La livre n’est pas parvenue à se donner une direction la semaine dernière. Les tentatives de hausse, amorcées après une nouvelle déclaration de Trump sur sa volonté de parvenir à un accord de paix, ont été interrompues lorsque les États-Unis ont lancé de nouvelles frappes contre des cibles en Iran, tandis que l’Iran annonçait ne pas être prêt à faire de compromis sur son programme nucléaire à des fins pacifiques.
Les données macroéconomiques permettant de mieux comprendre l’état de l’économie britannique ou les intentions de la Bank of England ont fait défaut. La dernière enquête de la CBI sur le commerce de détail a montré que les volumes de ventes en mai sont restés extrêmement faibles, ce qui met en évidence la faiblesse persistante de la consommation. Mardi, la BoE publiera les chiffres du crédit hypothécaire et de la consommation pour le mois d’avril. Ils devraient confirmer la tendance à la baisse de l’endettement, sous l’effet d’un recul général de la demande.
Actuellement, nous nous appuyons sur les calculs de NIESR, qui indiquent que, même dans le scénario le plus optimiste, le choc d’inflation au Royaume-Uni sera prolongé, l’inflation restant nettement au-dessus de 3 %, privant ainsi la BoE de la possibilité de réduire les taux d’intérêt. En conséquence, l’économie sera soumise à des pressions supplémentaires.
Cette semaine, l’attention se portera beaucoup plus sur les données américaines, en particulier les indices ISM actualisés et les créations d’emplois non agricoles pour le mois de mai. Après la révision à la baisse des données de PIB américain pour le premier trimestre, et alors que les indices boursiers continuent d’établir des records malgré cela, le risque de correction augmente.
La position nette vendeuse sur la GBP s’est légèrement réduite au cours de la semaine de référence, à -5,2 milliards, le positionnement spéculatif restant baissier et le prix théorique demeurant inférieur à la moyenne de long terme, sans signe de retournement.
La livre évolue dans un range horizontal dans le cadre d’un mouvement correctif après avoir atteint un creux local à 1,3299, sans fournir de signaux en faveur d’une accélération de la hausse. Nous anticipons toujours la fin de la correction et la formation d’une nouvelle impulsion baissière en direction de 1,3299.