La paire de devises EUR/USD est restée globalement inscrite dans une tendance baissière mercredi. Comme à notre habitude, nous n’examinerons pas dans cet article les résultats de la réunion de la Federal Reserve ni les premières réactions du marché. Il convient de rappeler aux traders que la réaction initiale ne reflète souvent ni le sentiment global du marché ni les anticipations concernant la politique monétaire future. En d’autres termes, le marché, le mercredi soir, réagit sous le coup de l’émotion, sans entrer dans le détail de ce qu’a dit Kevin Warsh et sans rattacher les informations reçues aux données macroéconomiques et au contexte géopolitique. C’est pourquoi nous estimons qu’il est préférable d’attendre au moins 14 à 16 heures après la réunion de la Fed pour avoir une vision d’ensemble.
En ce qui concerne les perspectives de resserrement futur de la politique de la Fed, nous continuons de douter qu’une hausse de taux soit prédéterminée ; il ne s’agit que d’une question de calendrier. La réalité évolue à une vitesse fulgurante. Aujourd’hui, l’Iran et les États‑Unis se frappent à nouveau ; demain, ils s’assoient à la table des négociations ; le surlendemain, ils sont de nouveau en guerre. Il convient de rappeler deux points importants. Premièrement, Kevin Waller a été nommé par Donald Trump pour abaisser les taux d’intérêt. Deuxièmement, si le marché du travail se contracte, la Fed a toute légitimité pour renoncer à une hausse de taux, même en présence d’une inflation plus élevée.
À la fin de l’année dernière, la Fed a abaissé à trois reprises son taux directeur pour stimuler le marché du travail. Ainsi, le marché du travail est un indicateur tout aussi important que l’indice des prix à la consommation. La Fed devra de nouveau trouver un équilibre entre ces deux indicateurs. Si le marché du travail se dégrade (le nouveau rapport Nonfarm Payrolls devant paraître la semaine prochaine), il faut le soutenir. Une hausse de taux entraînera encore plus de destructions d’emplois.
Nous ne nous rangeons donc clairement pas du côté du camp « faucon » et nous constatons que le marché est actuellement en train de mettre en œuvre le scénario qu’il souhaite voir, plutôt que celui qui se produit réellement. Lors de sa première réunion à la tête de la Fed, Kevin Waller n’a pas laissé entendre qu’il resserrerait la politique d’ici la fin de l’année. Il s’est contenté de mettre en avant le problème de la forte inflation. Cependant, une inflation élevée persiste aux États‑Unis depuis cinq ans, comme Warsh n’a pas manqué de le rappeler. Par conséquent, Jerome Powell débordait lui aussi de détermination pour ramener l’indice des prix à la consommation à 2 %, sans y parvenir. Si Warsh ne parvient pas non plus à remplir ce mandat, quelles critiques pourra‑t‑on lui adresser ? D’autant plus que Trump et Warsh pourront toujours rejeter la faute de tous les problèmes sur Powell. Ou sur Biden.
Trump a déclaré à plusieurs reprises qu’il était tout à fait satisfait du niveau actuel de l’inflation et que les Américains ne ressentiraient pas la hausse des prix, car l’argent dans leurs portefeuilles continuerait d’augmenter grâce à la croissance sans précédent de l’économie américaine. Trump ne voit pas de problème dans l’inflation ; Warsh a été nommé par Trump ; Trump exige une baisse des taux d’intérêt ; le marché du travail se contracte. Il y a au minimum quatre arguments contre un seul en faveur du maintien de la politique monétaire plutôt que de son durcissement.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 30 juillet est de 51 pips et est qualifiée de « faible ». Nous prévoyons un mouvement de la paire entre 1,1332 et 1,1434 jeudi. Le canal supérieur de la régression linéaire est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite d’une tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences haussières, signalant un possible épuisement de la tendance baissière.
Niveaux de support les plus proches :S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
Niveaux de résistance les plus proches :R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
Recommandations de trading :La paire EUR/USD conserve une tendance baissière, que l’on considère comme une correction au sein d’une tendance haussière plus large, ce qui apparaît clairement sur les unités de temps journalière ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global reste défavorable au dollar, mais en 2026, d’abord la géopolitique puis la position « hawkish » de la Fed ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Lorsque le prix évolue sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1353 et 1,1332. Au-dessus de la moyenne mobile, des positions acheteuses sont envisageables avec des objectifs à 1,1434 et 1,1475. Le marché évolue en range pour la quatrième semaine consécutive.
Explications pour les illustrations :Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont orientés dans la même direction, cela indique une tendance forte ;La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et le sens privilégié pour le trading à l’heure actuelle ;Les niveaux de Murray indiquent les niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer le jour suivant, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;L’indicateur CCI — son entrée en zone de survente (sous -250) ou de surachat (au-dessus de +250) signale l’approche d’un retournement de tendance dans le sens opposé.