Au cours de son discours, Jerome Powell a également reconnu que les taux d’intérêt pourraient être abaissés dans les prochains mois, mais un tel scénario semble désormais utopique. Il est fort probable que Powell ait tenté d’arrondir les angles après que trois membres du conseil des gouverneurs de la Federal Reserve ont exigé la suppression, dans le communiqué final, de la phrase évoquant un possible assouplissement de la politique monétaire. Comme à son habitude, Stephen Moore a voté en faveur d’une baisse immédiate des taux.
Powell a également indiqué qu’il resterait au sein du FOMC pour une durée indéterminée. Il semble qu’il souhaite devenir une sorte de « figure de contrôle » au sein de la banque centrale. Il a souligné que, ces dernières années, les attaques juridiques émanant de l’administration présidentielle se sont multipliées, sapant l’institution et menaçant les valeurs publiques. Par conséquent, Trump ne pourra pas nommer un nouveau membre du FOMC pour remplacer Powell. Cela signifie une voix « dovish » de moins à chaque réunion de la banque centrale. Powell a déclaré qu’il quitterait la Fed lorsqu’il le jugerait nécessaire. Pour l’instant, il attend que l’enquête le visant soit entièrement et définitivement close.
De tout ce qui précède, une question demeure claire : comment le nouveau président de la Fed pourra-t-il conserver une orientation « dovish » dans un contexte de hausse de l’inflation ? Certes, si le détroit d’Ormuz est débloqué dans quelques mois et que l’inflation commence à se rapprocher de 2 % au lieu de s’en éloigner, un retour à une politique de baisse des taux de la part de la Fed serait justifié. Toutefois, il est probable que Warsh exige un assouplissement dès le premier jour. Et si le blocus du détroit d’Ormuz se poursuivait tout au long de 2026 ?
Quel que soit le potentiel de hausse du dollar, il n’a pas tiré profit de la position légèrement plus « hawkish » de la Fed par rapport à précédemment. La situation autour de la Fed est actuellement aussi embrouillée que celle entre l’Iran et les États‑Unis, ainsi que celle du détroit d’Ormuz. Les intervenants de marché en ont raisonnablement conclu qu’il fallait tirer les enseignements non pas de la dernière réunion de Powell, mais de la première réunion de Warsh. À mon sens, si les bombardements de l’Iran ne reprennent pas, la demande de dollar américain continuera de diminuer progressivement. Dans ce cas, les figures de vagues sur les instruments EUR/USD et GBP/USD prendront une forme légèrement différente et la construction de segments de tendance haussière pourra reprendre. Dans ces conditions, je ne vois pas pour le moment ce qui, en dehors de la géopolitique, pourrait pousser le marché à relancer activement la demande pour le dollar américain.
Structure de vagues sur EUR/USD :Sur la base de l’analyse d’EUR/USD, je conclus que l’instrument reste inscrit dans une phase haussière de la tendance (graphique du bas) et, à court terme, évolue au sein d’une structure corrective. L’ensemble de vagues correctives semble achevé et ne pourrait prendre une forme plus complexe et étendue que si le contexte géopolitique au Moyen‑Orient s’améliore. Dans le cas contraire, depuis les niveaux actuels, un nouveau schéma de vagues baissières pourrait commencer à se former. Nous avons observé la vague corrective ; la suite dépendra de la confiance du marché dans une issue favorable des négociations.
La structure de vagues sur GBP/USD s’est clarifiée avec le temps, comme je l’anticipais. Nous voyons désormais sur les graphiques une nette structure haussière en trois vagues, qui pourrait déjà être achevée. Si tel est bien le cas, on peut s’attendre à la formation d’au moins une vague baissière (probablement d). Le segment haussier de la tendance pourrait prendre une forme en cinq vagues, mais pour cela, le conflit au Moyen‑Orient doit se calmer plutôt que repartir à la hausse. Le scénario de base pour les prochains jours reste donc une baisse vers la zone des 1,34 ou légèrement en dessous. Là encore, tout dépendra des facteurs géopolitiques.
Principes clés de mon analyse :Les structures de vagues doivent être simples et lisibles. Les structures complexes sont difficiles à trader et s’accompagnent souvent de remaniements.En l’absence de conviction sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux s’abstenir d’entrer en position.Il n’existe jamais de certitude à 100 % sur la direction du mouvement. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.L’analyse en vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.