L’intérêt pour l’achat du dollar américain semble s’être légèrement atténué en fin de semaine, mais cela n’annule en rien la demande soutenue pour cette devise.
Le dollar n’a réagi que par une hausse modérée hier à l’annonce selon laquelle l’indicateur d’inflation privilégié par la Réserve fédérale est ressorti exactement conforme aux attentes. Comme indiqué, l’indice des prix PCE de base a augmenté de 0,4 % sur un mois en mai, portant sa progression à 4,1 % sur un an. Ce chiffre est légèrement supérieur aux prévisions, ce qui laisse penser que les tensions inflationnistes persistent malgré les efforts de la banque centrale pour les contenir.
Je vous rappelle que les indicateurs d’inflation suivis par la Fed jouent un rôle clé dans la définition de la politique monétaire. L’accélération de l’indice PCE de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, à 3,4 % sur un an suscite des inquiétudes quant au caractère potentiellement plus durable de l’inflation que ce que l’on pensait jusque‑là.
Malgré ces signaux inflationnistes, les marchés semblent, pour l’instant, réticents à effectuer des mouvements marqués. Les traders attendent peut‑être de nouveaux signaux de la Fed. Parallèlement, les chiffres du PIB pour le premier trimestre ont dressé un tableau plus encourageant. L’économie américaine a progressé de 2,1 %, un rythme nettement plus soutenu qu’anticipé initialement. Ce chiffre témoigne de la résilience de l’activité des entreprises et de la demande des ménages, ce qui peut contrebalancer les inquiétudes liées à l’inflation.
Aujourd’hui, aucune statistique majeure n’est attendue pour la zone euro et le Royaume‑Uni dans la première moitié de la journée, ce qui entraîne une période de calme relatif sur le marché des changes. En l’absence de publications économiques significatives, toute l’attention des investisseurs et des analystes se portera sur le discours du président de la Bundesbank, Joachim Nagel. Les commentaires du dirigeant de la banque centrale allemande sont souvent perçus comme des indicateurs de possibles futures décisions de la Banque centrale européenne, compte tenu du poids de l’Allemagne dans l’économie de la zone euro. Tout indice d’un changement de ton concernant l’inflation, les taux d’intérêt ou les perspectives de croissance économique pourrait influencer sensiblement les cours de l’euro.
Comme je l’ai mentionné plus haut, aucune statistique n’est publiée aujourd’hui au Royaume‑Uni non plus. Il en résulte une sorte de vide informationnel pour la monnaie britannique. L’absence de nouveaux chiffres ou de déclarations potentiellement négatives pourrait permettre à la correction haussière déjà engagée sur la paire GBP/USD de prendre un peu plus d’ampleur d’ici la fin de la semaine. Toutefois, il est important de garder à l’esprit que cette correction à la hausse pourrait n’être que temporaire. Les perspectives de long terme de la livre dépendront toujours des facteurs fondamentaux et de la situation politique intérieure.
Si les données sont conformes aux attentes des économistes, il est préférable d’agir en se fondant sur la stratégie de Mean Reversion. Si les données s’écartent nettement à la hausse ou à la baisse des prévisions des économistes, la stratégie Momentum sera la plus appropriée.
Stratégie Momentum (Breakout) :Pour la paire EUR/USDAchat sur cassure à 1,1387, ce qui pourrait entraîner une hausse de l’euro vers la zone 1,1411–1,1436 ;Vente sur cassure à 1,1356, ce qui pourrait entraîner une baisse de l’euro vers la zone 1,1327–1,1288 ;Pour la paire GBP/USDAchat sur cassure à 1,3216, ce qui pourrait entraîner une hausse de la livre vers la zone 1,3244–1,3270 ;Vente sur cassure à 1,3175, ce qui pourrait entraîner une baisse de la livre vers la zone 1,3140–1,3097 ;Pour la paire USD/JPYAchat sur cassure à 161,85, ce qui pourrait entraîner une hausse du dollar vers la zone 162,04–162,24 ;Vente sur cassure à 161,56, ce qui pourrait entraîner une baisse du dollar vers la zone 161,33–161,10 ;Stratégie Mean Reversion (Retour à la moyenne) :Pour la paire USD/CADRechercher des positions vendeuses après une cassure haussière avortée au-dessus de 1,4209, lors d’un retour en dessous de ce niveau ;Rechercher des positions acheteuses après une cassure baissière avortée en dessous de 1,4187, lors d’un retour vers ce niveau ;