à se maintenir à des niveaux plus bas, cela signalera que les opérateurs ne croient plus à la diplomatie et se préparent à une nouvelle vague de pénuries.

L’Iran s’est officiellement retiré de l’accord de « transit commercial limité » et a informé Washington qu’il ne souhaitait pas poursuivre les négociations. Depuis samedi matin, au moins trois navires marchands ont été attaqués, annulant de facto toute garantie de sécurité. En réponse, le US Central Command (CENTCOM) a déployé des hélicoptères d’attaque AH-64 Apache pour patrouiller les eaux. Les Apache, armés de missiles Hellfire, assurent désormais une présence visible et sont prêts à des actions plus décisives.

Selon The Wall Street Journal, l’administration Trump a autorisé un passage à une tactique plus agressive. Les unités d’assaut de l’US Navy ont reçu l’ordre de se préparer à arraisonner et saisir des pétroliers iraniens. Alors qu’auparavant les marins américains se contentaient de mettre en garde les navires et d’exiger leur retour au port, la stratégie de « pression maximale » prévoit désormais une prise de contrôle physique directe des cargaisons. Trump espère que cette « chasse aux tankers » contraindra Téhéran à plus de souplesse sur la question nucléaire et à rouvrir le détroit selon les conditions américaines.

Le bilan économique de 50 jours de conflit est catastrophique. Le marché mondial a déjà perdu plus de 500 millions de barils de pétrole, et le montant total des dommages dépasse 50 milliards de dollars. La chute brutale de la production dans le golfe Persique a provoqué une pénurie mondiale de carburant aérien et de produits raffinés. Même si la phase chaude du conflit s’arrêtait demain, la reconstruction des infrastructures détruites prendrait des années. Dans ce contexte, la décision de Trump d’autoriser les opérations avec le pétrole russe jusqu’au 16 mai apparaît comme un geste visant à reconstituer tant bien que mal l’offre sur le marché en contournant un Hormuz bloqué.

Au passage, il a lui-même publié un record de 58 tweets en moins de 24 heures — allant des « bonnes nouvelles » sur l’Iran aux attaques habituelles contre les médias d’opposition et aux rappels de l’élection de 2020. Le président mesure clairement l’ampleur de la menace : si la guerre ne se conclut pas rapidement par une paix triomphale, les conséquences des prix élevés de l’essence et de l’inflation transformeront les élections législatives de novembre en véritable boucherie politique pour les Républicains. Trump se précipite pour « clore le dossier iranien » avant que son administration ne s’enlise dans d’interminables enquêtes parlementaires et procédures de destitution. L’administration Donald Trump est entrée dans une phase dangereuse de « multitâche géopolitique », tentant de maintenir deux blocus navals à des extrémités opposées du globe — dans le détroit d’Hormuz et au large de Cuba.

« Il est extrêmement avantageux pour l’Iran, en ce moment, de tester le blocus américain avec un pétrolier battant pavillon chinois », note Brett Erickson d’Obsidian Risk Advisors. « Intercepter un navire chinois à quelques semaines du sommet Trump–Xi à Pékin (14–15 mai) serait une escalade d’une ampleur inimaginable. Washington est dos au mur : ne pas réagir exposerait la faiblesse du blocus, tandis qu’une action résolue pourrait faire dérailler les pourparlers sur lesquels Trump compte pour un triomphe », souligne l’expert.

D’après The Wall Street Journal, Trump a rejeté un plan visant à s’emparer de l’île de Kharg, en Iran — principal nœud d’exportation du pays, par lequel transite environ 90 % de son pétrole. Bien qu’une telle opération aurait pu paralyser instantanément l’économie de Téhéran, le président a redouté de potentielles pertes humaines. Des hauts responsables indiquent que le président voit la guerre avec l’Iran comme l’occasion de remodeler radicalement l’ordre mondial — ce qu’il n’a pas réussi à accomplir lors de son premier mandat. En privé, il aurait déclaré : « Si nous faisons tout comme il faut, nous sauverons le monde. »

La bourse réagit à la situation par des gains. Cependant, le Dow Jones ne partage pas l’optimisme du Nasdaq et du S&P 500, qui tirent leur vigueur du secteur de l’IA. Parallèlement, la saison des résultats du T1 2026 aux États-Unis met en évidence une résilience d’entreprise anormale : jusqu’à présent, 84 % des sociétés ayant publié ont dépassé les attentes de chiffre d’affaires — bien au-dessus des moyennes sur cinq et dix ans (respectivement 70 % et 67 %). Le S&P 500 a progressé de 10 % depuis le début du mois, porté par l’espoir d’une désescalade dans le détroit d’Hormuz. Mais derrière cette hausse se cache un lobbying agressif des géants de l’IT, désireux de protéger leurs chaînes d’approvisionnement et leurs technologies contre les manœuvres imprévisibles de l’administration Trump.

Anthropic. La surprise de 2026 a été l’ascension d’Anthropic. Fondée par d’anciens employés d’OpenAI, l’entreprise a misé sur la « Constitutional AI » — le système d’auto-correction de Claude, fondé sur des règles éthiques strictes. Cette stratégie a permis à Anthropic de conquérir 32 % du marché de l’IA d’entreprise, devant OpenAI (25 %) et Google (20 %). Claude Code domine désormais le segment de l’IA de programmation, avec 42 % de part de marché, et 8 des 10 plus grandes entreprises du Fortune 500 figurent parmi ses clientes. Mais ce succès a débouché sur une confrontation frontale avec les autorités.

Le secrétaire à la Défense Hegseth a exigé la levée des restrictions concernant l’utilisation de Claude pour « toute finalité légale », y compris le contrôle d’armes autonomes. L’administration a inscrit Anthropic sur la liste « Supply Chain Risk ». Les batailles juridiques se poursuivent : si un tribunal de San Francisco a donné raison à l’entreprise, une cour d’appel du District de Columbia, invoquant l’intérêt gouvernemental, a refusé de suspendre cette désignation. Ce conflit constitue un risque clé pour la valorisation future d’Anthropic lors de son introduction en bourse, même si les indicateurs opérationnels continuent de progresser malgré la pression politique.

L’ombre de l’inflation s’épaissit au-dessus des États-Unis. Bien que les derniers rapports sur le CPI et le PPI se soient révélés légèrement meilleurs que les prévisions les plus pessimistes, ils continuent d’indiquer une forte hausse des prix. Les analystes avertissent que la flambée actuelle, provoquée par le choc énergétique dans le golfe Persique, n’est que la partie émergée de l’iceberg. Une véritable vague inflationniste frappera l’économie dans les prochains mois, au fur et à mesure que les coûts logistiques et énergétiques seront pleinement intégrés aux prix finaux des biens. Pour l’instant, cependant, l’indice du dollar continue de montrer des signes de faiblesse. Les perspectives à court terme demeurent baissières, et le marché vote actuellement contre la devise américaine, dans l’attente que Trump pousse à la baisse des taux.

20 avril, 09:00 / Allemagne / Inflation des prix à la production en mars (glissement annuel) / préc.: -3,0 % / act.: -3,3 % / prévision : -1,8 % / EUR/USD – en hausse. La déflation industrielle en Allemagne s’est accélérée de manière inattendue à -3,3 % en mars 2026, affichant le rythme de recul le plus marqué depuis deux ans. Le principal moteur a été l’effondrement des prix de l’énergie (-12,5 %), en particulier :

Le secteur alimentaire présente lui aussi des pressions déflationnistes, tirées par la baisse des prix des produits laitiers et de la viande. Hors composantes volatiles, l’inflation sous-jacente des prix à la production a ralenti à 1,0 %. Si la lecture de mars se redresse vers la prévision de -1,8 %, l’euro recevra un signal haussier.

20 avril, 12:00 / Zone euro / Croissance de la production dans la construction en février / préc.: 0,7 % / act.: -1,9 % / prévision : -1,2 % / EUR/USD – en hausse

La production dans le secteur de la construction de la zone euro a reculé de 1,9 % sur un an en janvier 2026, interrompant une période de croissance modérée. Ce repli se situe bien en deçà de la moyenne de long terme (-0,14 %), soulignant la faiblesse persistante du secteur dans un contexte de taux d’intérêt élevés. Si la valeur de février correspond à la prévision de -1,2 %, l’euro pourrait connaître un mouvement de reprise.

20 avril, 15h30 / Canada / Inflation globale à la consommation en mars / préc.: 2,3 % / act.: 1,8 % / prév.: 2,5 % / USD/CAD – en baisse

L’inflation au Canada a ralenti à 1,8 % sur un an en février 2026, son plus bas niveau depuis l’été dernier. Parmi les facteurs ayant contribué au retour de l’indice dans la fourchette cible de la Banque du Canada figurent :

À noter que ces chiffres ne tiennent pas compte de la hausse ultérieure des prix du pétrole liée aux tensions géopolitiques. Si l’inflation de mars remonte à 2,5 % comme prévu, cela renforcerait les anticipations de durcissement monétaire et soutiendrait le dollar canadien.

20 avril, 15h30 / Canada / Inflation sous-jacente à la consommation en mars / préc.: 2,7 % / act.: 2,4 % / prév.: 2,9 % / USD/CAD – en baisse

La mesure sous-jacente de l’IPC (CPI common), qui reflète les pressions inflationnistes de fond au Canada, est tombée à 2,4 % en février. L’apaisement de l’inflation sous-jacente suggère que les mesures de la Banque du Canada produisent leur effet. Toutefois, le marché intègre la possibilité d’un net retournement en mars. Si l’inflation sous-jacente remonte au niveau prévu de 2,9 %, le dollar canadien pourrait être soutenu.

21 avril, 09h00 / Royaume-Uni / Évolution de l’emploi en février / préc.: 52 k / act.: 84 k / prév.: -35 k / GBP/USD – en baisse

Le marché du travail britannique a fait preuve d’une résilience exceptionnelle. Sur trois mois, l’emploi a augmenté de 84 000, bien au-dessus des attentes. La hausse à 34,31 millions de personnes occupées a été portée à la fois par les emplois à temps plein et à temps partiel, et le taux d’emploi a atteint 75,1 %. Malgré ce rapport positif, les anticipations de marché restent volatiles. Si le chiffre de février retombe au niveau prévu de -35 000, la livre serait sous pression.

21 avril, 12h00 / Zone euro / Indice ZEW du sentiment économique d’avril (anticipé) / préc.: 39,4 pts / act.: -8,5 pts / prév.: -16,0 pts / EUR/USD – en baisse

L’optimisme économique dans la zone euro s’est effondré en mars 2026 : l’indice ZEW a chuté de 47,9 points à -8,5. Ce brusque accès de pessimisme reflète :

Plus d’un tiers des répondants anticipent une détérioration, et les inquiétudes liées à l’inflation ont atteint un niveau critique. Si l’indice d’avril recule jusqu’aux -16,0 prévus, l’euro subirait une forte pression baissière.

21 avril, 09h00 / Allemagne / Indice ZEW du sentiment économique d’avril (anticipé) / préc.: 58,3 pts / act.: -0,5 pt / prév.: -10,0 pts / EUR/USD – en baisse

L’optimisme économique en Allemagne a connu l’une des plus fortes chutes de l’histoire de l’indice, s’effondrant de 58,8 points à -0,5. L’escalade au Moyen-Orient a provoqué une forte hausse des prix de l’énergie, menaçant la reprise de la première économie européenne. Bien que l’évaluation de la situation actuelle ait été meilleure qu’attendu, la crainte d’une crise prolongée domine le sentiment. Si le chiffre d’avril atteint la prévision de -10,0, l’euro pourrait s’affaiblir.

21 avril, 15h15 / États-Unis / Emplois privés ADP (hebdomadaire) / préc.: 26,0 k / act.: 39,25 k / prév.: — / USDX (indice USD à 6 devises) – volatil

Le marché du travail américain affiche une dynamique exceptionnelle : les créations d’emplois privés hebdomadaires selon ADP ont bondi à 39,25 000. Il s’agit de la quatrième semaine consécutive d’amélioration des embauches et du plus haut niveau hebdomadaire depuis le début de la publication hebdomadaire par ADP en septembre 2025. Une reprise de l’emploi aussi vigoureuse prépare le terrain à une forte volatilité du dollar avant les publications plus larges.

21 avril, 15h30 / États-Unis / Croissance des ventes au détail en mars / préc.: 3,19 % / act.: 3,7 % / prév.: 2,4 % / USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse

Les ventes au détail américaines ont progressé de 3,7 % sur un an en février 2026, bien au-dessus des attentes du marché. Malgré ce chiffre positif, la croissance reste inférieure à la moyenne de long terme de 4,74 %. Dans le contexte de 2026, de telles données peuvent inciter à des prises de bénéfices sur le dollar. Si les ventes de mars ralentissent jusqu’aux 2,4 % prévus, l’USDX devrait poursuivre son repli.

21 avril, 17h00 / États-Unis / Promesses de ventes de logements / préc.: -0,4 % / act.: -0,8 % / prév.: 0,7 % / USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse

Le marché immobilier américain a montré un refroidissement inattendu : les promesses de ventes de logements ont reculé de 0,8 % en février.

Le décalage entre la réalité et des prévisions d’analystes trop optimistes met en évidence la fragilité du secteur. Si les chiffres de mars ne se redressent pas jusqu’aux 0,7 % prévus, l’indice du dollar pourrait progresser à mesure que les investisseurs rechercheront les valeurs refuges.

21 avril, 23h30 / États-Unis / Stocks de pétrole brut API / préc.: 3,719 M bbl / act.: 6,1 M bbl / prév.: -1,0 M bbl / Brent – volatil

Les données de l’API montrent que les stocks de brut américains ont augmenté pour la cinquième semaine consécutive, en hausse de 6,1 millions de barils. Cette forte accumulation, à rebours des attentes d’un repli, indique un excès d’offre sur le marché intérieur américain malgré l’instabilité géopolitique mondiale. La réaction du Brent devrait être volatile dans l’attente d’une confirmation par les statistiques officielles de l’EIA.

22 avril, 02h50 / Japon / Part des exportations dans la balance commerciale de mars (excédent) / préc.: 16,8 % / act.: 4,2 % / prév.: 11,1 % / USD/JPY – en baisse

La dynamique des exportations japonaises a nettement ralenti à 4,2 % en février, sa plus faible performance en six mois. La principale cause est la baisse de la demande en provenance des partenaires clés — la Chine et les États-Unis — où les produits japonais subissent la pression des nouveaux droits de douane imposés par l’administration Trump. Si les expéditions vers l’Europe et l’ASEAN restent stables, les risques augmentent pour l’économie japonaise, fortement tournée vers l’exportation. Si la part des exportations en mars atteint la prévision de 11,1 %, le yen pourrait se renforcer.

22 avril, 02h50 / Japon / Part des importations dans la balance commerciale de mars (excédent) / préc.: -2,6 % / act.: 10,2 % / prév.: 7,1 % / USD/JPY – en baisse

Les importations japonaises ont rebondi à 10,2 % en février, leur rythme de croissance le plus rapide en 18 mois. Un plan de relance de l’administration Takaichi a ravivé la demande intérieure. La hausse des achats d’équipements électriques et de biens industriels a compensé la baisse des coûts d’importation de combustibles minéraux. Si les importations de mars se stabilisent autour des 7,1 % prévus, cela confirmerait la stabilisation de la consommation intérieure et soutiendrait le yen.

22 avril, 04h00 / Australie / Indice avancé Westpac–Melbourne Institute pour mars (anticipé) / préc.: 0,0 % / act.: -0,1 % / prév.: 0,2 % / AUD/USD – en hausse

L’indice avancé Westpac–Melbourne Institute a reculé de 0,1 % en février 2026, interrompant une courte période de stagnation. Bien que la dynamique de début d’année reste légèrement supérieure à la moyenne, Westpac avertit d’un refroidissement imminent. Les hausses de taux antérieures et l’escalade au Moyen-Orient commencent à peser sur l’économie. La prévision de croissance du PIB australien pour 2026 a été abaissée à 2,0 % (contre 2,5 % en 2025). Les marchés se préparent néanmoins à un nouveau mouvement de la RBA — l’économiste Matthew Hassan anticipe une hausse de 25 pb en mai. Si le scénario optimiste d’une hausse de 0,2 % se réalise, le dollar australien se renforcerait.

22 avril, 09h00 / Royaume-Uni / Inflation globale (CPI) en mars / préc.: 3,0 % / act.: 3,0 % / prév.: 3,3 % / GBP/USD – en hausse

L’inflation britannique est restée à 3,0 % en février 2026, conformément aux attentes. Fait notable, l’habillement (+0,9 %) a été l’un des principaux moteurs, les détaillants ayant lancé les collections de printemps. Le poste logement et services publics a également augmenté (à 4,6 %), tandis que les transports ont bénéficié d’un repli de l’essence de 1,6 penny par litre. L’inflation sous-jacente a surpris en progressant à 3,2 %. Si le chiffre de mars atteint la prévision de 3,3 %, la livre s’apprécierait.

22 avril, 09h00 / Royaume-Uni / Inflation des prix à la production en mars / préc.: 2,5 % / act.: 1,7 % / prév.: 2,9 % / GBP/USD – en hausse

Les prix à la sortie des usines britanniques ont nettement ralenti à 1,7 % sur un an en février, un plus bas de 11 mois. Le principal facteur de baisse a été les produits pétroliers (-8,6 %), et l’inflation dans l’automobile a ralenti de 5,5 % à 1,8 %. Les prix alimentaires restent élevés (+2,4 %). La baisse mensuelle de 0,5 % a surpris les analystes. Si l’inflation à la production de mars ré-accélère jusqu’aux 2,9 % prévus, la livre serait soutenue.

22 avril, 09h00 / Royaume-Uni / Indice des prix de détail (RPI) en mars / préc.: 3,8 % / act.: 3,6 % / prév.: 3,4 % / GBP/USD – en baisse

Le RPI a ralenti à 3,6 % en février 2026, un plus bas sur un an et un peu inférieur aux attentes, signalant un allègement des pressions sur les prix à la consommation. Sur un mois, les prix ont augmenté de 0,4 %. Si le RPI de mars recule jusqu’aux 3,4 % prévus, la livre s’affaiblirait.

22 avril, 15h30 / Canada / Hausse des prix des logements neufs en mars (m/m) / préc.: -0,4 % / act.: 0,3 % / prév.: 0,2 % / USD/CAD – en hausse

Le marché immobilier canadien a envoyé son premier signal positif depuis un an : les prix des logements neufs ont augmenté de 0,3 % en février. Les prix de construction comme la valeur des terrains ont progressé de 0,3 %. Bien que le secteur reste en recul sur un an (-2,1 %), le rebond de février a dépassé les prévisions pessimistes. Si mars affiche la hausse de 0,2 % anticipée, cela confirmerait une stabilisation et devrait peser sur le dollar canadien.

22 avril, 17h00 / Zone euro / Indice de confiance des consommateurs pour avril (anticipé) / préc.: -12,3 / act.: -16,3 / prév.: -17,9 / EUR/USD – en baisse

La confiance des consommateurs de la zone euro s’est établie à -16,3 en mars 2026, son plus mauvais niveau depuis deux ans et demi. Le bloc fait face à un pessimisme généralisé alors que les ménages s’inquiètent du conflit au Moyen-Orient et de la flambée des anticipations d’inflation. Les consommateurs reportent leurs achats importants et se montrent plus sceptiques quant à leur situation financière future. Si la prévision d’avril à -17,9 se confirme, l’euro subirait de nouvelles pressions à la baisse.

22 avril, 17:30 / États?Unis / Stocks hebdomadaires de brut EIA / préc. : 3,081 mln bbls / réel : -0,913 mln bbls / prévision : 0,705 mln bbls / Brent – en baisse Le rapport de l’EIA du Département de l’Énergie américain a fait état d’une baisse inattendue de 913 000 barils des stocks de brut, alors que le marché tablait sur une hausse. Les traders se sont concentrés sur la plus forte baisse annuelle enregistrée au hub de Cushing (-1,7 million de barils). Malgré un taux de marche des raffineries plus faible et un taux d’utilisation ramené à 89,6 %, les stocks de produits (essence et distillats) ont chuté bien plus que prévu — de 6,3 millions et 3,1 millions de barils respectivement — sous l’effet d’une baisse record des importations nettes de brut. Si la hausse de 0,705 mln de baril anticipée pour la semaine prochaine se confirme, la situation actuelle de tension sur l’offre pourrait s’atténuer et exercer une pression baissière sur le Brent.

Discours et événements à suivre :

Plusieurs interventions de hauts responsables de banques centrales sont attendues au cours de ces journées ; leurs déclarations provoquent généralement de la volatilité sur le marché des changes, car elles peuvent donner des indications sur les futures décisions de taux.