La paire de devises EUR/USD a évolué de manière très calme jeudi. Sur l’unité de temps 4 heures, on voit clairement que, sur les trois dernières semaines, l’euro n’a progressé que de 140 pips. Ainsi, nous avons assisté à une correction prolongée, qui se terminera probablement par une nouvelle baisse de la monnaie unique européenne. Existe-t-il des raisons solides et objectives à cela ? Non. Il n’y en avait même pas durant la période du 17 au 24 juin, lorsque le marché intégrait activement dans les prix une future hausse des taux d’intérêt de la Federal Reserve, qui n’a peut-être même pas lieu d’être, et lorsqu’il semblait se préparer à une nouvelle appréciation totalement injustifiée du dollar américain.
Bien sûr, quelle que soit la configuration des mouvements des trois dernières semaines, on ne peut pas affirmer avec certitude qu’une nouvelle jambe de tendance baissière est inévitable. Cependant, il est difficile de nier que si le cours recule de 285 pips en une semaine puis remonte péniblement de 140 pips en trois semaines, il est légitime de se demander où se situe la tendance et où se trouve la correction. Le plus intéressant, c’est que le marché continue d’ignorer à peu près toute information macroéconomique ou fondamentale. Il y a trois semaines, le marché était convaincu d’un resserrement monétaire de la Fed en 2026, ignorant le resserrement déjà engagé par la Banque centrale européenne et le règlement (à ce moment-là) du conflit au Moyen-Orient. À présent, il fait fi de la baisse de l’inflation aux États‑Unis et de l’atténuation du ton hawkish des représentants de la Fed. Si Kevin Warsh devait annoncer ouvertement demain qu’il refuse une hausse des taux, le dollar pourrait très bien s’apprécier dans ce scénario également.
Cette semaine, la paire n’a, en substance, réellement bougé qu’un seul jour : mardi. Ce jour-là, le rapport sur l’inflation américaine de juin a été publié, suscitant de sérieux doutes quant à la volonté de la Fed de relever ses taux d’intérêt dans un avenir proche. L’inflation est tombée à 3,5 %, et Warsh a commencé à s’exprimer de manière beaucoup plus mesurée et prudente au sujet de l’inflation et de la politique monétaire. Cela laisse penser que le dollar américain aurait dû perdre le dernier facteur de soutien du marché, mais, au lieu de cela, il se prépare à une nouvelle phase de hausse.
Il convient de noter que la livre sterling a enregistré une brillante progression de 400 pips au cours des trois dernières semaines, ce qui, à nos yeux, est tout à fait logique et justifié. Nous anticipons une appréciation de la devise britannique, ainsi que de l’euro, à moyen terme. Pourtant, la monnaie européenne ne montre qu’une seule chose : une complète réticence à monter, indépendamment des fondamentaux et des conditions macroéconomiques. Peut-être le problème ne vient-il pas des traders ? Peut-être que l’ECB a commencé des interventions sur le marché des changes, ou bien les raisons échappent-elles à la plupart des opérateurs ? Après tout, la livre sterling ne peut pas monter tout en regardant silencieusement l’euro chuter.
Disons-le ainsi : tout nouveau repli de la paire EUR/USD serait intrinsèquement illogique. Cependant, on ne peut pas interdire au marché (et en particulier aux market makers) d’acheter des dollars, de vendre des euros ou de ne pas se comporter de manière plus rationnelle. Par conséquent, les traders pourraient bientôt être témoins d’une nouvelle hausse illogique du dollar, accompagnée de justifications fournies par des analystes qui parleront de « regain d’aversion pour le risque ». Il ne nous reste qu’à espérer un retour au bon sens.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 17 juillet est de 62 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre les niveaux 1,1384 et 1,1508 vendredi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences « haussières », ce qui suggère une possible fin de la tendance baissière.
Niveaux de support les plus proches :S1 – 1,1414
S2 – 1,1353
S3 – 1,1292
Niveaux de résistance les plus proches :R1 – 1,1475
R2 – 1,1536
R3 – 1,1597
Recommandations de trading :La paire EUR/USD conserve une tendance baissière, vraisemblablement une phase de correction au sein d’une tendance haussière de long terme, clairement visible sur les unités de temps journalière ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global reste négatif pour le dollar, mais en 2026, la géopolitique d’abord, puis la posture « hawkish » de la Fed ont apporté un fort soutien à la devise américaine. Si le prix se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1384 et 1,1353. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes avec des objectifs à 1,1475 et 1,1508. Les vendeurs conservent l’avantage, et le marché évolue en range depuis trois semaines consécutives.
Explications des illustrations :Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance de court terme et le sens dans lequel il convient actuellement de trader ;
Les niveaux de Murray constituent des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours de la journée suivante, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’entrée de l’indicateur CCI en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance en sens inverse est imminent.