Aujourd’hui, le pétrole s’est quelque peu stabilisé après une baisse de 3 % hier. Le Brent se négocie autour de 95 $ le baril, tandis que le WTI évolue autour de 93 $ le baril. Sur la semaine, le benchmark américain a gagné plus de 6 %, les signaux contradictoires provenant des négociations ayant réintroduit une partie de la prime de risque militaire qu’un regain d’optimisme en mai avait effacée.
L’illustration de la semaine est révélatrice. Début avril, lorsque les États-Unis et l’Iran sont parvenus à un accord de cessez-le-feu, les contrats à terme ont reculé d’environ 20 % par rapport à leur pic. Ensuite, l’optimisme lié aux négociations a continué de peser sur les prix pendant plusieurs semaines. À présent, le balancier est reparti dans l’autre sens : Hezbollah a rejeté le cessez-le-feu libanais, les frappes contre le Koweït et le Bahreïn ont repris, et une explosion sur le terminal d’exportation de pétrole à Oman, à Mina al-Fahal — l’un des rares points encore opérationnels pour l’acheminement du pétrole moyen-oriental — a ajouté à la nervosité, même si les opérations sur le terminal ont ensuite repris. Le marché a reçu suffisamment de raisons pour rétablir une partie de la prime géopolitique.
Trump continue d’assurer qu’un accord est proche. Hier, il a publié sur les réseaux sociaux qu’il était « en pleine phase de négociations finales » avec l’Iran. Interrogé sur le refus par Hezbollah du cessez-le-feu libanais, il a répondu : « Ils ne m’ont pas rejeté » et affirmé qu’ils l’avaient appelé pour discuter d’un cessez-le-feu. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Araghchi, a déclaré publiquement la veille qu’il n’y avait eu aucun progrès significatif. Le marché entend les deux versions — et préfère rester prudent.
Ces derniers temps, les déclarations contradictoires ne constituent plus un facteur négatif majeur — elles se contentent de freiner une hausse trop rapide des prix. Les traders sont prêts à retirer partiellement la prime militaire à la faveur d’informations constructives, mais tant qu’il n’y aura pas de véritable avancée sur le terrain, il est prématuré de parler de disparition de la prime de risque.
Ce soir seront publiés les chiffres des Non-Farm Payrolls de mai — et ils risquent d’ajouter un nouvel élan de prix au pétrole. Si les données sur l’emploi sont solides, les anticipations de relèvement des taux par la Réserve fédérale augmenteront — le dollar se renforcera, ce qui exerce traditionnellement une pression sur les matières premières libellées en dollars. Si les chiffres sont faibles, le discours sur l’inflation pourrait légèrement s’atténuer et le pétrole pourrait bénéficier d’un léger répit. Dans tous les cas, la principale variable pour le marché pétrolier reste inchangée : le détroit d’Hormuz et le sort des négociations.
En ce qui concerne la configuration technique actuelle du pétrole, les acheteurs doivent reprendre la résistance la plus proche à 100,40 $. Cela permettra de viser 106,80 $, au‑dessus de laquelle il sera assez difficile de percer. L’objectif le plus éloigné se situera dans la zone des 110,80 $. En cas de repli du pétrole, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 92,54 $. Si cela se produit, une cassure de cette zone porterait un sérieux coup aux positions des haussiers et ferait reculer le pétrole vers un creux à 86,50 $, avec la possibilité de s’approcher de 81,40 $.