Le décompte de vagues sur le graphique quatre heures de EUR/USD devient plus complexe. Il n’est toujours pas question d’invalider le segment de tendance haussière (graphique du bas) qui a commencé en janvier de l’année dernière. Au contraire, nous avons observé une structure corrective A-B-C complète, qui est très probablement terminée. Nous n’avons jamais vu de vague 5 convaincante au sein de C. Cette vague a pris une forme tronquée, ce qui arrive également de temps en temps. Je rappelle que les structures de vagues « classiques » se retrouvent généralement uniquement dans les manuels. Dans le trading réel, les traders et les analystes doivent faire preuve de plus de flexibilité dans leur analyse. C’est pourquoi je répète dans mes revues depuis un mois qu’il faut se préparer à une hausse de la monnaie européenne. Si le décompte de vagues actuel est correct, l’instrument se trouve au tout début d’un nouveau segment de tendance haussière.
Sur l’unité de temps inférieure, j’identifie une structure baissière classique en cinq vagues avec une vague 5 tronquée. Je m’attendais à ce que la monnaie européenne chute jusqu’au niveau de 1,13, mais le contexte fondamental s’est retourné contre le dollar, et les vendeurs n’ont tout simplement pas eu la force nécessaire pour former une vague 5 convaincante. Nous pouvons donc considérer que le 28 juillet a marqué le début d’une nouvelle séquence de vagues haussières.
Les attentes du marché ont dépassé la réalitéLa paire EUR/USD a reculé de 50 points vendredi. Une nouvelle baisse peut suivre d’ici la fin de la journée. Toutefois, à ce stade, on peut affirmer avec assurance que la réaction du marché n’a pas été forte. Je rappelle qu’il y a quelques heures, les États‑Unis ont publié le rapport annuel Nonfarm Payrolls, et le président de la Fed, Kevin Warsh, a prononcé un discours lors du symposium de Jackson Hole. Naturellement, les intervenants de marché s’attendaient à des mouvements importants. Cependant, il s’est avéré que la réalité n’était ni catastrophique ni particulièrement positive. Le nombre total d’emplois a été révisé à la baisse de seulement 79 000, ce qui n’est pas particulièrement significatif. Et Kevin Warsh n’a rien apporté de fondamentalement nouveau aux marchés. Bien sûr, les traders ne pouvaient pas simplement ignorer ces deux événements, mais je le répète : la réaction a été faible et en grande partie formelle.
Le président du FOMC a indiqué que l’inflation sous-jacente progresse vers son objectif à un rythme suffisant, mais il n’a pas précisé quelle période il considérait comme suffisante. Si le processus de désinflation ralentit ou s’interrompt, la Fed « aura beaucoup de travail à faire ». M. Warsh a reconnu que l’inflation de base pourrait ne pas atteindre l’objectif dans les délais, mais là encore, il n’a pas expliqué ce que signifiait « dans les délais » ni la durée de cette période. Par conséquent, le marché s’est une fois de plus retrouvé à devoir tirer ses propres conclusions. En termes simples, Kevin Warsh a fait des commentaires sur l’inflation qui revenaient à dire au marché : « Réfléchissez par vous‑mêmes et prenez vos propres décisions. » Le marché a interprété ses remarques en ce sens que, puisque l’inflation ralentit à un « rythme suffisant » mais pourrait ne pas atteindre l’objectif à temps, un certain resserrement de la politique monétaire reste possible. Toutefois, le moment et les conditions d’un tel mouvement demeurent inconnus. À mon avis, cela n’arrivera pas en septembre. Fait intéressant, selon le CME FedWatch Tool, les marchés de futures intègrent désormais une probabilité de 57 % d’un resserrement en septembre, contre 33 % ce matin.
Sur la base de mon analyse de EUR/USD, j’en conclus que la paire reste au sein du segment de tendance haussière (graphique du bas) et qu’à plus court terme, elle est entrée dans une nouvelle séquence de vagues haussières. À mon sens, c’est un excellent moment pour construire des positions longues. À moins que le segment de tendance baissière ayant débuté le 28 janvier ne se développe en une structure étendue en cinq vagues (ce qui nécessiterait un contexte fondamental fortement favorable au dollar), EUR/USD se trouve au tout début d’un nouveau segment de tendance haussière prolongée, avec des objectifs pouvant s’étendre jusqu’à la zone de 1,25.
Sur l’unité de temps supérieure, on observe un segment de tendance haussière, suivi du développement d’une séquence de vagues corrective. On part du principe que la structure A-B-C est achevée. Si tel est le cas, un nouveau segment de tendance haussière impulsive a commencé.
Principes clés de mon analyse :Les structures de vagues doivent être simples et faciles à comprendre. Les structures complexes sont difficiles à trader et s’accompagnent souvent de changements dans la structure du marché.En l’absence de conviction sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux ne pas entrer en position.On ne peut jamais avoir la certitude absolue (100 %) quant à la direction d’un mouvement de prix. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.L’analyse par les vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.