La stratégie est prête pour une troisième vente de Bitcoin

Le Bitcoin et l’Ethereum restent engagés dans une phase de correction, qui pourrait encore durer assez longtemps. Au cours du dernier mois et demi, Ethereum et Bitcoin ont réussi une reprise modeste, mais rien n’indique pour l’instant que la tendance baissière entamée l’année dernière soit terminée. Le contexte fondamental demeure fragile pour le marché des cryptomonnaies, ce qui se manifeste principalement par une faible demande au comptant, des flux de capitaux se dirigeant vers le secteur de l’intelligence artificielle, et l’engagement de la Fed à ramener l’inflation à 2 %, ce qui implique a minima le maintien d’une politique monétaire restrictive. Dans ces conditions, nous ne voyons toujours pas de raisons de tabler sur un rallye durable du Bitcoin et de l’Ethereum.

Dans le même temps, les analystes ont remarqué de nouveaux transferts de Bitcoin depuis des portefeuilles appartenant à Strategy, ce qui pourrait annoncer de prochaines ventes de cet « or numérique ». Au cours des dernières semaines, l’entreprise de Michael Saylor a déjà procédé à deux ventes de Bitcoin. La première était négligeable, tandis que la seconde a dépassé 1 500 coins. Il est important de souligner que Michael Saylor n’est plus à la tête de l’entreprise et que la nouvelle direction a décidé d’abandonner sa politique « toujours acheter et ne jamais vendre de Bitcoin ». Strategy vendra désormais ses avoirs lorsque cela sera nécessaire — par exemple, pour reconstituer ses réserves de trésorerie en dollars, indispensables a minima pour verser des dividendes sur les actions ordinaires et préférentielles, dont le produit avait été utilisé pour acheter du Bitcoin.

Nous pensons que chaque nouvelle vente de Bitcoin par Strategy enverra au marché le signal que le plus grand détenteur public de Bitcoin ne croit plus à une appréciation supplémentaire de l’actif. Sans parler du fait que les ventes de Strategy augmentent l’offre de Bitcoin sur les plateformes d’échange alors que, comme on le sait, la demande reste faible. M. Saylor a récemment déclaré que ses appels à ne jamais vendre de Bitcoin ne faisaient pas partie de la philosophie officielle de Strategy et visaient uniquement les investisseurs particuliers. Une explication commode. À notre avis, Strategy continuera de vendre un actif déficitaire — sans en sortir complètement, mais en réduisant significativement ses positions. Il est peu probable que l’entreprise abandonne totalement ses investissements en Bitcoin, mais il est évident que ses avoirs actuels sont trop importants. En substance, le destin de l’entreprise dépend désormais du cours du Bitcoin.

Le Bitcoin continue de dessiner une tendance baissière pleinement constituée. Nous continuons d’anticiper un repli vers 57 500 $ (le retracement de Fibonacci de 61,8 % de la tendance haussière de trois ans), même si ce niveau a déjà été pratiquement testé. Nous ne pensons pas que la tendance baissière soit achevée. Le dernier FVG baissier s’est formé dans la zone 68 000–70 700 $ en unité de temps daily, de sorte que cette zone fait office de POI pour des positions vendeuses au cours des prochaines semaines. En unité de temps 4 heures, le Bitcoin montre de nouveau une inclinaison à la baisse, mais les mouvements devraient demeurer heurtés et de type range/swing.

Sur l’unité de temps daily, la tendance reste baissière depuis août de l’an dernier. Le principal schéma vendeur demeure le bearish order block sur l’unité de temps weekly. Nous ne pensons pas que la tendance baissière actuelle soit terminée, puisqu’aucun signe de fin de mouvement ne se manifeste ni sur le Bitcoin ni sur l’Ethereum. Nous nous trouvons actuellement dans la seconde jambe de la correction, qui pourrait bientôt reprendre, car un bullish order block s’est formé et la liquidité côté acheteurs a été absorbée. Parallèlement, toutefois, le Bitcoin « regarde de nouveau vers le bas ». L’order block a finalement généré un signal d’achat et le prix a réagi à ce pattern, mais si le Bitcoin renouvelle sa baisse, l’Ethereum s’affaiblira lui aussi, car l’indice de dominance du Bitcoin reste élevé et aucune « saison des altcoins » ne se dessine.

CHOCH signifie change of character / rupture de la structure de tendance. La liquidité désigne les Stop-Loss des traders que les market makers utilisent pour construire leurs positions. FVG signifie Fair Value Gap (zone d’inefficience de prix). Le prix traverse souvent ces zones rapidement, ce qui indique l’absence d’un côté du marché. Par la suite, le prix a tendance à revenir et à réagir à ces zones. IFVG signifie Inverted Fair Value Gap. Après un retour sur une telle zone, le prix ne réagit pas, mais la franchit de manière impulsive, puis vient la tester de l’autre côté.

OB signifie Order Block. Il s’agit d’une bougie sur laquelle un market maker a ouvert une position afin de capter la liquidité, puis de constituer sa propre position dans le sens opposé.