Hier, des articles en ligne ont indiqué que Strategy se préparait à vendre jusqu’à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin, provoquant un vent de panique et une flambée de la volatilité sur le marché. Mais que se cache-t-il réellement derrière ces gros titres, et est-ce aussi grave que cela en a l’air ? Examinons la situation de plus près.
En effet, le 29 juin, Strategy a déposé un 8‑K auprès de la Securities and Exchange Commission révélant un nouveau « Digital Credit Capital Framework » à cinq composantes. Ce dépôt donne bien à l’entreprise l’autorisation de vendre jusqu’à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin, mais il est important d’en comprendre précisément la formulation : il s’agit d’une autorisation, non d’une vente obligatoire — un pouvoir que le conseil pourra utiliser dans des conditions spécifiées. La position en Bitcoin de l’entreprise elle‑même n’a pas changé d’un seul coin : au 28 juin, le solde affiche toujours les mêmes 847 363 BTC qu’une semaine plus tôt.
Le programme de monétisation poursuit des objectifs strictement définis, et une vente « sans raison particulière » n’en fait pas partie. Le conseil a autorisé la capacité de lever jusqu’à 1,25 milliard de dollars supplémentaires afin de reconstituer la réserve de trésorerie ; de financer les dividendes sur les actions préférentielles et les charges d’intérêts lorsque la direction juge cela préférable à une émission d’actions ordinaires ; et de financer des programmes de rachat.
Toute vente en dehors de ces objectifs ou au‑delà de cette limite nécessiterait une approbation distincte du conseil. En substance, il s’agit d’un outil défensif — et non offensif : un filet d’assurance au cas où la levée de capitaux via des émissions d’actions deviendrait peu attrayante, pas d’un plan visant à réduire systématiquement les réserves.
Cela dit, la vente potentielle de Bitcoin n’est qu’un des cinq éléments. Parallèlement, Strategy a relevé les dividendes sur les actions préférentielles STRC à 12 % par an à compter du 1er juillet, formalisé une politique de réserve en dollars à 2,55 milliards de dollars (ce qui couvre déjà environ 17,4 mois de paiements de dividendes au nouveau minimum fixé de 12 mois), et lancé deux programmes de rachat d’un milliard de dollars chacun — l’un pour les actions préférentielles et l’autre pour les actions ordinaires MSTR. Il convient de noter qu’aucun de ces programmes de rachat n’oblige l’entreprise à effectuer effectivement des achats. Le plafond autorisé de 1,25 milliard de dollars représente moins de 2,5 % de la position totale de 847 363 Bitcoin détenue par l’entreprise, de sorte que même l’utilisation intégrale de cette limite constituerait un ajustement ciblé plutôt qu’un démantèlement de la stratégie.
Néanmoins, la simple présence d’un tel instrument dans la boîte à outils d’une entreprise qui, pendant des années, a publiquement rejeté toute possibilité de vente constitue un signal significatif pour un marché qui considérait Strategy comme l’une des plus grandes sources de demande institutionnelle en Bitcoin.
Recommandations de trading
Bitcoin
Les acheteurs visent désormais un retour à 60 600 $, ce qui ouvrirait un chemin direct vers 62 600 $, puis vers 64 000 $ ; une cassure au-dessus de ce niveau indiquerait des tentatives de rétablir le marché haussier. À la baisse, je m’attends à trouver des acheteurs à 58 500 $. Une chute sous cette zone pourrait rapidement pousser le BTC vers 56 100 $. L’objectif le plus éloigné se situerait autour de 53 600 $.
Ethereum
Un maintien net au-dessus de 1 617 $ ouvre la voie directement vers 1 670 $. L’objectif plus éloigné est le sommet proche de 1 725 $ ; une cassure au-dessus de ce niveau indiquerait un renforcement du sentiment haussier et un regain d’intérêt des acheteurs. En cas de repli, je m’attends à voir des acheteurs autour de 1 555 $. Un retour en dessous de cette zone pourrait rapidement entraîner ETH vers 1 515 $. L’objectif le plus éloigné se situerait autour de 1 433 $.
Ce que montre le graphique
Les lignes rouges représentent les niveaux de support et de résistance, où le prix devrait soit marquer une pause, soit réagir vivement. La ligne verte représente la moyenne mobile à 50 jours. La ligne bleue est la moyenne mobile à 100 jours. La ligne vert citron est la moyenne mobile à 200 jours.Lorsque le prix teste ou franchit l’une de ces moyennes mobiles, le mouvement est souvent soit interrompu, soit relancé par un nouvel élan sur le marché.