Le Bitcoin et l’Ethereum se négocient toujours non loin de leurs plus bas sur un an et restent en phase de correction. Au cours des deux dernières semaines, Ethereum comme Bitcoin se sont légèrement repris, mais rien n’indique pour l’instant que la tendance baissière entamée l’an dernier soit terminée. Le contexte fondamental pour le segment crypto demeure fragile, ce qui se reflète principalement dans une faible demande au comptant, une rotation des capitaux vers le secteur de l’intelligence artificielle et la détermination de la Fed à ramener l’inflation à 2 %, ce qui implique au minimum une politique monétaire restrictive prolongée. Par conséquent, nous ne voyons toujours pas de fondement à un rallye durable du Bitcoin ou de l’Ethereum.
Parallèlement, la société de Michael Saylor, Strategy — qui a récemment procédé à sa première importante vente de Bitcoin, en invoquant un manque de liquidité — a lancé un nouvel outil analytique, le Bitcoin Banking Adoption Index. Cet indice mesure le degré d’implication des plus grandes banques mondiales dans le segment crypto. Il convient de souligner d’emblée que le classement ne prend en compte que les 25 plus grandes banques et n’affiche pour l’instant qu’un taux d’intégration global de 32 %. Fidelity arrive en tête avec un score de 71 %. L’indice évalue quatre aspects : le trading de Bitcoin, la présence ou non de produits et de dérivés crypto, le financement (lending) et le soutien de la direction générale.
À notre avis, cet indice est assez subjectif et ne reflète pas la réalité du terrain. Il faut garder à l’esprit que les banques sont des institutions financières dont l’objectif principal est de générer du profit — ce sont des entreprises. Elles s’adaptent donc à la demande de leurs clients. S’il existe une demande pour ces services et produits, une banque les proposera ; dans le cas contraire, elle s’en abstiendra. Ainsi, le degré d’adoption du Bitcoin par les banques dépend directement de son adoption par les consommateurs, les traders et les investisseurs. En substance, le Bitcoin Banking Adoption Index constitue surtout une statistique illustrative. Strategy cherche clairement à envoyer le signal que la popularité du Bitcoin progresse dans le secteur corporate, avec pour objectif naturel d’attirer de nouveaux capitaux.
Le Bitcoin continue de former une tendance baissière complète. Nous anticipons toujours une baisse vers 57 500 $ (le niveau de Fibonacci de 61,8 % de la tendance haussière de trois ans), même si ce niveau a déjà été pratiquement testé. Nous ne pensons pas que la tendance baissière s’achèvera à cet endroit. Le dernier FVG baissier s’est formé dans la zone 68 000–70 700 $ sur l’unité de temps journalière ; cette zone constitue donc un POI pour des positions vendeuses dans les semaines à venir. Sur le graphique 4 heures, le Bitcoin se trouve dans une deuxième jambe corrective, mais les ventes restent plus attrayantes, car tout rebond est désormais, a priori, une simple correction. À l’heure actuelle, le graphique 4 heures ne montre qu’un FVG haussier.
Sur l’unité de temps journalière, la tendance baissière amorcée en août de l’année dernière se poursuit. Le schéma vendeur clé reste le bearish order block sur l’unité de temps hebdomadaire. Nous ne pensons pas que la tendance baissière actuelle soit terminée, car aucun signe de retournement n’apparaît ni sur le Bitcoin ni sur l’Ether. Le marché évolue actuellement à plat. Par conséquent, à court terme, nous surveillerions les sorties par le haut de la zone de range afin d’ouvrir des ventes avec des objectifs à 1 680 $ et 1 505 $. Pour l’instant, la borne supérieure du canal horizontal a déjà été testée, de sorte qu’une extension et des configurations baissières pourraient se former.
Commentaires sur les graphiquesCHOCH signifie change of character / rupture de la structure de tendance. Liquidity désigne les Stop Loss des traders que les market makers utilisent pour construire leurs positions. FVG signifie Fair Value Gap (zone d’inefficience de prix). Le prix traverse souvent ces zones rapidement, ce qui indique l’absence d’un côté du marché. Par la suite, le prix a tendance à revenir vers ces zones et à y réagir. IFVG est un Inverted Fair Value Gap. Après un retour vers une telle zone, le prix ne réagit pas mais la franchit de manière impulsive, puis la teste de l’autre côté.
OB signifie Order Block. Il s’agit d’une bougie sur laquelle un market maker a ouvert une position pour capter la liquidité, puis construire sa propre position dans la direction opposée.